Теперь вернемся к монетаристам и рассмотрим их позиции.

9.2 Ìîíåòàðíàÿ ïðîãðàììà áîðüáû ñ èíôëÿöèåé.

            Монетаристские антиинфляционные концепции появились несколько позже, когда кейнсианское регулирование экономики было достаточно апробировано.

            Монетаристы во главе с Милтоном Фридманом обратили внимание на то, что кейнсианские рецепты не дают кризису до конца выполнить свою очищающую функцию - освободить на какой-то срок экономику от хозяйственных диспропорций и восстановить в стране экономическое равновесие. Поэтому страна, следуя кейнсианской политике, досрочно выходит из кризиса, но при этом старые диспропорции в значительной степени сохраняются. В дальнейшем на них накладываются новые , и страна за сравнительно короткий срок вновь вползает в кризис и инфляцию. Поэтому, наверное, кейнсианцы причины инфляции до конца убрать не могут.

            Милтон Фридман считает, что инфляция есть чисто денежный феномен и развязан он неграмотным вмешательством государства в ход экономических процессов. В условиях дефицита государственного бюджета, последний нельзя перегружать. Надо искать рецепты, которые не требовали бы от государства дополнительных расходов. Монетаристы акцентировали внимание на антиинфляционном блоке, связанном с ростом предложения, который не требовал бы дополнительного финансирования.

            Для этой цели они рекомендуют продавать все, что только можно - ресурсы, информацию и так далее. Вести решительное наступление на монополизм в экономике, поощрять мелкий и средний бизнес. Если в стране большой государственный сектор, то необходима разумная приватизация. Рынки следует либерализовать , убрать всяческие барьеры притоку капиталов.

            Безусловно, факторы, воздействующие на рост предложения, должны дать эффект не сразу, а по истечении довольно значительного срока. Поэтому процесс подтягивания предложения относится к  долгосрочной антиинфляционной стратегии. Самое мощное наступление на инфляцию связано у монетаристов с ограничением спроса. Эти меры быстро ударят по инфляционной волне, поэтому использование этого блока относится к мерам тактического свойства.

            Сократить спрос можно при помощи денежной реформы конфискационного плана. Ее цель - уменьшить количество денег у населения. Это сразу значительно сократит спрос. Такое действие относится к самым радикальным, но сильным средствам. Но возможны и не столь радикальные меры, уменьшающие возможность населения предъявлять спрос. Это замораживание  сбережений, которое снижает уровень их ликвидности, поощрение покупок недвижимости и драгоценностей. В этом случае  сбережения не должны усиливать давление спроса на потребительском рынке.

            Сокращение совокупного потребительского спроса связывается с уменьшением бюджетного дефицита, прежде всего за счет освобождения от чрезмерных социальных программ и поддержания дотациями и субсидиями неэффективного производства.

            Итак, задействовано два антиинфляционных блока: стимулирование совокупного предложения и сокращение совокупного спроса.

            Монетаристы считают, что меры, сдерживающие спрос, тяжело переносятся населением. Поэтому антиинфляционная программа должна дать эффект за относительно небольшой срок, иначе она станет слишком изнурительной.

            Монетаристы применяют рецепты, противоречащие теории Кейнса. Они предлагают ввести дорогой кредит. В этом случае для малоэффективного производства он становится недоступным. Оно разоряется. На рынок выходят самые сильные производители, которых правительство поощряет более низкой ставкой налогов. Они быстро наполняют рынок, цены начинают падать.

            Итак, монетарные программы осуществляются в три этапа (см.рисунок).

·       на первом этапе проводится конфискационная денежная реформа;

·       на втором сокращается бюджетный дефицит и удорожается кредит;

·       на третьем снижаются налоговые ставки.

            На первом и втором этапе используются рычаги, снижающие совокупный спрос, на третьем - рычаги, стимулирующие рост товарной массы.

            Постараемся проследить шаги нашего правительства в осуществлении монетаристской программы. В конце 80х и начале 90 было проведено несколько конфискационных денежных реформ, когда изымались из обращения практически все купюры высокого достоинства. Далее очень возросла цена кредита, были проведены и другие меры. И наконец совсем недавно были понижены налоги на производство. Более детально обо всем этом я расскажу в следующих главах.

10. Ïðîâåäåíèå àíòèèíôëÿöèîííîé ïîëèòèêè â Ðîññèè.

            Итак, прошло уже почти 5 лет с начала объявленных российским Правительством рыночных реформ.  Российские власти полны решимости покончит с инфляцией уже к концу этого года.

            Очевидно, что достижение приемлемых темпов инфляции возможно лишь при последовательном сдерживании инфляционных факторов сразу по нескольким направлениям.

1.     Общеэкономические меры. Очевидно, что нужно приостановить спад производства, составивший за 1991-1994 годы 60 процентов. Экономика подлежит основательной структурной перестройке. Гипертрофированные отрасли группы “А”, включая ВПК, должны потесниться. Необходимо оказать поддержку производству товаров, пользующихся спросом.  Необходима планомерная, эффективная и компетентная конверсия ВПК. Учитывая небывалое падение инвестиций ( на 61 % в 1991-1994 годах), важной мерой сдерживания инфляции является эффективная инвестиционная политика, концентрация средств на приоритетных проектах и страхование инвестиционных рисков. Также необходима четкая концепция привлечения и использования иностранных капиталов. При этом одним из условий должна быть защита интересов национального производства. В данный момент происходит чистый экспорт капитала в России. Необходимо эффективными методами валютного и иного контроля пресечь бегство капиталов и добиваться их репатриации.

2.    Финансовые меры.  Оздоровление бюджетной системы. Сейчас виден прогресс в этой области.  Вот график снижения бюджетного дефицита за 1992-1996 год последнее прогнозируется)[36].                         Очень важно на деле удержаться от кредитов ЦБР для покрытия бюджетного дефицита. Пока что правительство покрывает дефицит при помощи займов, при помощи увеличения внутреннего и внешнего долга (ГКО, облигации, кредиты МВФ...). Также требуется усовершенствовать существующее налоговое законодательство, так как около 40% налогов недоплачивается[37]. Также необходимо разобраться с неплатежами в народном хозяйстве.

3.    Денежные факторы инфляции. Чрезмерная денежная эмиссия - важнейший фактор инфляции. Для эффективного действия денежной политики необходимо точно знать реальную потребность в деньгах в условиях роста цен и ускоряющегося оборота денежной единицы.  Требуется совершенствование структуры денежной массы, сокращение в ней чрезмерно высокой доли  наличных денег примерно до одной трети.

4.    Повышение роли банков в преодолении инфляции. Центробанк России должен обладать реальной независимостью для выполнения своей главной уставной задачи: стабилизация рубля. Для реализации жесткой денежно-кредитной политики необходимо более эффективно регулировать деятельность 2.5 тыс. комбанков.  Нужно подключить их к осуществлению антиинфляционной политики, развернуть от трейдерства к обслуживанию производства, инвестициям, работе с несостоятельными предприятиями. Но для этого необходимы налоговые льготы по инвестиционным кредитам, создание эффективной системы страхования кредитов. Невозврат ссуд исключительно высок, и не случайно поэтому почти половина банков оказалась сегодня на грани банкротства после недавнего банковского кризиса, разразившегося после объявления о продлении долларого коридора.

5.    Регулирование финансового рынка.  Рынок ЦБ бурно развивается, однако часто он выполняет функции не главного рынка инвестиций, а функцию перегона средств из одной компании в другую. Избыток денег хлынул на рынок, способствуя обогащению финансовых компаний , а не росту производства. Происходит разбазаривание привлеченных фондовым рынком сбережений населения. Необходимо четкое регулирование операций с ЦБ, чтобы финансовый рынок стал индикатором использования ресурсов, стимулятором слияний и поглощения неэффективных предприятий.

6.    Регулирование валютного рынка. Этим и занимаются люди, регулирующие валютный коридор. Также необходимо доразвить инфраструктуру этого рынка.

7.    ВОССТАНОВЛЕНИЕ ДОВЕРИЯ К РУБЛЮ. Главным, на мой взгляд, фактором инфляции, с которым надо бороться, - инфляционные ожидания населения. Для восстановления доверия к рублю необходимо продержать ситуацию с низкой инфляцией хотя бы год, так как никакие краткосрочные меры не смогут восстановить доверие к рублю. Мне кажется, что надо продлить валютный коридор, и дать гарантии стабильности рубля на какой то продолжительный период времени.

В принципе, все вышеперечисленные шаги очевидны.

Теперь рассмотрим саму “историю” инфляции, начиная с начала 92 года.

10.1 Ðàçâèòèå èíôëÿöèè â ðîññèè ñ íà÷àëà ‘92 ãîäà.

            Вообще, многие аналитики[38] сейчас выделяют по крайней мере три периода плюс как бы подготовительный этап.

            Подготовительный этап.

Этот период начинается с жесткой конфискационной денежной реформы, которая существенно уменьшила денежную массу, которая была причиной подавленной инфляции, которая, из-за фиксированных цен, привела к громадным дефицитам и к вводу талонов, карточек и т.п. Так же началась подготовка законодательной базы.

          Первый - с марта 1992 по апрель 1993 года.

За первую половину этого периода значительно снижаются темпы роста цен, причем это приводит к ускорению спада производства, а за вторую - наоборот, ускоряется рост цен и  снижается спад производства практически до нуля, и, соответственно, в этот период предложение товаров на рынке должно было быть и было стабильным. А было оно стабильным при месячной инфляции примерно в 25% в месяц.

За этот период проводится подготовка субъектов к скорой смерти, так как была создана ситуация, при которой увеличение цен рассматривалось как единственно возможный способ сохранить свою долю доходов. Ради этого допускались любые потери на рынках сбыта, хотя размеры возможных потерь мало кто оценивал реально. В тоже время каждый пытался сохранить свое место на рынке ресурсов, рассчитывая на “дешевые деньги”, в том числе в виде государственной помощи, а также на инфляционный доход. Таким образом рост цен позволял сохранить объемы производства, но увеличивалась зависимость предприятий от дешевых денег.

          Второй - с мая по декабрь 1993 года.

Из-за последовательной политики денежного сжатия произошло снижение инфляции. А поскольку денежное сжатие проводилось и при помощи удорожания кредитов, а также поскольку из-за отсутствия нормальной конкуренции субъекты могли перекладывать возросшую цену денег на цены, то произошел парадоксальный виток инфляции. Но долго подобное продолжаться не могло, и уже через три месяца производство стало сильно сокращаться, спад достигал нескольких процентов в месяц.  Из-за дороговизны денег  многие субъекты стали сбрасывать свои валютные запасы, что вызвало сильное укрепление рубля (1993 год). Поскольку  удорожание кредитов все-таки было переложено на цены товаров, то кривая предложения сдвинулась вправо вверх. Из-за такого ухудшения положения промышленности стабильный объем производства мог быть достигнут при месячной инфляции уже в 40%. Однако можно заметить тот факт, что политика дорогих денег ярко проиллюстрировала второй этап монетаристской теории относительно борьбы с подобными кризисами (См. главу 4.1). Сначала политика дорогих денег привела к усилению инфляции, а затем к спаду производства за счет “вымирания” неконкурентоспособных производств, после чего ситуация немного стабилизировалась, когда инфляция опять упала. Если в первых годах реформ инфляция держалась в районе 4% в неделю, то после второй половины 1993 года инфляция находится на уровне полутора процентов в неделю.

          Третий период - с начала 1994 года и до сих пор.

С началом третьего периода наметился переход экономики в новое состояние - замедление и прекращение спада. Новая кривая предложения обеспечивает равновесие при уровне инфляции менее 13%. Это произошло по следующим причинам: во-первых, предшествующий спад производства сузил хозяйственное поле каждого субъекта, появилось реальное ощущение размеров рынка сбыта и потребность в сохранении своего места на нем. Это заставило субъектов придерживаться более сдержанной ценовой политики, для чего субъекты стали искать инвесторов, коими стали комбанки, появилась заинтересованность в улучшении качества и т.п.

            Исходя из всего вышесказанного можно заключить, хотя и с некоторой натяжкой, что правительство уже подошло к последнему этапу монетаристской программы - к стимулированию выжившего производства, о чем, кстати, говорит недавнее снижение налогов на производство.

10.2 äåíåæíàÿ ïîëèòèêà ãîñóäàðñòâà çà âðåìÿ ðåôîðì.

На нижеприведенном графике представлена совместная динамика темпов роста цен  ( синяя линия ) и денежной массы по агрегату М2 (фиолетовая линия)[39].

Из графика видно, что сохраняется жесткая связь между динамикой денег и цен: замедление и ускорение роста количества денег в экономике приводит к снижению или росту уровня инфляции, правда с задержкой в 4-6 месяцев.

Как известно, в  функцию государства входит обеспечение экономики деньгами в количестве, обеспечивающим нормальное функционирование экономики. Однако по данным “Эксперта” №4 за 5 сентября 1995 года правительство постоянно проскакивает тот объем денег, который бы способствовал стабильности экономики (этот уровень был найден чисто эмпирическим путем). Интересно то, что в первой период денег преимущественно было слишком много, за второй - чуть мало, а с 1994 года наблюдается синусоидальное колебание кривой насыщенности рынка деньгами вокруг оптимального района, причем период колебаний составляет около года.

Но монетарная политика не ограничивалась изменениями в денежной массе. Также проводятся игры и с “ценой” денег. Как уже я упоминал, с начала реформ деньги были относительно дешевыми, а вот уже начиная со второго периода деньги стали дорожать, и притом довольно сильно. На это повлиял и тот факт, что государство практически перестало финансировать некоторые отрасли, а коммерческие банки вынуждены были давать кредиты по высоким ставкам из-за высокой невозвращаемости кредитов.

10.3 Ãîñáþäæåò è èíôëÿöèÿ.

Необходимо упомянуть и такой источник инфляции, как дефицитный госбюджет. В данной области правительство, похоже, немного отошло от монетаристских принципов, так как последние полтора года очень активно растет государственный долг, в основном из-за стараний правительства покрыть дефицит госбюджета за счет ГКО, ОФЗ и прочих займов. Ему это пока что довольно хорошо удается, так как в 1995 дефицит госбюджета получается в два раза ниже запланированного, а на 1996 год планируется очень маленький дефицит - менее 4% от ВВП. Однако существуют большие опасения на счет следующего года, так как эффективность ГКО и ОФЗ для государства снижается - если до июля темпы расширения номинальной стоимости рынка госбумаг составляли около 3.7% от ВВП, то в настоящее время эта цифра упала до 3.3-3.4% от ВВП. Отсюда напрашивается вывод, что в будущем году правительству довольно трудно будет покрыть дефицит за счет неинфляционных методов.

10.4 Ïðîìûøëåííûé ñïàä è èíôëÿöèÿ.

            Как это и предполагается монетаристской программой, за первые ее два этапа должен произойти существенный спад производства. Это и происходило с первых дней реформ и вплоть до весны 94 года. Однако после этого спад практически прекратился, и наблюдается только в самых отсталых отраслях типа легкой промышленности, которая абсолютно неконкурентоспособна. Во многих отраслях, прежде всего в “экспортных” отраслях, наблюдается некоторый подъем. Конечно с разрушением старых неконкурентоспособных перерабатывающих предприятий доля продуктов первичной обработки и вообще сырья существенно выросла.  Также быстрому спаду способствует и политика дорогих денег, так что, по-моему, пора уже переходить к более мягкой позиции относительно цены денег, так как первые два этапа монетаристской программы уже, похоже, выполнены.

11. Çàêëþ÷åíèå.

            Итак, в данной курсовой я постарался разобраться с монетаристской теорией, с вопросами, связанными с ней, а также попытался рассмотреть действия правительства, направленные на обеспечение экономической базы для проведения реформ. Также я постарался наиболее полно рассказать об инфляции, о ее причинах и о ее последствиях.

            Итак, мои выводы:

·       Во-первых, действия правительства за период реформ довольно хорошо укладываются в рамки монетаристской теории.

·       Во-вторых, реакция экономики на монетаристскую программу практически полностью соответствует ожиданиям, что может говорить о верности этой теории.

·       В-третьих, общая ситуация экономики на данный момент указывает, по-моему, на то, что пора приступать к третьему этапу монетаристской программы - вскармливанию выжившей индустрии.

·       В-четвертых, спад производства, практически  не имеющий место быть последний год, а также вывод номер три вселяет определенный оптимизм.

P.S. К сожалению курсовая получилась довольно объемной, но я не вижу, что можно было бы убрать из приведенного материала.

[1] Лекции по Экономической теории от 11.09.95

[2] Экономикс (реферат-дайджест) стр.105 К.Макконнелл, Л.Брю Изд.”Менеджер” 1994 С.Петербург.

[3] Поскольку в данной курсовой работе я рассматриваю денежные аспекты, то я счел целесообразным опустить потоки товаров и услуг, которые являются контрпотоками к соответствующим потокам денежных средств ( Поток “Платежи за ресурсы” - поток “ ресурсы “ от рынка ресурсов к фирмам ).

[4] Обыкновенная акция - это сертификат долевого участия в собственности корпорации, дающий его владельцу право на долю прибыли, получаемой этой корпорацией. ¬Там-же.

[5] “Коммерческий вестник”, октябрь 1995 года, Российское телевидиние.

[6]  В российской практике НД разбивается на 2 фонда : фонд потребления ( часть НД, обеспечивающая удовлетворение материальных и культурных потребностей населения  и потребностей общества в целом (оборона, управление государством, образование и т.д.) ) и фонд накопления (часть НД, обеспечивающая развитие производства).

[7] Существуют системы металлических денег, когда в обращении находятся полноценные золотые и(или) серебрянные монеты, выполняющие все функции денег. При таких системах существует опасность недостаточного снабжения народного хозяйства деньгами (дефляция). Вторая система - система обращения кредитных и бумажных денег, которые не могут быть обменены на золото или серебро, а сам метал демонетизирован. При такой системе очень часто может возникать инфляция,  так как выпуск новых денег обходится очень дешево эмитенту.

[8] Я здесь привожу разделение наиболее узкую градацию денежной массы. В разных учебниках поразному разделяют денежную массу. В учебнике “Эк. Теория” В.И.Видяпина в М2 и М3 вводят М1, деньги на срочных счетах, депозитные сертификаты. В L вводят все легкореализуемые активы типа краткосрочных  гос. Ценных бумаг. В учебнике по основам эк. теории В.Д.Камаева D вообще не упоминается,  во все агрегаты М не вводятся ценные бумаги, в М3 вводятся срочные вклады крупных размеров. Ценные бумаги вводятся только в L , да и то только государственные ценные бумаги. В учебнике “Курс эк. Теории” М.Н.Чепурина упоминается только М1 и М2, где в М2 вводятся и М3, и L, и D.

[9] “Экономика и жизнь” 1993 №8.

[10] Удельный вес наличных денег в совокупной денежной массе составляет 23.9%

[11] Номинальная ставка процента - банковский процент. Реальная ставка процента - номинальная ставка, скорректированная с учетом инфляции, то есть скорректированная на изменение покупательной способности денег. Если обозначить номинальную ставку за R , а реальную за N, темп инфляции за  I, то будет иметь место следующее уравнение: R=N+I.  

[12] “Экономика”. Под редакцией к.э.н., доцента А.С.Булатова. Издательство БЕК. Москва 1995.

[13] Форма кривой предложения денег зависит от денежно-кредитной политики, проводимой ЦБ.

[14] Стоимостной объем, как уже говорилось, определяестся предложением денег.

[15] Более глубоко связь между обязательными резервами и ростом денежной массы я рассматривал  в главе 5.3.

[16] Мне кажется подобное утверждение не совсем верным. Аргументы приведены ниже.

[17] “Экономическая теория”, В.И.Видяпин, Г.П.Журавлева. Академия имени

Плеханова.

[18] В дальнейшем будем рассматривать вопросы инфляции только при бумажно-кредитном обращении, во-первых, по тому, что металлический стандарт уже практически нигде не используется, а, во-вторых, в России используется бумажно-крдитная система, а мы говорим в первую очередь о России.

[19] “Новости 2´2”  10 октября 1995.

[20] Более о кейнсианской теории см. Главу “Варианты антиинфляционной политики”

[21] Например во время Великой Депрессии правительство организовывало строительство общественных благ : дорог, дамб, мостов.

[22]  В крнце  1994 года уровень безработицы в России в период глубокого спада составил всего 2% по отношению к экономически активному населению, когда естественная безработица в западных странах составляет 6-8%. Резкого роста открытой безработицы удалось избежать за счет сокращения режимов труда, так называемых принудительных отпусков, закрытия ваканстий, увольнения пенсионеров. Такого рода “частичная” безработица оценивается в пределах 5-6 млн. человек.

[23] Microeconomics. Edwin G. Dolan, David E. Lindsey. 1990  Holt, Rainhard & Winston Inc. Drayden Press.

[24] Денежные реформы России в 19 веке. Т.Г.Семенкова, А.В.Семенков. С.Петербург 1992 год.

[25] Там же.

[26] Там же.

[27] Коммерсант №39(150) 24 октября 1995 года. Страница 18.

[28] Коммерсант №39.

[29] Там же.

[30] Там же.

[31] На 16 ноября известно, что обсуждения ведутся, и что установлен плановый дефицит бюджета - 3.85 от ВВП. Источник - Новости 2´2.

[32]Журнал “Деловые люди”. Номер 56.

[33] “Новости” РТВ, 20 октября 1995 года.

[34] См.главу № 5.3

[35] См. 11ю причину инфляции.

[36] Деловые люди. Май 1995 №56 стр. 14-18

[37] Там же

[38] “Эксперт” №4 за 5 сентября 1995 года. Стр 18-21.

[39] Данные взяты из “Эксперт” №4 за 5 сентября 1995 года стр 20.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9