Период размещения: c 10.10.1999 по 13.12.1999

Было выпущено 30 000 ценных бумаг на сумму 150 000 000 рублей. Облигации включены в листинг Московской Межбанковской Валютной Биржи.

Период обращения облигаций выпуска: c 20.12.1999 по 22.07.2003

В проспекте эмиссии (Приложение А) установлен следующий порядок выплаты процентов.

Процент выплачивается в валюте Российской Федерации. Процент по Облигациям выплачивается за каждые 6 (шесть) месяцев, если иное не установлено в Решении о выпуске, ("Процентный период") с даты окончания размещения Облигаций до Даты погашения Облигаций. Процент выплачивается в течение 10 (десяти) рабочих дней с даты окончания каждого соответствующего Процентного периода ("Срок выплаты Процента"). При этом, для целей расчета суммы Процента принимается расчетный месяц продолжительностью 30 (тридцать) дней и расчетный год продолжительностью 360 (триста шестьдесят) дней.
 Ставка Процента рассчитывается по следующей формуле: У=(B/A)*6%*(t/360), где

У - ставка Процента;

A - курс рубля РФ к доллару США, установленный Центральным банком РФ  на Дату окончания размещения Облигаций;

 В - курс рубля РФ к доллару США, который определяется как среднее арифметическое значение официального курса Центрального банка РФ за последние 5 (пять) рабочих дней соответствующего Процентного периода; t  - продолжительность Процентного периода.

Рассчитаю доход по облигациям выпуска, выплаченный в последнем квартале.

А=23,6      

В=

Доход по 1 облигации = 0,375*5000=1875 рублей

Сумма выплаченного дохода = 1875*30000=56250000 рублей

Иной имущественный эквивалент на одну облигацию не предусмотрен.

Иной доход и права по облигациям выпуска не предусмотрены.

Период погашения: c 22.07.2003 по погашаются в течение 10 рабочих дней с даты начала погашения.

Условия и порядок погашения: Облигации погашаются в течение 10 (десяти) рабочих дней с даты, наступающей через 4 (четыре) года с Даты окончания размещения Облигаций.

Порядок погашения Облигаций:
1.Выплата Процента и погашение Облигаций осуществляется в денежной форме в безналичном порядке в валюте Российской Федерации. Выплата Процента и погашение Облигаций производятся по поручению Эмитента «Интехбанком» или иной организацией, назначенной для соответствующих целей Эмитентом ("Платежный Агент"). Функциями Платежного Агента являются своевременное оказание комплекса услуг по расчету налогов и осуществлению выплат Держателям Облигаций Процента и сумм при погашении Облигаций.
2.В 18:15 последней даты срока обращения Облигаций ("Дата погашения") Уполномоченный Депозитарий останавливает по счетам депо Держателей Облигаций все операции, связанные с обращением Облигаций. Не позднее 19:00 рабочего дня, следующего за Датой погашения Уполномоченный Депозитарий определяет список Держателей Облигаций, который фиксируется по состоянию счетов депо на 18:15  Даты погашения ("Список при погашении"). Уполномоченный Депозитарий одновременно с подготовкой Списка при погашении запрашивает у Держателей Облигаций информацию о собственниках Облигаций, если Держатели Облигаций не являются такими собственниками. По получении Списка при погашении Платежный Агент совместно с Эмитентом должны произвести расчет сумм налогов, которые должны быть удержаны при перечислении сумм при погашении Облигаций. В течение 8 рабочих дней после получения от Уполномоченного Депозитария Списка при погашении Платежный Агент в безналичном порядке перечисляет сумму, предназначенную для погашения Облигаций, со специального счета Эмитента, открытого у Платежного Агента, в соответствии с реквизитами Держателей Облигаций, полученных от Уполномоченного Депозитария.

2 ВТОРИЧНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

Первичный рынок ценных бумаг предполагает обязательное сущест­вование вторичного рынка. Более того, существование первичного рынка в условиях отсутствия вторичного рынка практически нево­зможно.

Вторичный рынок — рынок, на котором осуществляется обращение ценных бумаг в форме перепродажи ранее выпущенных и в других формах. Основными участниками рынка являются не эмитенты и ин­весторы. а спекулянты, преследующие цель получения прибыли в виде курсовой разницы. Содержание их деятельности сводится к постоянной купле-продаже ценных бумаг. Купить подешевле и продать подороже — основной мотив их деятельности.

Вторичный рынок обязательно несет элемент спекуляции. Поскольку цель деятельности на нем — доход в виде курсовой разницы, а курсовая стоимость формируется под воздействием спроса и предложения, по­стольку существует множество способов воздействия на курс ценных бумаг в желаемом направлении. В результате на вторичном рынке происходит постоянное перераспределение собственности, которое все­гда имеет одно направление — от мелких собственников к крупным.

Миграция капитала осуществляется в виде перелива его к местам необходимого приложения и оттока капитала из тех отраслей, предпри­ятий, где имеется его излишек. Механизм такого движения сводится к следующему: растет спрос на определенные товары, услуги, возрастают их цены, растут прибыли от их производства и в эти отрасли устремля­ются капиталы, высвобождающиеся из тех отраслей производства, на продукцию которых спрос сокращается и которые становятся менее прибыльными.

Таким образом, вторичный рынок в отличие от первичного не влияет на размеры инвестиций и накоплений в стране. Он обеспечивает лишь постоянное перераспределение уже аккумулированных через первичный сынок денежных средств между различными субъектами хозяйственной жизни. Поскольку целью биржевых спекулянтов является получение мак­симального дохода в виде курсовой разницы, то они продают ценные бумаги предприятий, исчерпавших свои возможности роста прибыли,  покупают ценные бумаги перспективных предприятий и отраслей хозяйства.

В итоге функционирование вторичного рынка обеспечивает постоян­ную структурную перестройку экономики в целях повышения ее рыноч­ной эффективности и выступает столь же необходимым для существова­ния рынка ценных бумаг, как и первичный рынок.

Однако роль вторичного рынка этим не ограничивается. Вторичный рынок обеспечивает ликвидность ценных бумаг, возможность их ре­ализации по приемлемому курсу и тем самым создает благоприятные условия для их первичного размещения. Возможность в любой момент превратить ценные бумаги в форму наличных денег представляет собой обязательное условие инвестирования средств в ценные бумаги, ибо источник инвестируемого ссудного капитала — временно свободные денежные капиталы и средства, которые могут быть использованы толь­ко в соответствии с основными принципами кредита.

Вторичный рынок ценных бумаг, концентрируя спрос и предложение обращающихся ценных бумаг, формирует тот равновесный курс, по которому продавцы согласны продать, а покупатели — купить ценные бумаги, что необходимо при перераспределении ссудного капитала между отраслями и сферами экономики, между хозяйствующими субъектами.

Возможность перепродажи — важный фактор, учитываемый инвесто­ром при покупке ценных бумаг на первичном рынке. Функцией вторичного рынка становится сбалансированность рынка ценных бумаг и обес­печение ликвидности. Ликвидный рынок характеризуется незначитель­ным разрывом между ценой продавца и ценой покупателя; небольшими колебаниями цен от сделки к сделке. Более того, ликвидность рынка тем выше, чем больше число участников продажи и возможность оператив­ной перепродажи ценных бумаг, а также чем выше процент новизны предложенных для продажи ценных бумаг.

Вторичный рынок служит неотъемлемой составной частью всякого сколько-нибудь развитого рынка ценных бумаг. Следует, однако, учиты­вать, что сберегательные облигации, именные акции, проданные работникам данного предприятия, не обращаются на вторичном рынке. Они реализуются через механизм перерегистрации прав их владельцев в депозитариях, коммерческих банках либо самих акционерных обществах.

По уровню ликвидности рынок России далеко уступает рынкам раз­витых стран. В России ликвидными являются рынок государственных ценных бумаг, имеющий соответствующую инфраструктуру, и рынок акций не более 200 акционерных обществ (нефть, газ, телефонная сеть, электричество и т. п.). Вторичный рынок акций производственных компаний находится в зачаточном состоянии.

Существуют две основные организационные разновидности вторич­ных рынков ценных бумаг: организованный   биржевой и неорганизо­ванный — внебиржевой. В свою очередь и тот и другой принимают разнообразные формы организации.

2.1 Биржевой

Организованный или биржевой рынок исчерпывается  понятием фондовой биржи,  как особого, институционально организованного рынка, на котором обращаются ценные бумаги  наиболее  высокого качества и  операции  на  котором  совершают  профессиональные участники рынка ценных бумаг. Фондовая биржа - это организованный  рынок  для  торговли стандартными финансовыми инструментами, создаваемая профессиональными участниками фондового рынка для взаимных оптовых операций.

     Признаки классической фондовой биржи:

    1) это  централизованный  рынок,  с  фиксированным местом торговли, т.е. наличием торговой площадки;

    2) на  данном  рынке существует процедура отбора наилучших товаров (ценных бумаг),  отвечающих  определенным  требованиям (финансовая устойчивость  и  крупные размеры эмитента,  массовость ценной бумаги,как  однородного  и  стандартного  товара, массовость спроса, четко выраженная колеблемость цен и т.д.);

    3) существование процедуры отбора лучших операторов  рынка в качестве членов биржи;

    4) наличие временного регламента торговли ценными бумагами и стандартных торговых процедур;

    5) централизация регистрации сделок и расчетов по ним;

    6) установление официальных (биржевых) котировок;

    7) надзор за членами биржи (с позиций их финансовой устойчивости, безопасного ведения бизнеса и соблюдения этики фондового рынка).

     Функции фондовой биржи:

   а) создание постоянно действуещего рынка;

   б) определение цен;

   в) распространение  информации  о  товарах   и   финансовых инструментах, их цена и условия обращения;

   г) поддержание   профессионализма   торговых  и  финансовых посредников;

   д) выработка правил;

   е) индикация  состояния экономики,  её товарных сегментов и фондового рынка.

     Всего в мире коло 150 фондовых бирж, крупнейшими являются следующие: Нью-Йоркская, Лондонская, Токийская, Франкфуртская, Тайваньская, Сеульская,  Цюрихская,  Парижская,  Гонконгская  биржа.

Согласно действующему российскому законодательству фондовая биржа относится к участникам рынка ценных бумаг, организующим их куплю-продажу, т. е. «непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами».(з-н о РЦБ)  По закону фондовая биржа не может совмещать деятельность по организации торговли ценными бумагами с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Организация биржевой торговли в ходе биржевой сессии оказывает значительное влияние на стабильность и ликвидность биржевого рынка. Формы организации биржевой торговли зависят в основном от состояния фондового рынка, а именно от его глубины, ширины и уровня сопротивляемости. Чем больше объем спроса и предложения на ценные бумаги, тем рынок шире, чем крупнее объемы заявок инвесторов и концентрированнее спрос и предложение, тем глубже вторичный рынок. Сопротивляемость связана с диапазоном цен, в котором участники рынка готовы покупать или продавать ценные бумаги. Если условия функционирования рынка изменяются, существует разрыв между спросом и предложением и цена подвержена влиянию многих факторов, то биржевая торговля организуется в форме аукциона.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25