• Главная
• Биология и химия
• Иностранные языки и языкознание
• История и исторические личности
• Коммуникации связь цифровые приборы и радиоэлектроника
• Краеведение и этнография
• Кулинария и продукты питания
• Маркетинг реклама и торговля
• Мировая экономика МЭО
• Не Российское законодательство
• Немецкий
• Неопределено
• Нотариат
• Общениеэтика семья брак
• Основы права
• Охрана окружающей среды экология
• Философия
• Финансовое право
• Финансовый менеджмент финансовая математика
• Финансы деньги кредит
• Французский
• Хозяйственное право
• Цифровые устройства
• Этика эстетика
• Блог
• Карта сайта

Финансовый анализ

Коэффициент обслуживания долга

Собственные средства ки долгосрочным обязательствам

Финансовая устойчивость

Коэффициент автономии

Чистый оборотный капитал

Тип фин.устойчивости

уст.

неуст.

…

…

Рентабельность

Рентабельность собственного капитала

фондоотдача

Чистая рентабельность продаж (КМ)

Чистая рентабельность активов (ЭР)

Оборачиваемость активов (КТ)

III. Деловая активность

Оборачиваемость, дней

дебиторской задолженности

кредиторской задолженности

готовой продукции

незавершенного производства

производственных запасов

IV. Привлекательность для инвесторов и положение на рынке ценных бумаг

Ценность акции

…

…

…

…

Рентабельность акции

%

%

%

%

Дивидендный выход

%

%

%

%

Структура Активов

Основные средства и прочие активы

%

%

%

%

Запасы и затраты

%

%

%

%

Денежные средства и прочие расчеты

%

%

%

%

Структура пассивов

Источники собственных средств

%

%

%

%

Долгосрочные пассивы

%

%

%

%

Краткосрочные обязательства

%

%

%

%

Структура оборотных средств

Запасы готовой продукции

%

%

%

%

Производственные запасы

%

%

%

%

Дебиторская задолженность

%

%

%

%

Денежные средства

%

%

%

%

Прочие оборотные активы

%

%

%

%

Как отмечалось ранее, анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, и изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет.

 В качестве базисных величин используются усредненные во времени значения показатели данного предприятия, относящиеся к прошлым благоприятным, с точки зрения финансового состояния, периодам; среднеотраслевые значения показателей; значения показателей, рассчитанные по данным отчетности наиболее удачного конкурента; теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины. Такие величины фактически выполняют роль нормативов для финансовых коэффициентов.

В данной работе приведены нормативные значения некоторых финансовых коэффициентов, рекомендованные различными литературными источниками [1,3,6,7,8,9].

Важно понимать, что приводимые значения совсем не обязательно всегда верно характеризуют финансовое состояние, в силу, например специфики конкретного случая или особенностей национальной экономики.

Так, по исследованиям А.Кривцовой [8] проанализировавшей данные по 20 успешно завершенным кредитным договорам с российскими предприятиями получившими в 1994-95гг. кредиты в Московском Внешэкономбанке, рекомендуемые нормативы выполнялись относительно редко: по коэффициенту покрытия – у 1, ликвидности – у 8 и по коэффициенту автономии у 5 предприятий.

Однако это не делает приведенные значения совершенно  бесполезными. Необходимо лишь понимать смысл используемых показателей и относиться к ним как инструменту анализа, а не объяснению изучаемых вопросов. Отличие расчетных значений от рекомендованных следует воспринимать как сигнал к выяснению причин таких отклонений[2].

Литература

1.

Ковалев В.В., «Финансовый анализ», 2-е издание, М.: Финансы и Статистика, 1998

2.

Стоянова Е., Быкова Е., Бланк И., «Управление оборотным капиталом», М.: Перспектива, 1998

3.

Беренс В., Хавранек П.М, «Руководство по оценке эффективности инвестиций», М.: Инфра-М, 1995 - 528с. (подготовлено UNIDO – отдел ООН по промышленному развитию)

4.

Котляр Ф., «Основы маркетинга», М.: Экономика, 1995

5.

Ангелиди М.С., проф.ТашФИ, «Рекомендации по финансовому анализу», 1998

6.

Волжин И.О., Эргашбаев В.В., «Методика финансового анализа предприятия», Госкомимущество РУ, 1998

7.

Алексеев М.Ю., «Рынок ценных бумаг», М.: Финансы и Статистика, 1992

8.

Кривцова А.Н., «Формализованные критерии оценки кредитоспособности», Вестник МГУ №3 за  1997г.

9.

Агеева И.Ю., Халевинская Е.Д., д.э.н., проф., Институт мировой экономики РФ, «Финансовый анализ в аудиторской деятельности», М.: Журнал «Аудит и финансовый анализ» №1.2 за 1999г.