6. Анализ состава и структуры оборотных средств. Оценка производственно-коммерческого цикла и потребности в оборотных средствах.

 Оборотные средства – это совокупность денежных средств, авансированных для создания оборотных производственных фондов(ОбПФ) и фондов обращения.

Особенностью оборотных средств (ОбС) является то, что они меняют свою натурально-вещественную форму в течение одного производственно-коммерческого цикла, одновременно пребывают и в сфере производства, и в сфере обращения. ОбС разделяются на ОбПФ и фонды обращения. А ОбПФ разделяются на производственные запасы (полуфабрикаты и РБП) и запасы (сырье и материалы, топливо). Фонды обращения делятся на готовую продукцию и денежные средства.

Стадии кругооборота оборотного капитала: 1) вложения денежных средств в создание запасов, возникновение кредиторской задолженности; 2) передача запасов в производство и получение незавершенного производства; 3) получение ГП и отгрузка ее покупателям, возникновение дебиторской задолженности; 4) получение денежных средств за отгруженную продукцию, т.е. погашение дебиторской задолженности.

Структура ОбС – доля элементов в общей сумме ОбС. На структуру ОбС влияют такие факторы, как отраслевые особенности производства,  географическое расположение основных поставщиков и потребителей, применяемые формы расчетов, применяемые технологии.

Анализ структуры оборотных средств позволяет выявить основные тенденции изменения величины и состава ОбС. Особое внимание следует уделять соотношению величины запасов и затрат и состоянию соответствующих статей, также необходимо отслеживать и сравнивать динамику изменения доли производственных запасов и ГП, величину и динамику ДЗ, и не допускать появления просроченной дебиторской задолженности, отслеживать динамику ОбС в целом и сравнивать с приростом ГП. Прирост объема ОбС в целом не д.б. выше темпов прироста объема ГП, т.к. превышение темпов роста оборотного капитала над темпами роста ГП говорит об увеличении оборачиваемости и «связывании» ден. ср-в п/п-я.

 Если растут переменные з-ты, значит увеличивается метериалоёмкость под влиянием ценовых факторов( или неценовых).

Если в структуре оборотных средств большой удельный вес имеет ГП и её доля увелич-ся, то это может свидетельствовать о снижении спроса на пр-цию или нерациональной ценовой политике. Увеличение удельного веса производст-ных запасов может свидетельствовать 1. о наращивании производственного потенциала; 2. о стремлении п/п-я за счет вложений в производственные запасы защитить свои денежные ср-ва от обесценения в результате инфляции. В этом случае необходимо чтобы темп роста цен на ГП был выше темпа роста цен на материалы; 3. о нерационально выработанной хоз-ной стратегии

Результатом анализа структуры должен стать вывод о том, что динамика уд-ного веса отдельных видов запасов не явл-ся или наоборот явл-ся угрозой фин-му состоянию п/п-я, связанной с ростом краткосрочной задолженности или с увеличением доли малоликвидных активов. Также необходимо провести а-з ДЗ, разбивая её по срокам, по причинам возникновения, а т-же выделяя критическую задол-сть (задол-сть по претензиям, по матер-му ущербу, просроченную или более года).

Важным этапом анализа ОбС является установление его оптимальной величины. Существуют два подхода к ее определению: 1)использование норм и нормативов величины отдельных элементов ОбС и 2) расчет периода оборачиваемости ден. ср..

Период оборачиваемости денежных средств непосредственно связан с производственно-коммерческим циклом, который включает в себя - период оборачиваемости материальных запасов, НЗП, ГП, ден. средств и ДЗ с учетом периода кредиторской задолженности.

Период оборачиваемости денежных средств – это сумма периодов оборачиваемости всех элементов оборотного капитала минус период оборачиваемости кредиторской задолженности.

П = П1 + П2 + П3 + П4 – П5

если *12, то в мес.; если *365, то в днях

П1 – это период оборачиваемости материальных запасов. Это продолжительность отрезка времени, в течение которого сырье и материалы находятся на складе перед запуском их в пр-во. Длительность этого периода оценивается исходя из соотнош-я сред-й ст-сти имеющихся запасов с.и мат. к общей ст-сти с. и мат. потребленных за год.

П2 – период оборачиваемости НЗП. Продолжительность промежутка времени необходимого для превращения с.и мат-лов в ГП. Его величину определяют через соотношение сред. величины имеющегося НЗП к общей сумме производственных издержек за год.

П3 – период оборачиваемости ГП. Это продолжительность отрезка времени в течение которого ГП находится на складе или в пути до признания факта реализации. Его величина определяется как отношение средней величины имеющихся запасов ГП к  общей ст-сти ГП, реализованной за год.

                                                                                               П4 – период оборачиваемости дебиторской задолженности. Это время между поставкой пр-ции и получением денег за нее от покупателя. Рассчитывается как отношение средней величины ДЗ за год к общему объему пр-ции, реализованному с отсрочкой платежа.

П5 – период оборачиваемости кредиторской задолженности. Это период кредитного периода, полученного от поставщика. Отношение средней величины КЗ к общему объему закупок, осуществленных в кредит.                                                                                       Источниками инф-ции для такого а-за явл-ся данные бух. баланса, отчета о приб. и уб-х, а также данные аналитического учета.

Используя рассмотренную методику, можно рассчитать величину изменения потребности в оборотном капитале на каждый производственно-коммерческий цикл:

 Изменение потребности в оборотном капитале рассчитывается исходя из того, что показатели, характеризующие объем пр-ва не изменяются. Зато происходит изменение периодов оборачиваемости отдельных видов активов:- достигается за счет внедрение нового оборудования и технологий, изменение состава поставщиков и прочих технических параметров нормирования.   - внедрение нового оборудования, изменение производительности отдельных видов оборудования.  - изменение условий контрактов, в том числе момент перехода права собственности, изменение размера минимально допустимой партии и др.  - изменение применяемой формы оплаты, периода прохождения платежа, условий контрактов, связанные с отсрочкой платежа, периода предоставления кредита покупателям, периода документооборота.  - для п/п-тий более выгодно увеличение сроков КЗ (изменения условий закупочных контрактов, периода отсрочки по платежам), т.к. при увеличении использования привлеченного капитала снижается капиталоёмкость собственного производства.

7. Анализ источников формирования, эффективности оспользования оборотных средств п/п-тия. Оценка качества управления юборотным капиталом.

Существует два вида источников формирования оборотного капитала: 1.собственные 2.заемные (привлеченные). Собственные источники представлены в 4-м разделе баланса (Уст кап-л, Добавоч-й кап-л, Резервный кап-л) и, в первую очередь используются для формирования внеоборотных активов. Величина собственного оборотного кап-ла определяется по остаточному принципу: собственный оборотный капитал (СОК) = собственные источники - внеоборотные активы. Источником пополнения собственных средств как в части внеоборотных, так и в части текущих активов является чистая прибыль, амортизация.

У п/п-тия только ВОА формируются за собственный счет. Для формирования текущих активов(ТА) в основном используются заемные ресурсы. Основными источниками пополнения оборотного капитала в первую очередь являются заемные средства, такие как: краткосрочные кредиты банка, кредиторская задолженность, краткосроч. ссуды и займы, зад-сть по расчетам с бюджетом, а т-же по з/пл. П/п-тие не может безболезненно для себя увеличивать финансирование оборотного капитала за счет заемных средств без достаточно высокого уровня рентабельности производства и продаж.  Т.к. п/п-тие обязано обеспечивать достаточно высокий уровень ликвидности, т.е. способность п/п-тия своевременно и в полном объеме рассчитываться по своим обязательствам(за счет ТА). Эта способность в значительной степени зависит от состава и ликвидности ресурсов, из которых формируется оборотный капитал. Наиболее ликвидными ресурсами являются ден. ср-ва, высоколиквидные ц.б., затем краткосрочные фин-вые вложения, краткосрочная ДЗ финансово-устойчивых п/п-тий, сырье и материалы, наименее ликвидны- ВОА. Для оценки ликвидности баланса используют коэффициенты ликвидности, которые характеризуют степень достаточности ТА по отношению к обязательствам (анализ коффф-тов заключается в сравнении их фактического уровня с нормативными значениями).

1) Коэффициент текущей ликвидности (коэфф. покрытия, коэфф. обеспеченности краткосрочных обязательств текущими активами):

Ктл = ТА / КФО где КФО – краткосрочные финансовые обязательства.

Этот коэффициент характеризует текущую платежеспособность предприятия на относительно коротком промежутке времени. Нормативное значение этого коэфф. = 2. Для промышленных п/п-тий целесообразно поддерживать уровень коэффициента текущей ликвидности не ниже 2, это будет характеризовать предприятие как финансово устойчивое в течение ближайших 6 месяцев.

2) Коэффициент абсолютной ликвидности: Кал = ЛА / КО. или (ДС+КФВ)/КЗ. Где ЛА – наиболее ликвидные активы, КО – наиболее срочные обязательства.

КО рассчитываются как сумма кредиторской задолженности и кредитов, по которым наступает срок платежа. ЛА – это денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и ценные бумаги. Также величину наиболее ликвидных активов можно рассчитать как текущие активы за вычетом материальных запасов и НЗП.

Этот показатель характеризует мгновенную платежеспособность п/п-тия, его нормативное значение – 1. однако в отраслях, характеризующихся высокой скоростью оборачиваемости оборотных средств, допускается значение в пределах от 0,2 до 0,7.

3) Коэфф. самофинансирования, характеризует долю собствен-х оборотных средств в оборотном капитале п/п-тия. Рассчитывается Ксам= СОК/ТА; Доля СОК д.б. достаточно высокой чтобы позволить п/п-тию сохранять достаточный уровень ликвидности, но в то же время использ-ние только соб-ных средств не всегда бывает эффективной.

4) Коэфф. финансирования = (ТА-СОК)/ТА = 1-Ксам. Хар-ет долю заемных средств в оборотном капитале п/п-тия или объем необходимого финансирования.

Эффективность использования ОбС харак-тся следующ. коэфф-тами:

1) Коэфф. оборачиваемости, который харак-ет объем выручки, приходящейся на рубль оборотных средств. Показывает число оборотов, которые за год совершает оборотный капитал. Коб = ЧВ / ОбК.(ОбК-оборот. кап)                                                                                                     

2) Длительность 1оборота Кд = Д / Коб = (Д*ОбК)/ЧВ,                                                                                                    где Д – кол-во дней в отчетном периоде, ЧВ –чистая выруч.

3) Коэфф. загрузки средств в обороте, характеризует уровень капиталоемкости п/п-тия по оборотным средствам: Кз = ОбК / ЧВ = 1 / Коб.                                                                                      

Эти коэф-ты не имеют нормативных значений, их оценку проводят либо в сравнении с аналогичными п/п-ми, либо в динамике. Если Коб растет, а длит-сть 1 оборота и Кзагр ум-ся, то это говорит о повышении эфф-сти использ-ния ОбС, т.е. на 1руб. ОбК приходится большая сумма выручки, чем раньше и происходит экономия капитала.

6.Управление ОбК представляет собой оптимизацию денежных потоков п/п-тия и получение максимального объема прибыли, используя минимально возможный объем оборотных средств. Для повышения эффективности управления ОбК, нужно построить систему анализа, состоящую из 3х блоков: 1)а-з объема ОбК, 2)а-з рентабельности и 3)а-з ликвидности.

Показатели объема ОбК – это показатели управления оборотным капиталом. Следует постоянно контролировать величину СОбК, а также оценивать структуру и объем привлеченных источников финансирования. Эффективность использования ОбК можно оценивать, контролируя суммы кредита, предоставляемого п/п-тию кредиторами и сравнения этого показателя с величиной, предоставляемой п/п-тием дебиторской задолженности.

Показатели рентабельности позволяют увидеть: насколько эффективно работает п/п-тие, какова отдача от используемых средств, какие  колебания рыночной конъюнктуры она способна выдержать. Важно сравнивать рентабельность собственных средств с ценой привлечения заемных средств. Это позволит оценить рациональность использования прибыли и перспективы работы предприятия.

Показатели ликвидности показывают способность п/п-тия своевременно погашать свои долги. Важно контролировать сбалансированность активов и обязательств по срокам их предъявления и погашения, то есть соблюдать систему следующих неравенств:                                                                                                         

где А – активы, сгруппированные в порядке убывания ликвидности,

П – пассивы, сгруппированные в порядке возрастания сроков предъявления их к платежу,

А1–абсолютно ликвидные активы (ден. средства, быстрореализуемые ц.б.),

А2– дебиторская задолженность со сроком погашения менее 1 года, ГП, легкореализуемые материальные ресурсы,

А3– все матер-ные ресурсы, кроме тех, которые отнесены к группе А2,

А4 – труднореализуемые активы, в том числе ОС,

П1–наиболее срочные обязательства (КредЗ краткосрочного характера),

П2–краткосрочные кредиты, срок платежа по которым ожидается не ранее, чем через 6 месяцев,

П3 – долгосрочные кредиты,

П4 – акционерный капитал.

Все эти группы относительных показателей интерпретируются одним из следующих способов: 1. фактический уровень показателей сравнивается с безопасной нормой; 2. фактический показатель текущего года сравнивают с его уровнем в прошлом году; 3.  фактический показатели сравнивают с аналогичными показателями родственных предприятий или конкурентов.

8. А-з эффективности использования материальных ресурсов

При анализе обеспеченности пр/п-ия материальными ресурсами надо проверить обоснованность норм, лежащих в основе потребности в материальных ресурсах, и правильность расчета потребности.

На предприятии также осуществляется входной контроль качества закупаемых ТМЦ, должен отслеживаться порядок исполнения договорных обязательств поставщиками по ассортименту и срокам.

В процессе а-за проверяется полнота и своевременность предъявления претензий к поставщикам при обнаружении нарушений договоров поставки по каждой из причин. Также рассчитывается величина потерь предприятия от невыполнения договором поставки.

                                                                                     где  - недополученная прибыль, которая рассчитывается по всей номенклатуре товаров, Qi – объем недовыпущенной продукции i-го вида в результате нарушений условий поставки (дневной), dj  - кол-во дней нарушения сроков поставки j-го вида ресурса, ri  - рентабельность i-го вида продукции, Цi – цена i-го вида продукции.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6