Т а б
л и ц а 14
Динамика
прибыли
|
Наименование позиции
|
Затраты в стоимостном
выражении по годам, тыс. руб.
|
|
|
|
1-й
|
2-й
|
3-й
|
4-й
|
5-й
|
|
Выручка от реализации
|
13800
|
27600
|
41400
|
59800
|
59800
|
|
Затраты на производство
и реализацию продукции
|
14497,61
|
19693,02
|
25470,47
|
32313,85
|
32313,85
|
|
Налогооблагаемая
прибыль
|
-697,61
|
7906,98
|
15929,53
|
27486,15
|
27486,15
|
|
Прибыль к распределению
|
-530,18
|
6009,30
|
12106,44
|
20889,47
|
20889,47
|
|
Отчисление инвестору
|
-238,58
|
2704,19
|
5447,90
|
9400,26
|
9400,26
|
|
Прибыль, остающаяся в
распоряжении предприятия
|
-291,60
|
3305,12
|
6658,54
|
11489,21
|
11489,21
|
|
Отчисление в прирост
оборотных средств
|
1913,15
|
4986,85
|
4149,26
|
4986,85
|
0,00
|
|
Остаток денежных средств
|
-2204,75
|
-1681,73
|
2509,28
|
6502,36
|
11489,21
|
Для
определения результативности деятельности предприятия в рамках инвестиционного
проекта необходимо рассчитать следующие показатели:
·
рентабельность
продукции рассчитывается как отношение чистой прибыли к выручке от реализации;
·
рентабельность
издержек определяется как отношение чистой прибыли к затратам на производство
продукции;
·
рентабельность
капитальных вложений (капиталоотдача) определяется как отношение балансовой
прибыли к сумме капитальных вложений на каждом шаге расчета.
Т а б
л и ц а 15
Результаты деятельности в рамках проекта
|
Показатели
|
Информация по годам,
тыс. руб.
|
|
|
|
|
|
0-й
|
1-й
|
2-й
|
3-й
|
4-й
|
5-й
|
|
Капитальные вложения
|
6666,74
|
4220,18
|
1913,15
|
4986,85
|
4149,26
|
4986,85
|
|
Капитальные вложения по
нарастающим итогам
|
6666,74
|
10886,93
|
12800,08
|
17786,93
|
21936,19
|
26923,04
|
|
Выручка от реализации
|
-
|
13800
|
27600
|
41400
|
59800
|
59800
|
|
Себестоимость продукции
|
-
|
14497,61
|
19693,02
|
25470,47
|
32313,85
|
32313,85
|
|
Балансовая прибыль
|
-
|
-697,61
|
7906,98
|
15929,53
|
27486,15
|
27486,15
|
|
Чистая прибыль
|
-
|
-530,18
|
6009,30
|
12106,44
|
20889,47
|
20889,47
|
|
Рентабельность
продукции
|
-
|
-3,84
|
21,77
|
29,24
|
34,93
|
34,93
|
|
Рентабельность издержек
|
-
|
-3,66
|
30,51
|
47,53
|
64,65
|
64,65
|
|
Рентабельность
капитальных вложений
|
0
|
-6,41
|
61,77
|
89,56
|
125,30
|
102,09
|
Чистый
дисконтный доход (NPV) определяется как сумма текучих эффектов за весь
расчетный период, приведенная к начальному периоду, расчеты выполняются в
базовых ценах, для постоянной нормы дисконта по формуле:
где Rt
– результат, достигнутый на шаге расчета (приток денежных средств);
Зt – затраты, осуществляемые на данном
шаге (отток денежных средств). В состав затрат включаются капитальные вложения
на данном шаге;
T – горизонт расчетов, равный номеру
последнего шага;
at – коэффициент дисконтирования,
определяется по формуле
где E
– применяемая ставка дисконта (14 %); t – номер шага расчета
Для
расчета чистого дисконтного дохода (ЧДД) необходимо определить чистый доход
(чистый поток денежных средств). Чистый доход (ЧД) на данном этапе жизни
проекта равен разности между «чистыми» потоками и «чистыми» оттоками денежных
средств, т.е. без учета источников финансирования. Чистый доход может быть
определен по формуле
ЧД = ПО + АО – ИЗ –
Н,
где ПО – прибыль от
операций, доход от текущей производственной деятельности;
АО –
амортизационные отчисления, т.е. возмещение первоначальных инвестиций в
постоянные активы,
ИЗ –
инвестиционные затраты.
Чистый
доход представляет ту сумму, в пределах которой могут осуществляться платежи за
привлеченные источники финансирования без ущерба для основного капитала
проекта.
Т а б л и ц а 16
Расчет чистого
дисконтного дохода
|
Показатели
|
Информация по годам,
тыс. руб.
|
|
|
|
|
0
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
|
Выручка от реализации
|
-
|
13800
|
27600
|
41400
|
59800
|
59800
|
|
Приток денежных средств
|
0
|
13800
|
27600
|
41400
|
59800
|
59800
|
|
Инвестиции (всего)
|
6666,74
|
4220,18
|
1913,15
|
4986,85
|
4149,26
|
4986,85
|
|
В прирост оборотных
средств
|
-
|
4220,18
|
1913,15
|
4986,85
|
4149,26
|
4986,85
|
|
Операционные затраты
|
-
|
14386,57
|
19581,98
|
25359,43
|
32202,81
|
32202,81
|
|
Налоги и сборы
|
-
|
-167,43
|
1897,67
|
3823,09
|
6596,68
|
6596,68
|
|
Отток денежных средств
|
0
|
18439,33
|
23392,81
|
34169,37
|
42948,75
|
43786,34
|
|
Чистый поток денежных
средств
|
-6666,74
|
-4639,33
|
4207,19
|
7230,63
|
16851,25
|
16013,66
|
|
То же, по нарастающим
итогам
|
-6666,74
|
-11306,07
|
-7098,88
|
131,76
|
16983,01
|
32996,67
|
|
Коэффициент
дисконтирования
|
1
|
0,88
|
0,77
|
0,67
|
0,59
|
0,52
|
|
Текущая стоимость
чистых потоков
|
-6666,74
|
-4069,58
|
3237,30
|
4880,47
|
9977,29
|
8317,00
|
|
То же, по нарастающим
итогам
|
-6666,74
|
-10736,33
|
-7499,03
|
-2618,56
|
7358,74
|
15675,73
|
|
Чистый дисконтный доход
|
15675,73
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
Т а б л и ц а 17
Е=14%
|
0
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
|
Чистый поток денежных
средств
|
-6666,74
|
-4639,33
|
4207,19
|
7230,63
|
16851,25
|
16013,66
|
|
То же, по нарастающим
итогам
|
-6666,74
|
-11306,07
|
-7098,88
|
131,76
|
16983,01
|
32996,67
|
|
Коэффициент
дисконтирования
|
1,00
|
0,88
|
0,77
|
0,67
|
0,59
|
0,52
|
|
Текущая стоимость
чистых потоков
|
-6666,74
|
-4069,58
|
3237,30
|
4880,47
|
9977,29
|
8317,00
|
|
То же, по нарастающим
итогам
|
-6666,74
|
-10736,33
|
-7499,03
|
-2618,56
|
7358,74
|
15675,73
|
|
Чистый дисконтный доход
|
15675,73
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6
|
Знание — сила. Библиотека научных работ.
Экономическая эффективность разработки и реализации инвестиционного проекта
Наверх