Для определения реальной
потребности в отчислениях от прибыли в фонд собственных оборотных средств, нами
предложено применить расчет совокупного норматива собственных оборотных средств
через оптимальное значение коэффициента собственных оборотных средств. При этом
расчет, произведенный в разделе 3.3., показал, что недостатка в собственном
оборотном капитале в колхозе «Большевик» в проектном году не будет. Поэтому на
формирование фонда собственных оборотных средств в 2008 году прибыль направлять
не целесообразно. Более того, в конце года в результате снижения совокупного
норматива на 8 330 тыс. руб. образуется излишек собственного оборотного
капитала, который мы предлагаем направить на инвестиционную деятельность. Таким
образом, реальный коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
в колхозе «Большевик» в проектном году составит 0,6, в отличие от 0,82 в 2007
году, в результате чего высвободится часть собственных средств из оборотных
активов и увеличатся возможности инвестирования.
Предполагается (приложение 2), что в проектном периоде
кредиторская задолженность на конец года составит 4 964 тыс. руб., прочие
источники, в частности резервы предстоящих расходов – 1 664 тыс. руб. При
этом для покрытия оставшейся суммы оборотных активов, мы рекомендуем привлечь
краткосрочный кредит в размере 7 480 тыс. руб.
С учетом отсутствия
необходимости в пополнении фонда собственных оборотных средств, планируется,
что в 2008 году за счет полученной прибыли по графику будет погашена часть
долгосрочного кредита (1 200 тыс. руб.), а оставшаяся сумма, в размере
25 039 тыс. руб., будет направлена в фонд накопления для приобретения
новых производственных основных средств. Кроме того, на капитальные вложения
(обновление основных средств) в составе нераспределенной прибыли будет
перераспределен ожидаемый к концу 2008 года излишек собственного оборотного
капитала в сумме 8 330 тыс. руб. При этом коэффициент обновления (35,65%)
на конец проектного года превысит коэффициент износа (34,24%).
В результате проведения
проектных мероприятий, нами (с учетом расчетов предприятия) составлен прогноз
прибылей и убытков на 2008 год (приложение 1) и прогноз бухгалтерского баланса
колхоза «Большевик» на 2008 год (приложении 2).
Используя интегральную оценку хозяйствующего субъекта, определим
какие изменения в финансовом состоянии колхоза «Большевик» произошли в
результате проведения предложенных нами мероприятий.
Таблица
27. Показатели
финансового состояния колхоза «Большевик» в 2007-2008г.г.
Показатели
|
Приемлемые значения
|
2007г. (факт)
|
2008г. (проект)
|
1. Показатели ликвидности
|
Коэффициент абсолютной ликвидности
|
0,2-0,25
|
0,08
|
0,08
|
Коэффициент срочной (промежуточной) ликвидности
|
0,5-0,7
|
0,91
|
0,26
|
Общий коэффициент покрытия
|
1-2
|
10,77
|
3,14
|
2. Показатели финансовой устойчивости.
|
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
|
0,4-0,5
|
0,82
|
0,6
|
Коэффициент маневренности
|
0,4-0,5
|
0,39
|
0,23
|
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
|
0,4-0,6
|
0,12
|
0,17
|
3. Показатели интенсивности использования ресурсов
|
Экономическая
рентабельность активов
|
-
|
20,59
|
24,69
|
Рентабельность
производства
|
-
|
51,07
|
65,59
|
4. Показатели деловой активности
|
Коэффициент
оборачиваемости оборотного капитала
|
-
|
1,97
|
2,06
|
Коэффициент
оборачиваемости собственного капитала
|
-
|
0,97
|
0,87
|
С помощью возможных состояний показателей первого класса,
приведенных в таблице 28, определим состояние и оценки показателей ликвидности
и финансовой устойчивости для интегральной оценки колхоза.
Таблица
28. Состояние
показателей первого класса по колхозу «Большевик» (проект)
Тенденции
|
|
Улучшение значений
|
Значения устойчивости
|
Ухудшение значений
|
Соответствие нормативам
|
|
1
|
2
|
3
|
Нормальные значения
|
II
|
I.1
|
I.2
|
I.3
|
Значения не
соответствуют нормативам
|
III
|
II.1
|
II.2
|
II.3
|
В проектном году показатели финансового состояния колхоза
«Большевик» относятся к следующим состояниям:
·
общий коэффициент
покрытия и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами - к состоянию II.1 с оценками «хорошо»;
·
коэффициент
срочной (промежуточной) ликвидности и коэффициент соотношения заемных и
собственных средств - к
состоянию II.1 с оценками «удовлетворительно»;
·
коэффициент
абсолютной ликвидности - к состоянию II.2 с оценкой
«удовлетворительно»;
·
коэффициент маневренности
- к состоянию II.3 с оценкой «неудовлетворительно».
Исходя из таблицы 27 и возможных состояний показателей второго класса («улучшение»,
«стабильность» и «ухудшение»), показатели интенсивности использования ресурсов
(экономическую рентабельность, рентабельность производства) и коэффициент
оборачиваемости оборотного капитала можно отнести к состоянию «улучшение» с
оценками «отлично», а коэффициент оборачиваемости собственного капитала - к
состоянию «ухудшение» с оценкой «удовлетворительно».
Таблица
29. Сопоставление
состояний показателей первого и второго класса по колхозу «Большевик» (проект)
Состояние показателей
первого класса
|
Состояние показателей
второго класса
|
Оценка
|
I.1
I.2
|
1
|
отлично
отлично / хорошо
|
I.3
II.1
|
2
|
хорошо
хорошо / удовлетворительно
|
II.2
II.3
|
3
|
удовлетв. / неудовлетв.
неудовлетворительно
|
В целях получения более объективной оценки финансово -
экономического состояния предприятия используем таблицу 29, чтобы сопоставить
состояния показателей первого и второго класса и получить среднюю интегральную
оценку предприятия (как средневзвешенную оценку показателей первого и второго
классов). Итак, в 2008 году средняя интегральная оценка колхоза «Большевик»
повысилась с 3,5 («хорошо») до 3,7 («хорошо»). Однако в первом приближении
данную оценку можно назвать экспресс - оценкой финансового состояния.
Информационной базой для такого анализа является проект бухгалтерского баланса
(приложение 2), план прибылей и убытков (приложение 1) и некоторые другие.
В разделе 3.1. дипломного проекта для колхоза «Большевик»
была поставлена стратегическая финансовая цель - достижение финансовой
устойчивости путем наращения прибыли и использования эффекта финансового рычага
через оптимизацию собственного оборотного капитала и привлечение заемных
средств. С помощью матрицы финансовой стратегии Ж. Франшона и И. Романе,
определим на сколько колхоз «Большевик» приблизился к поставленной цели.
Таблица
30. Расчет
результата хозяйственной деятельности, результата финансовой деятельности и результата
финансово-хозяйственной деятельности предприятия по данным колхоза «Большевик» в
проектном 2008 году
Показатели
|
Расчет
|
2007г. (факт)
|
2008 г. (проект)
|
1
|
2
|
3
|
4
|
Добавленная стоимость
|
Добавленная стоимость = Оплата
труда с отчислениями + Платежи в бюджет за счет себестоимости + Амортизация +
Сумма процентов за кредит + Прибыль до налогообложения
|
46264
|
62631
|
БРЭИ
|
БРЭИ = Добавленная стоимость –
Оплата труда с отчислениями
|
26678
|
43045
|
ФЭПкг
|
ФЭП = Запасы + Дебиторская – Кредиторская
задолженность
|
39794
|
41164
|
ФЭПнг
|
35838
|
39794
|
Изменение ФЭП
|
Изменение ФЭП = ФЭПкг –
ФЭПнг
|
3956
|
1370
|
РХД
|
РХД = БРЭИ – Изменение ФЭП –
Производственные инвестиции + Обычные продажи имущества
|
15590
|
5891
|
РХД от
добавленной стоимости, %
|
РХД от добавленной стоимости = РХД
/ Добавленная стоимость * 100%
|
33,70
|
9,41
|
Продолжение таблицы 30
|
1
|
2
|
3
|
4
|
РФД
|
РФД = Изменение заемных средств
предприятия за анализируемый период (прирост +, снижение -) - Сумма процентов
за кредит - Налог на прибыль - Выплаченные дивиденды + Сумма, полученные от
эмиссии акций - Средства, вложенные в уставные фонды других предприятий -
Другие долгосрочные финансовые вложения + Полученные отчисления от прибыли
учрежденных предприятий + Доходы от других долгосрочных финансовых вложений.
|
-4306
|
1886
|
РФД от добавленной стоимости, %
|
РФД от добавленной стоимости = РФД
/ Добавленная стоимость * 100%
|
-9,31
|
3,01
|
РФХД
|
РФХД = РФД + РХД
|
11284
|
7777
|
Исходя
из данной таблицы видно, что колхоз «Большевик» в проектном 2008 году по матрице финансовой
стратегии переместился в квадрат 2 «Устойчивое равновесие».
Таблица
31. Положение
колхоза «Большевик» на матрице финансовой стратегии в проектном 2008 году
|
РФД‹‹0
|
РФД≈0
|
РФД››0
|
РХД››0
|
1. «Отец семейства»
|
4. «Рантье»
|
6. «Материнское общество»
|
РХД≈0
|
7. «Эпизодический дефицит»
|
2. «Устойчивое равновесие»
Колхоз «Большевик»
2008 год (проектный)
|
5. «Атака»
|
РХД‹‹0
|
9. «Кризис»
|
8. «Дилемма»
|
3. «Неустойчивое равновесие»
|
Таким
образом, в результате предложенных в проекте мероприятий, колхоз «Большевик»
достиг поставленной
в разделе 3.1. данного дипломного проекта стратегической финансовой цели.
Выводы
и предложения
Изучение экономической
литературы, а также анализ и оценка финансовой деятельности колхоза «Большевик»
в 2005-2007г.г. показали, что в хозяйстве финансовая работа по формированию
финансовой стратегии управления организацией не ведется. На основе проектных
разработок сформулированы следующие выводы и предложения.
1. Предприятие в последние годы довольствуется умеренными по
сравнению со своими возможностями темпами роста оборота и поддерживает
кредитную задолженность на нейтральном уровне, не используя в полной мере
эффект финансового рычага для увеличения рентабельности собственного капитала.
При этом на протяжении исследуемого периода, колхоз «Большевик» на матрице
финансовой стратегии находился в зоне успеха (в 2006 году - в квадрате 5 «Атака»,
а в 2005 и 2007 годах - в квадрате 4 «Рантье»). Однако данное положение, как и любое другое, весьма не
устойчиво. С учетом того, что из каждого квадрата, в зависимости от проводимой финансовой политики по
отношению к прибыли, оборотному капиталу и инвестициям, возможен заранее
определённый «критический» путь, для колхоза «Большевик» на ближайшие 2-3 года нами предложен стратегический путь из квадрата 4 «Рантье» в квадрат
2 «Устойчивое равновесие».
Для хозяйства обоснована
новая стратегическая финансовая цель - достижение финансовой устойчивости путем
наращения прибыли и использования эффекта финансового рычага через оптимизацию
размера собственного оборотного капитала и привлечение заемных средств.
2. Для достижения данной
цели предложено изменить действующую в 2005-2007г.г. в колхозе «Большевик»
стратегию удовлетворительной прибыли на стратегию ее мини-максимизации. С этой
целью обоснована целесообразность и возможность увеличения цен на озимую
пшеницу, подсолнечник и живую массу крупного рогатого скота (увеличение цен
производится с ориентиром на расчеты колхоза в плане производственно-финансовой
деятельности сельскохозяйственного предприятия на 2008 год). Кроме того, семена
сахарной свеклы предлагается заменить на элитные (с более высокой всхожестью),
а животных в молочном стаде – на племенных (более продуктивных). Для этой цели
целесообразно использовать все возможности получения бюджетных субсидий (в 2007
году их размеры: на семенное дело - 142 тыс. руб., на племенных животных - 27
тыс. руб.). В результате указанных мероприятий в проектном году может быть
получено 26 239 тыс. руб. чистой прибыли, в отличие от 17 817 тыс.
руб. в 2007 году. Таким образом, колхоз «Большевик» осуществит переход к стратегии
мини-максимизации прибыли, которая направлена на развитие предприятия и может
использоваться в течение продолжительного времени.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15
|