|  Золотопромышленность |
Существенной
особенностью рынка золота является торговля, которая привязана к месту нахождения
металла (Location). Основными центрами торговли являются:
Лондон -
крупнейший мировой центр торговли золотом, который является местом оплаты стандартных
золотых контрактов, то есть местом осуществления поставки золота независимо от
того, где была осуществлена сделка. Такие сделки относят к категории “Локо
Лондон”, то есть - “с поставкой в Лондоне”.
|
·
Loco London (Локо Лондон, Великобритания)
·
Loco Zurich (Локо Цюрих, Швейцария)
·
Loco
New York (Локо Нью-Йорк, США)
·
Loco Tokyo (Локо Токио, Япония).
|
Функционирование
этих центров происходит круглосуточно, не прекращается ни на минуту благодаря
отлаженной банковской системе связи по телефонным каналам и компьютерным
каналам INTERNET. Функционирование торгов начинается на Дальнем Востоке в Новой
Зеландии (Веллингтон), проходя последовательно часовые пояса: Сидней, Токио,
Гонконг, Сингапур, Москва, Франкфурт, Цюрих, Лондон, Нью-Йорк и Лос-Анджелес.
Отсчет времени торгов ведется от линии GMT (Greenwich Meridian Time), которое
имеет название Мирового Времени.
В
зависимости от объема проводимых операций и их разновидности можно выделить
виды рынков золота:
·
Международный или Мировой Рынок
·
Региональный Рынок
·
Внутренний Рынок.
Международный
(мировой) Рынок - наиболее всеобъемлющий, на нем совершаются наиболее
крупные сделки в связи с отсутствием ограничительных налогов и таможенных
барьеров. Правила проведения торгов не кодифицированы и устанавливаются самими
участниками рынка, операции носят оптовый характер и проводятся круглосуточно.
В расчетах используется только американский доллар. Рынок ориентирован на
крупные банки и компании завязанные на золото и соблюдающие жесткие финансовые
правила и требования.
Региональные
Рынки примыкают к Международному и имеют в основном
такой же характер. В своей основе они ориентированы на более мелких местных
клиентов, менее персонифицированы, более открыты. Котировки цен проводятся
менее регулярно, в расчетах, наряду с американским долларом, используются
местные валюты.
Внутренние
Рынки - это рынки одного или нескольких государств.
На них осуществляется полномасштабное государственное регулирование путем
установления цен, налогов, акцизов, тарифов, квот на ввоз-вывоз, а также
используются административные методы, меры и правила. Расчетная единица -
только местная валюта. Внутри таких рынков условно можно выделить Свободные
Внутренние Рынки, где государство не ограничивает ввоз-вывоз налогов, применения
квот и лицензий и Закрытые Внутренние Рынки, где свободный ввоз-вывоз запрещен,
а регулирование имеет “жесткий” характер за счет установления таких
экономических условий, когда свободная торговля золотом становится невыгодной в
связи с тем, что операции подпадают под действие прогрессивных налогов за счет
которых цены на золото становятся выше мировых.
Для стран с
закрытым внутренним рынком золота используется государственный буфер в виде
фискальной сдачи добытого золота по твердой цене Национальному Банку, что
призвано для сохранения золотодобычи и создания условий инвестиционной
привлекательности этой отрасли промышленности.
Оптовая
торговля - это межбанковский рынок и поставка золота от межбанковского рынка
торговым компаниям, занимающимся дальнейшей его перепродажей конечным
промышленным потребителям на внутренних рынках.
Мелкооптовая
торговля - межбанковский инструмент региональных рынков, использующийся в тех
же целях.
Розничная
торговля - инструмент инвестирования в золото и обращения золота через продажи
населению мерных (1 - унциевых) слитков и монет различного достоинства, что по
объему спроса позволяет оценивать уровень тезаврационной функции золота более
точно, нежели чем по объему продаж ювелирных изделий из золота, что также
относится к его розничной торговле.
4.ТРЕБОВАНИЯ ПОТРЕБИТЕЛЕЙ
К
основным требованиям потребителей золота относится подтверждение предложенного
качества золота как товара, точное соблюдение объемов и сроков поставки золота,
неизменное удержание цены на уровне закрепленного контрактом ценового фиксинга,
обязательность выполнения контрактов в целом и его отдельных условий в
частности.
Золото,
как объект торговли, представляет собой мерные слитки со стандартными
параметрами, прошедшие аффинаж и имеющие стандартную пробу. Такие слитки
принято называть банковскими или финансовыми слитками.
Кроме
того, золото может продаваться в виде золотого песка или самородков, а также
слитков, получаемых предварительной плавкой золотого песка и самородков
непосредственно на месте его добычи (так называемые “слитки Доре”).
Требования стандарта London Good Delivery Bars к
золотым слиткам:
·вес слитка 350 - 400
тройских унций или 11,5 - 13 кг
·аффинажная фирма,
которая ставит свое клеймо на слитке, должна быть включена в список лондонского
рынка (London Good Delivery List-List of Acceptable Melters and Assayers)
·чистота
металла должна быть не ниже 995 долей химически чистого золота на 1000 долей
лигатурной массы
·на
слитке должны быть установлены - серийный номер, проба, клеймо изготовителя,
клеймо пробирного надзора с указанием веса с точностью 0,025 тройской унции
·слиток
должен быть гладким, без пор и углублений на его поверхностях, с ровными и
гладкими краями.
Некоторые
распространенные торговые сертификаты в соотношении
со
слитками лондонского сертификата
Таблица
№4
|
|
Место
проведения торгов
|
Тип
слитков
|
Проба
|
|
Лондон
|
Большие
слитки - 400 унций
|
999,9
|
|
Лондон
|
Слитки
в 1кг - 32,148 унций
|
999,9
|
|
Цюрих
|
Большие
слитки - 400 унций
|
995
|
|
Цюрих
|
Большие
слитки - 400 унций
|
999,9
|
|
Сингапур
|
Большие
слитки - 400 унций
|
999,9
|
|
Токио
|
Слитки
в 1 кг - 32,148 унций
|
999,9
|
|
Гонконг,
Тайвань
|
Слитки
массой 1, 5 и 10 таелов
(1,203,
6,017 и 12,034 унции)
|
990
|
|
Индия,
Ближний Восток
|
Слитки
весом 10 тола
(3,75
унции)
|
999,9
|
|
Таиланд
|
Бахт
(0,47 унции)
|
990
|
|
Нью-Йорк
|
Варраны
(100 унций)
|
995
|
|
Перт
|
Большие
слитки - 400 унций
|
995
|
Слитки
весом менее 1килограмма в международном обороте не фигурируют, а
изготавливаются для внутреннего потребления и распространяются там, где на них
есть спрос. Такого рода слитки предназначены для внутренних рынков.
4.1. Продавцы и покупатели на
рынке золота
Участниками рынка золота являются:
· Золотодобывающие
компании, прииски, шахты и рудники, аффинажные предприятия, ассоциации
производителей золота
·
Профессиональные дилеры и посредники
·
Центральные (Национальные) Банки
·
Биржи драгоценных металлов
·
Инвесторы
·
Промышленные потребители
Основное
количество первичного золота поставляется на рынок золотодобывающими компаниями,
которые действуют как в свободном предложении, так и через профессиональных
дилеров.
Профессиональные
дилеры
это
главным
образом
банки
и
специализированные
компании, такие
как Bank
of England, Standard Chartered Bank, Deutsche Bank, Midland Bank PLC, Union
Bank of Switserland, Внешторгбанк России,
Deutsche Bundesbank, US Federal Reseve System(FED), Sauth Africa Reserve Bank,
Sentral Bank du Brasilia, Columbian Central Bank, Central Bank Equador,
Central Bank de Venesuela, Philippinian Central Bank, central Bank of Zimbabve и
другие.
Компании,
торгующие золотом в слитках, действуют как в качестве брокеров для покупателей,
так и в качестве первичных дилеров для продавцов, формируя свои прибыли за счет
динамики цен. Лондонская Ассоциация Рынка Драгоценных Металлов (London Billion
Market Association - LBMA), представляющая интересы участников торгов на
оптовом рынке, делит их на две категории:
- участники, формирующие
рынок - “маркет мейкеры”(Market Makers), которые присутствуют на рынке
постоянно и непрерывно, обеспечивая котировки цен для покупателей и продавцов
одновременно, что обеспечивает формирование рыночных цен.
- обычные участники,
которые присутствуют на рынке постоянно, но устанавливают цены только для своих
агентов и в формировании рыночных цен не участвуют. В настоящее время
официально зарегистрировано 14 “маркет мейкеров” и 48 обычных участников.
Большинство
“маркет мейкеров” признаются международными банками как субъекты, оказывающие
влияние на динамику цен на золото в рамках валютной системы.
Специализированных
бирж драгоценных металлов в мире не существует. В ряде
стран, например в США, функционируют биржи, на которых осуществляется торговля
фьючерсами на золото, при этом, основной задачей таких торгов является
хеджирование цен на золото. Вклад хеджирования продуцентами в 1998 году был относительно
умеренным и составил 109 т. Впервые в текущем десятилетии форвардные
нетто-продажи в прошлом году снизились по сравнению с предыдущем годом. При
этом остались популярными опционы.
Инвестирование
в золото осуществляется путем покупки золотых слитков, монет и ювелирных
изделий, дилерством на неопределенных условиях, участием в опционах и скупке
золота в спекулятивных целях, приобретением акций организаций, фондов и
компаний, имеющих свое золото или связанных с инвестициями в добычу золота.
Инвестиционный спрос существует как со стороны частных лиц, так и со стороны
Пенсионных Фондов и различных международных организаций.
В Северной
Америке и Европе существует тенденция обращения инвесторов в золотовалютных
спекулянтов, которые с помощью торговли золотом за счет залоговой суммы,
фьючерсных сделок и опционов пытаются в короткие промежутки времени получить
прибыль за счет изменения цен золота без физического приобретения или поставки
золота.
Азиатские
инвесторы наоборот, стремятся к физическому накоплению золота в слитках различного
веса и рассматривают инвестиции в золото как средство, позволяющее выходить из
критических финансовых ситуаций. В сфере инвестиционного спроса в 1998 году
наблюдался ряд перемен. Так, потребление золота в чеканке монет увеличилось на
26 %, тогда как в приобретении слитков для накопления отмечалось рекордное
сокращение на 54%. Однако в прошлом году, особенно во 2 полугодии, в условиях
слабости рынка инвестиционный спрос в Америке и Европе оказался важным фактором
поддержания цен. Нетто-закупки инвесторами в 1998 году достигли 235 тонн, но в
условиях мирового финансового кризиса в 3 квартале инвестиции были умеренными и
имели краткосрочную основу.
К
промышленным потребителям относятся ювелирное производство, промышленные предприятия
различных отраслей, аффинажные предприятия, которые потребляют золото с
конкретными фиксированными характеристиками.
4.2. Технология установления
цены на золото –
Лондонский фиксинг
Фиксинг
цены на золото осуществляется дважды в день в 10 часов 30 минут и в 15 часов 00
минут в офисе компании N.M. Rothschild & Suns Ltd. (Лондон), представитель
которой является председательствующим для каждого фиксинга.
В фиксингах
обязательными участниками являются пять постоянных членов:
·
Rothschild
& Suns Ltd.
·
Moccata
& Goldsmith - Standard Chartered Bank
·
Mays
Westnan Corporation - Republic National Bank of New York
·
Samuel
Montague - Midland Bank
·
Sharps
Pixley - Deutsche Bank
Во время
первого фиксинга предоставление котировок “маркет мейкерами” не обязательно, но
во время второго фиксинга осуществляется сверка котировок цен между “маркет
мейкерами” и биржами NYMEX в Нью-Йорке, где торгуют
золотые фьючерсы, которые наряду с фиксингом служат ценовым ориентиром.
В результате
фиксингов два раза в день объявляется цена золота, уравновешивающая спрос и
предложение на металл.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14
|
Знание — сила. Библиотека научных работ.
Наверх