Стоимость топливораздаточной колонки
АЗС №443 с учетом износа составляет 5 203 рублей. На АЗС три колонки,
следовательно, общая сумма их стоимости на 01.09.2005г. составляет 15 609
рублей.
Стоимость остального оборудования АЗС
№443 оценим путем сравнивания с объектом-аналогом, подобранным для каждого вида
оборудования, имеющего идентичные технические параметры и конструктивные
элементы и корректировки по производительности оборудования (таблица 3.15).
Таблица 3.15 – Оценка стоимости
оборудования здания
Наименование оборудования
|
Стоимость объекта-аналога, руб.
|
Коэффициент производительности
(соотношение мощности объекта оценки и аналога)
|
Стоимость оцениваемого объекта,
руб.
|
POS-терминал MagiC
6000
|
38 360
|
0,96
|
36 826
|
Блок бесперебойного питания для ПК
и сервера
|
27 500
|
1,00
|
27 500
|
ККМ Samsung – 4615 RF
|
30 540
|
0,98
|
29 929
|
Компьютер Evo
|
28 900
|
1,10
|
31 790
|
Контролер ТРК КУБ-4
|
11 650
|
1,00
|
11 650
|
Принтер НР Laser Jet 1200 Printer
|
14 370
|
1,00
|
14 370
|
Фискальный регистратор Штрих RF-F
|
25 680
|
1,05
|
26 964
|
Итого
|
-
|
-
|
179 029
|
Стоимость
остального оборудования АЗС, рассчитанного на основе сравнительного подхода,
составляет 179 029 рублей. С учетом процента износа данного оборудования,
определенного в таблице 3.8, стоимость оборудования составляет 140 700
рублей.
В таблице
3.16 приведены итоговые данные по оценке стоимости основных средств АЗС №443 на
основе сравнительного подхода.
Таблица 3.16
– Результаты оценки основных средств АЗС №443 на основе сравнительного подхода
Наименование имущества
|
Оценочная стоимость на 01.09.05,
руб.
|
Административное здание
|
2 387 947
|
Площадка с асфальтобетонным
покрытием
|
56 095
|
Сооружения резервуаров
|
228 729
|
Оборудование (в т.ч.: ТРК – 15609
руб.; оборудование здания – 140700 руб.)
|
156 309
|
Итого
|
2 829 080
|
Стоимость
основных средств предприятия на 01.09.2005г., рассчитанная на основе сравнительного
подхода, составляет 2 829 080 рублей.
Текущая
стоимость запасов нефтепродуктов, дебиторская задолженность, текущая стоимость
обязательств предприятия те же, что и при использовании затратного подхода. По
формуле (1.5) определяем оценочную стоимость собственного капитала предприятия:
руб.
Таким
образом, стоимость предприятия, рассчитанная на основе сравнительного подхода,
составляет 4 346 807 рублей.
При оценке стоимости доходной недвижимости
применяют метод капитализации и дисконтирования. Метод капитализации позволяет
на основании данных о доходе и о ставке капитализации на момент оценки сделать
вывод о стоимости объекта. Метод дисконтирования применяется для приведения
потока денежных доходов и затрат, распределенных во времени, к одному моменту
для получения текущей стоимости денежного потока как стоимости
доходоприносящего объекта.
Проведем оценку АЗС №443 с
использованием метода дисконтированных денежных потоков.
Этап 1. Выбор модели денежного потока
Денежный поток будем рассчитывать,
добавляя к полученной чистой прибыли (после уплаты налогов) сумму
амортизационных отчислений и корректируя затем на изменение собственного
оборотного капитала, инвестиций в основные средства и долгосрочной
задолженности.
Этап 2. Определение длительности
прогнозируемого периода
Начальной границей прогноза принимаем
01.09.2005г. (дату оценки), конечной – 01.01.2009г. Длительность
прогнозируемого периода составит 3 года и 4 месяца.
Этап 3. Анализ финансовых
результатов; прогноз изменения денежного потока на будущее
Анализ финансовых результатов
деятельности АЗС №443 за предыдущие годы проведен во второй главе дипломного
проекта.
Руководством
предприятия планируется развитие деятельности АЗС №443. Автозаправочная станция
№443 находится на 435-ом километре государственной трассы
Хабаровск-Владивосток, имеющей высокую пропускную способность автотранспорта. В
2005-2009 годах прогнозируется возрастание грузооборота на данном направлении
за счет увеличения автопарка, увеличения производства и грузоперевозок в крае,
в связи с этим прогнозируется рост спроса на продукцию и услуги АЗС №443.
Увеличение объема продаж нефтепродуктов планируется в размере 20% в год.
Также
планируется открытие кафе с ежегодным оборотом 350 тыс. рублей и
рентабельностью продаж услуг не менее 10%, мастерской по замене масла и
шиномонтажу с ежегодным оборотом 900 тыс. рублей и рентабельностью продаж услуг
не менее 10%.
Кроме
этого, в 2006 году руководство предприятия планирует реализацию мероприятий по
снижению уровня издержек обращения до 16%, так как в 2003-2005 годах
значительно увеличился уровень издержек обращения, за счет которого снизилась
прибыль предприятия.
В прогноз
изменения денежного потока закладывается темп роста цен на нефтепродукты в
размере 125%.
На основе
указанных данных по планируемым мероприятиям по развитию деятельности АЗС №443
составляем прогноз изменения денежного потока (таблица 3.17).
Для
повышения точности прогноза выполним три вида прогноза: оптимистичного, наиболее
вероятного и пессимистичного. В первом случае будем считать, что все три вида
бизнеса на АЗС №443 будут развиваться согласно прогнозу руководства.
Таблица
3.17 – Оптимистичный прогноз изменения денежного потока
Наименование показателя
|
01.09.2005г.- 31.12.2005г.
|
2006 г.
|
2007г.
|
2008г.
|
1. Реализация нефтепродуктов
|
|
|
|
|
1.1. Объем продаж нефтепродуктов,
тн
|
622
|
1 540
|
1 848
|
2 218
|
1.2. Средняя цена реализации
нефтепродуктов без налогов, руб./тн
|
13 116
|
16 395
|
20 494
|
25 617
|
1.3. Выручка от реализации нефтепродуктов
без налогов, руб.
|
8 158 152
|
25 248 300
|
37 872 450
|
56 808 675
|
1.4. Средняя цена закупки
нефтепродуктов без налогов, руб.
|
9 968
|
12 460
|
15 575
|
19 469
|
1.5. Затраты на покупку продукции
без налогов, всего
|
6 200 096
|
19 188 400
|
28 782 600
|
43 173 900
|
1.6. Валовый доход от реализации
нефтепродуктов, руб.
|
1 958 056
|
6 059 900
|
9 089 850
|
13 634 775
|
1.7. Уровень издержек обращения, %
|
18,1
|
16,0
|
16,0
|
16,0
|
1.8. Издержки обращения, руб.
|
1 476 626
|
4 039 728
|
6 059 592
|
9 089 388
|
1.9. Прибыль от реализации нефтепродуктов
|
481 430
|
2 020 172
|
3 030 258
|
4 545 387
|
1.10. Налог на прибыль
|
115 543
|
484 841
|
727 262
|
1 090 893
|
1.11. Чистая прибыль
|
365 887
|
1 535 331
|
2 302 996
|
3 454 494
|
1.12. Амортизация
|
107 121
|
0
|
0
|
0
|
2. Услуги шиномонтажа
|
|
|
|
|
2.1. Выручка от реализации услуг
без налогов, руб.
|
|
|
|
|
2.2. Рентабельность продаж, %
|
0
|
900 000
|
900 000
|
900 000
|
2.3. Прибыль от реализации, руб.
|
0
|
10
|
10
|
10
|
2.4. Налог на прибыль
|
0
|
90 000
|
90 000
|
90 000
|
2.5. Чистая прибыль
|
0
|
21 600
|
21 600
|
21 600
|
3. Услуги кафе
|
0
|
68 400
|
68 400
|
68 400
|
3.1. Выручка от реализации услуг
без налогов, руб.
|
|
|
|
|
3.2. Рентабельность продаж, %
|
0
|
350 000
|
350 000
|
350 000
|
3.3. Прибыль от реализации, руб.
|
0
|
10
|
10
|
10
|
3.4. Налог на прибыль
|
0
|
35 000
|
35 000
|
35 000
|
3.5. Чистая прибыль
|
0
|
8 400
|
8 400
|
8 400
|
Общая чистая прибыль предприятия
|
0
|
26 600
|
26 600
|
26 600
|
Чистый доход предприятия (с учетом
амортизации)
|
365 887
|
1 630 331
|
2 397 996
|
3 549 494
|
Во втором
случае будем считать, что реализация мероприятий по снижению себестоимости не
привела к существенному снижению издержек обращения. Их уровень составил 20%.
Открытие шиномонтажной мастерской и кафе принесло ожидаемые доходы. Тогда
прогноз будет следующим (таблица 3.18).
Таблица
3.18 – Наиболее вероятный прогноз изменения денежного потока
Наименование показателя
|
01.09.2005г.- 31.12.2005г.
|
2006 г.
|
2007г.
|
2008г.
|
1. Реализация нефтепродуктов
|
|
|
|
|
1.1. Объем продаж нефтепродуктов, тн
|
622
|
1 540
|
1 848
|
2 218
|
1.2. Средняя цена реализации нефтепродуктов без
налогов, руб./тн
|
13 116
|
16 395
|
20 494
|
25 617
|
1.3. Выручка от реализации нефтепродуктов без
налогов, руб.
|
8 158 152
|
25 248 300
|
37 872 450
|
56 808 675
|
1.4. Средняя цена закупки нефтепродуктов без
налогов, руб.
|
9 968
|
12 460
|
15 575
|
19 469
|
1.5. Затраты на покупку продукции без налогов, всего
|
6 200 096
|
19 188 400
|
28 782 600
|
43 173 900
|
1.6. Валовый доход от реализации нефтепродуктов,
руб.
|
1 958 056
|
6 059 900
|
9 089 850
|
13 634 775
|
1.7. Уровень издержек обращения, %
|
18,1
|
20,0
|
20,0
|
20,0
|
1.8. Издержки обращения, руб.
|
1 476 626
|
5 049 660
|
7 574 490
|
11 361 735
|
1.9. Прибыль от реализации нефтепродуктов
|
481 430
|
1 010 240
|
1 515 360
|
2 273 040
|
1.10. Налог на прибыль
|
115 543
|
242 458
|
363 686
|
545 530
|
1.11. Чистая прибыль
|
365 887
|
767 782
|
1 151 674
|
1 727 510
|
1.12. Амортизация
|
107 121
|
0
|
0
|
0
|
2. Услуги шиномонтажа
|
|
|
|
|
2.1. Выручка от реализации услуг без налогов, руб.
|
0
|
900 000
|
900 000
|
900 000
|
2.2. Рентабельность продаж, %
|
0
|
10
|
10
|
10
|
2.3. Прибыль от реализации, руб.
|
0
|
90 000
|
90 000
|
90 000
|
2.4. Налог на прибыль
|
0
|
21 600
|
21 600
|
21 600
|
2.5. Чистая прибыль
|
0
|
68 400
|
68 400
|
68 400
|
3. Услуги кафе
|
|
|
|
|
3.1. Выручка от реализации услуг без налогов, руб.
|
0
|
350 000
|
350 000
|
350 000
|
3.2. Рентабельность продаж, %
|
0
|
10
|
10
|
10
|
3.3. Прибыль от реализации, руб.
|
0
|
35 000
|
35 000
|
35 000
|
3.4. Налог на прибыль
|
0
|
8 400
|
8 400
|
8 400
|
3.5. Чистая прибыль
|
0
|
26 600
|
26 600
|
26 600
|
Общая чистая прибыль предприятия
|
365 887
|
862 782
|
1 246 674
|
1 822 510
|
Чистый доход предприятия (с учетом амортизации)
|
473 008
|
862 782
|
1 246 674
|
1 822 510
|
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23
|