– коэффициент общей оборачиваемости капитала (К1а):

К1а = М/Вср,                             (2.18)

где М – выручка от реализации продукции (работ, услуг);

Вср – средний за период итог баланса.

– коэффициент оборачиваемости мобильных средств (К2а):

К2а = М/Rа.ср,       (2.19)

где Rа.ср – средняя за период величина оборотных активов по балансу.

– коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств (К3а):

К3а = М/Zср,                    (4.5)

где Zср – средняя стоимость запасов.

– коэффициент оборачиваемости готовой продукции (К4а);

К4а = М/Zгпср,                 (2.20)

где Zгпср – средняя за период величина готовой продукции.

– коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (К5а):

К5а = М/rаср,                  (4.7)

где rаср - средняя за период дебиторская задолженность.

– средний срок оборота дебиторской задолженности (К6а):

К6а = 365/К5а.       (2.21)

– коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (К7а):

К7а = М/rпср,                  (2.22)

где rпср - средняя за период кредиторская задолженность.

– средний срок оборота кредиторской задолженности (К8а):

К8а = 365/К7а.                 (2.23)

– фондоотдача внеоборотных активов (К9а):

К9а = М/Fcр,                   (2.24)

где Fср – средняя за период величина внеоборотных активов по балансу.

– коэффициент оборачиваемости собственного капитала (К10а):

К10а = М/ИССР,              (2.25)

где ИССР – средняя за период величина источников собственных средств предприятия по балансу.

Анализ рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики различных показателей рентабельности, являющихся относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.

Чистая рентабельность продаж (Рпр) определяется по формуле:

Рпр = ПЧ/ Мр, (2.26)

где    ПЧ – чистая прибыль;

Мр – выручка от продажи (без НДС).

Расчет коэффициента рентабельности активов (имущества) выполняется с использованием следующих зависимостей.

Ра = П ч / В,          (2.27)

где Ра – коэффициент рентабельности активов (имущества);

Пч – чистая прибыль;

В-валюта баланса (средняя величина активов – рассчитывается по данным баланса или учетных регистров).

Этот коэффициент показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы.

В аналитических целях определяется рентабельность как по всей совокупности активов, так и текущих оборотных активов:

Р та = Пч /Ф та,           (2.28)

где Р та – рентабельность текущих активов;

Ф та – средняя величина текущих активов (рассчитывается по данным баланса или учетных регистров).

Показателем, отражающим эффективность использования средств, инвестированных в предприятие, является рентабельность инвестированного (перманентного) капитала, рассчитываемый по формуле:

РИ  (2.29)

где РИ – рентабельность инвестиций;

(В – Кt) – перманентный капитал (средняя величина активов за вычетом краткосрочных обязательств).

В иерархии показателей рентабельности одно из самых важных мест принадлежит показателю рентабельности отдачи акционерного капитала.

Существует два подхода к исчислению коэффициентов в зависимости от того, выделяются держатели обыкновенных акций из общей совокупности собственников или нет. Если такого обособления не делается – в случае, когда число владельцев привилегированных акций невелико или их вообще нет, – то рассчитывается показатель рентабельности собственного капитала. Расчет производится по формуле:

Рск = Пч / ИС,                 (2.30)

где    Рск – рентабельность собственного впитала;

ИС – источники собственных средств.

Исследуем уровни и динамику некоторых финансовых коэффициентов рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия (табл. 2.11)

Из табл. 2.11 видно, что ОАО «Камышлинский молочный завод» – предприятие рентабельное. Однако, эффективность работы предприятия за отчетный 2006 год снизилась. В расчете на тысячу рублей своего имущества предприятием было получено 9 р. и 6 р. балансовой прибыли и 5,1 р. и 3 р. нераспределенной (чистой) прибыли в 2005 году и отчетном 2006 году, соответственно.

Имущество ОАО «Камышлинский молочный завод» за отчетный год также стало использоваться менее эффективно. Так, в расчете на каждую тысячу рублей собственного капитала в отчетном году было получено 81 р. прибыли, а в предшествующем году – на 5,5 р. больше. Эффективное использование основных средств и прочих внеоборотных активов привело к прибыльной деятельности завода, однако в отчетном году рентабельность производственных фондов составляет 9,7%, в предшествующем году – на 4,7% больше.

На каждую тысячу рублей, вырученных от продажи продукции, в 2005 году было получено 4,4 р. прибыли, однако уже в отчетном году прибыль составила 3,4 р. Производимая продукция в отчетном году становится менее рентабельной.

Перманентный капитал использовался достаточно эффективно, хотя показатели рентабельности снизились с 25 до 17%.

Таким образом, анализ рентабельности показал, что результаты от продажи продукции (работ, услуг) покрывают издержки производства и образуют сумму прибыли на каждый рубль вложенного капитала, достаточную для нормального функционирования предприятия. Однако, экономическая целесообразность функционирования ОАО «Камышлинский молочный завод» незначительно, но снизилась.

Таблица 2.11. Оценка рентабельности ОАО «Камышлинский молочный завод» за 2004–2006 гг.

Для оценки эффективности использования ресурсов предприятия в табл. 2.12 рассчитаны различные показатели, характеризующие интенсивность использования всех ресурсов и их видов: основных, нематериальных и оборотных активов.

Проанализировав рассчитанные в таблице 2.12 показатели, можно сделать вывод, что ОАО «Камышлинский молочный завод» обладает недостаточно высокой степенью деловой активности.

Проведем подробный анализ деловой активности (по коэффициентам) для того, чтобы охарактеризовать эффективность использования ресурсов предприятия:

1)                коэффициент общей оборачиваемости капитала за отчетный год увеличился на 0,81 пункта и составил к концу отчетного года значение 4,71; тенденция в сторону роста этого показателя свидетельствует о незначительном повышении эффективности использования экономического потенциала;

2)                основные фонды стали использоваться более эффективно, так как если в предшествующем году на каждую 1000 р. основных средств и прочих внеоборотных активов было получено 540 р. денежных средств, то в отчетном году – уже 746 р.;

3)                анализ коэффициента оборачиваемости мобильных средств показал, что если в предшествующем году оборотный капитал совершал 14,2 оборота (т.е. длительность 1 оборота составила 25,4 дня), то в отчетном году оборачиваемость снизилась на 1,4 оборота в год. Следовательно, наблюдается

незначительное ухудшение финансового состояния предприятия, снижается платежеспособность;

4)                анализ показателей товарно-материальных ценностей показал, что:

– оборачиваемость производственных запасов снизилась на 3,46 оборота, что свидетельствует о понижении эффективности работы предприятия в области заготовки запасов (увеличиваются затраты на содержание и перемещение запасов);

– оборачиваемость готовой продукции снизилась в 4,5 раза, при этом если в предшествующем году длительность 1 оборота составляла 0,02 дня, то в отчетном году – уже 0,7 дня. Эти данные свидетельствуют о недостаточно налаженных каналах сбыта продукции;

Таблица 2.12. Оценка деловой активности ОАО «Камышлинский молочный завод» за 2004–2006 гг.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15