Горизонтальный
анализ не информативен в условиях инфляции, когда увеличение объемов той или
иной группы активов и пассивов обусловлено, прежде всего, ростом цен, а не
собственно деятельностью организации. В этом случае данные горизонтального анализа
можно использовать, например, для сопоставления деятельности нескольких организаций
в условиях инфляции.
Для аналитических исследований и качественной оценки
динамики финансового состояния предприятия рассмотренные выше статьи баланса
рекомендуется объединять в отдельные специфические группы. В результате
формируется агрегированный баланс, табл. 2.1, который используется для анализа
финансового состояния предприятия и расчета ряда основных финансовых коэффициентов.
Обозначения, приведенные в таблице 2.1, будут использованы далее при записи
формул преобразований и показателей анализа.
Таблица 2.1. Баланс предприятия в
агрегированном виде
Актив
|
Обозначение
|
Пассив
|
Обозна-чение
|
1.
Внеоборотные активы
|
F
|
4.
Капитал и резервы
|
Иc
|
2.
Оборотные активы
|
R a
|
5.
Долгосрочные пассивы
|
Кт
|
В том
числе:
|
|
6.
Краткосрочные пассивы
|
Kt
|
2.1.
Запасы
|
Z
|
В том
числе:
|
|
2.2.
Дебиторская задолженность и прочие активы
|
ra
|
6.1.
Займы и кредиты
|
kt
|
2.3.
Денежные средства и краткосрочные
финансовые
вложения
|
d
|
6.2.
Кредиторская задолженность и прочие пассивы
|
rп
|
Баланс
|
В
|
Баланс
|
В
|
В процессе
анализа финансового состояния предприятия необходимо выявить изменения в
структуре баланса. При этом, выполняя анализ финансового состояния предприятия,
следует иметь в виду, что:
1)
устойчивость финансового состояния в значительной мере зависит от оптимального
размещения средств по стадиям процесса кругооборота: снабжения, производства и
сбыта продукции;
2) увеличение
денежных средств на счетах в банке свидетельствует, как правило, об укреплении
финансового состояния предприятия. Их сумма должна быть такой, чтобы обеспечить
погашение всех первоочередных платежей. Наличие больших остатков денежных
средств на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного
использования оборотного капитала. Они должны быстро пускаться в оборот с целью
получения прибыли путем расширения своего производства или вложения в акции и
ценные бумаги других предприятий;
3) большое влияние
на финансовое состояние предприятия оказывает изменение счетов дебиторов. Если
предприятие расширяет свою деятельность, то растут число покупателей и, как
правило, дебиторская задолженность. С другой стороны, предприятие может
сократить отгрузку продукции, тогда счета дебиторов уменьшатся;
4) большое
влияние на финансовое состояние предприятия оказывает состояние
производственных запасов. Наличие меньших по объему, но более подвижных запасов
означает, что меньшая сумма наличных финансовых ресурсов находится в запасе.
Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия;
5) увеличение
остатков готовой продукции на складах предприятия приводит к длительному
замораживанию оборотных средств, отсутствию денежной наличности, потребности в
кредитах и уплате процентов по ним, росту кредиторской задолженности поставщикам,
бюджету, работникам предприятия по оплате труда и т.д. В настоящее время – это одна
из основных причин спада производства, снижения его эффективности, низкой
платежеспособности предприятий и их банкротства.
6) оценка
положительной или отрицательной динамики запасов, дебиторской задолженности,
краткосрочных финансовых вложений денежных средств должна проводится на основе
сопоставления с динамикой финансовых результатов. При различной эффективности
использования оборотных средств рост запасов, в одном случае, может быть оценен
как свидетельство расширения объемов деятельности, а в другом случае – как
следствие снижения деловой активности и соответствующего увеличения периода
оборота средств;
7) необходимость в собственном капитале обусловлена
требованиями самофинансирования предприятий. Собственный капитал является
основой независимости предприятия. Однако нужно учитывать, что финансирование
деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно
для него. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы
невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на
вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные
средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала.
Оценка
изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с позиции
инвесторов и с позиции предприятия. Для банков и прочих инвесторов ситуация
более надежная, если доля собственного капитала у клиента больше 50%. Это
исключает финансовый риск. Предприятия же, как правило, заинтересованы в
привлечении заемных средств. Получив заемные средства под меньший процент, чем
рентабельность предприятия, можно расширить производство, повысить доходность
собственного капитала;
8) при
внутреннем анализе финансового состояния необходимо изучить динамику и
структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения
отдельных слагаемых и дать оценку этим изменениям за отчетный период;
9) весьма
актуален вопрос о правомочности сопоставления дебиторской и кредиторской
задолженности. Иногда считают, что дебиторская задолженность может быть любой,
лишь бы она не превышала кредиторскую. Это мнение ошибочно, так как предприятие
обязано погашать свою кредиторскую задолженность независимо от того, получает
оно долги от своих дебиторов или нет;
10) в
результате структурного анализа определяются статьи пассивов, по которым
произошло наибольшее увеличение обшей величины источников средств.
Проведем
анализ структуры и динамики показателей баланса анализируемого предприятия
(табл. 2.2).
Таблица 2.2. Анализ
структуры и динамики баланса ОАО «Камышлинский молочный завод» за 2004–2006 гг.
АКТИВ
|
2004 год
|
2005 год
|
2006 год
|
Изменения за 2006
год
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
тыс. р.
|
%
|
в абс. вел., тыс.
р.
|
В уд. весах, %
|
% к 2005 году
|
в% к изменению
итога баланса
|
1. Внеоборотные активы:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Нематериальные
активы
|
17
|
0,06
|
15
|
0,04
|
13
|
0,03
|
-2
|
-0,01
|
-13,3
|
-0,04
|
Основные средства
|
21869
|
56,2
|
21663
|
62,27
|
21809
|
54,71
|
+146
|
-7,56
|
+0,67
|
+2,9
|
Незавершенное
строительство
|
3432
|
8,8
|
3526
|
10,14
|
3354
|
8,41
|
-172
|
-1,73
|
-4,88
|
-3,39
|
Долгосрочные
финансовые вложения
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
Итого по разделу 1
|
25318
|
65,06
|
25204
|
72,45
|
25176
|
63,15
|
-28
|
-9,3
|
-0,12
|
-0,55
|
2. Оборотные
активы:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Запасы
|
3423
|
8,8
|
4873
|
14,01
|
7799
|
19,56
|
+2926
|
+5,55
|
+60,05
|
+57,62
|
НДС по
приобретенным ценностям
|
916
|
2,4
|
1225
|
3,5
|
1162
|
2,9
|
-63
|
-0,6
|
-5,15
|
-1,24
|
Дебиторская
задолженность
|
8813
|
22,6
|
2037
|
5,9
|
5290
|
13,3
|
+3253
|
+7,4
|
+159,7
|
+64,06
|
Краткосрочные
финансовые вложения
|
9
|
0,04
|
9
|
0,02
|
9
|
0,02
|
-
|
-
|
100
|
-
|
Денежные средства
|
247
|
0,6
|
271
|
0,8
|
265
|
0,66
|
-6
|
-0,14
|
-2,21
|
-0,12
|
Прочие оборотные
активы
|
187
|
0,5
|
1169
|
3,32
|
165
|
0,41
|
-1004
|
-2,91
|
-85,89
|
-19,77
|
Итого по разделу 2
|
13595
|
34,94
|
9584
|
27,55
|
14690
|
36,85
|
+5106
|
+9,3
|
+53,3
|
+100,55
|
Баланс
|
38913
|
100
|
34788
|
100
|
39866
|
100
|
+5078
|
0
|
+14,6
|
-
|
3. Капитал и резервы:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Уставный капитал
|
1781
|
4,5
|
1781
|
5,1
|
1781
|
4,47
|
-
|
-0,63
|
-
|
-
|
Собственные акции,
выкупленные у акционеров
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
Добавочный капитал
|
9117
|
23,4
|
9117
|
26,2
|
9117
|
22,87
|
-
|
-3,33
|
-
|
-
|
Резервный капитал
|
2636
|
6,77
|
2636
|
7,6
|
2636
|
6,6
|
-
|
-1
|
-
|
-
|
Нераспределенная
прибыль (непокрытый убыток) отчетного года
|
-618
|
-1,47
|
-395
|
-1,13
|
863
|
2,16
|
+1258
|
+3,29
|
+318,5
|
+24,77
|
Итого по разделу 3
|
12916
|
33,2
|
13139
|
37,77
|
14397
|
36,1
|
+1258
|
-1,67
|
+9,6
|
+24,77
|
4. Долгосрочные пассивы:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Займы и кредиты
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
Отложенные
налоговые обязательства
|
108
|
0,24
|
118
|
0,34
|
206
|
0,53
|
+88
|
+0,19
|
+74,5
|
+1,7
|
Итого по разделу 4
|
108
|
0,24
|
118
|
0,34
|
206
|
0,53
|
+88
|
+0,19
|
+74,5
|
+1,7
|
5. Краткосрочные
пассивы:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Займы и кредиты
|
5832
|
15,06
|
8000
|
22,99
|
13962
|
35,02
|
+5962
|
+12,03
|
+74,5
|
+117,4
|
Кредиторская задолженность
|
20057
|
51,5
|
13531
|
38,9
|
11301
|
28,35
|
-2230
|
-10,55
|
-16,48
|
-43,9
|
Доходы будущих
периодов
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
Резервы
предстоящих расходов
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
Итого по разделу 5
|
25889
|
66,56
|
21531
|
61,89
|
25263
|
63,37
|
+3732
|
+1,48
|
+17,3
|
+73,5
|
Баланс
|
38913
|
100
|
34788
|
100
|
39866
|
100
|
+5078
|
0
|
+14,6
|
-
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15
|