Географическая структура экспорта
металлопродукции комбината за 2006 год представлена следующими регионами:
Ближний Восток (45% от общего объема экспорта или 1918,3тыс. т), страны Азии
(16% от общего объема экспорта или 663,8 тыс. т) и страны ЕС-25 (15% и 635,7
тыс. т соответственно).
Наиболее емкими рынками сбыта в 2006 году были: Турция (27,3% от общего
годового объема экспорта), Италия (7,0%), Сирия (6,6%), Сингапур(5,5%),
Пакистан (4,0%)
Среди экспортного товарного
ассортимента наибольшим просом пользовалась следующая продукция комбината: г/к
прокат (49,2% от общего экспортного ассортимента), т/л прокат (31,8%) и слябы
(8,0%).
4. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО
«ММК им. Ильичи»
4.1 Анализ динамики, состава и
структуры источников формирования капитала предприятия
Руководство предприятия должно иметь
четкое представление, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять
свою деятельность и в какие сферы деятельности будет вкладывать капитал.
Забота об обеспечении бизнеса
необходимыми финансовыми ресурсами — ключевой момент в деятельности любого
предприятия.
Поэтому анализ источников
формирования и размещения капитала имеет исключительно большое значение.
Основные задачи анализа:
1)изучить состав,
структуру и динамику источников формирования капитала предприятия;
2)установить
факторы изменения их величины;
3)определить
стоимость отдельных источников привлечения капитала и его средневзвешенную
цену, а также факторы изменения последней;
4)оценить
произошедшие изменения в пассиве баланса с точки зрения повышения уровня
финансовой устойчивости предприятия.
Капитал — это средства, которыми располагает
субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения
прибыли.
Капитал предприятия формируется за
счет собственных (внутренних) и заемных (внешних) источников.
Основной источник финансирования —
собственный капитал (рис. 4.1). В его состав входят уставный капитал,
накопленный капитал (резервный и добавленный капитал, нераспределенная прибыль)
и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и
др.).[13]
Рис. 4.1 - Состав собственного
капитала предприятия
Основным внутренним источником пополнения собственного капитала
является прибыль предприятия (рис. 4.2). Если предприятие убыточное, то
собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков. Значительный
удельный вес в составе внутренних источников занимают амортизационные
отчисления от используемых собственных основных средств и нематериальных активов.
Они не увеличивают сумму собственного капитала, а являются средством его
реинвестирования. К прочим формам собственного капитала относятся доходы от
сдачи в аренду имущества, расчеты с учредителями и др. Они не играют заметной
роли в формировании собственного капитала предприятия.[13]
Рис. 4.2 - Источники формирования
собственного капитала предприятия
Основным внешним источником формирования собственного капитала
является дополнительная эмиссия акций. К числу прочих внешних источников
относятся материальные и нематериальные активы, передаваемые предприятию
бесплатно физическими и юридическими лицами в порядке благотворительности.
Заемный капитал (рис. 4.3) - это кредиты банков и финансовых
компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др.
Он разделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до
года).
Рис. 4. 3 - Классификация заемного
капитала
При формировании структуры капитала
необходимо учитывать особенности каждой его составляющей, т.е. собственного и
заемного капитала.
Собственный капитал характеризуется простотой
привлечения, обеспечением более устойчивого финансового состояния и снижения
риска банкротства. Необходимость в нем обусловлена требованиями
самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и
независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он
инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше
его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер,
который защищает кредиторов от риска потери ссуженного капитала.
Однако нужно учитывать, что
собственный капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование
деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно
для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер —
тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке,
а в другие периоды их будет недоставать. Следует также иметь в виду, что если
цены на финансовые ресурсы невысоки, а
предприятие может обеспечить более высокий уровень
отдачи на вложенный капитал, чем цена, которую оно платит за кредитные ресурсы,
то с помощью заемных средств оно может усилить свои рыночные позиции и повысить
рентабельность собственного капитала.
От того, насколько оптимально
соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависят финансовое
положение предприятия и его устойчивость.
Таблица 4.1
Анализ динамики источников капитала
Из данных таблицы 4.1 видно, что в
ОАО «ММК им. Ильича» за период 2004-2006гг. наблюдалось общее увеличение
капитала на 7117925 тыс. грн. Причем, в 2004-2005гг. темпы роста собственного
капитала опережали темпы роста заемного капитала. Однако, в 2006г. наиболее
существенно увеличился заемный капитал, что делает комбинат более зависимым от
внешних источников оборотных средств.
Таблица 4.2
Анализ структуры источников капитала
Данные таблицы 4.2 подтверждают, что
в ОАО «ММК им. Ильича» за период 2004-2006гг структура капитала изменилась в
сторону увеличения доли заемных средств на 15,2%. Эти изменения наиболее
существенно происходили в течение 2006г.
Таблица 4.3
Анализ динамики собственного капитала
Таблица 4.4
Анализ структуры собственного
капитала
В таблицах 4.3 и 4.4 показаны
изменения в размере и структуре собственного капитала: существенно увеличился
размер и доля резервного капитала, размер нераспределенной прибыли в
2005-2006гг. значительно снизился, что может быть связано с формированием
резервного капитала за счет нераспределенной прибыли. Таким образом, увеличение
собственного капитала за счет роста и капитализации прибыли способствует
повышению финансовой устойчивости, снижению себестоимости капитала предприятия.
В целом за 2004-2006гг. размер собственного капитала увеличился на 4 267 680
тыс. грн., однако, в 2005-2006гг. темпы роста собственного капитала существенно
снизились. Доля уставного и прочего дополнительного капитала также снизилась,
причем размер прочего дополнительного капитала увеличился за период
2004-2006гг. на 918 037 тыс. грн., но эта динамика обусловлена существенным
ростом в 2004г. Такой рост может быть связан с проведением в 2004г. переоценки
имущества или продажи акций выше номинальной их стоимости.
Большое влияние на финансовое
состояние предприятия оказывают состав и структура заемных средств, т.е.
соотношение долго-, средне- и краткосрочных финансовых обязательств.
Анализ динамики и структуры заемного
капитала по ОАО «ММК им. Ильича» за 2004-2006гг. представлен в таблицах 4.5 и 4.6.
Нижеприведенные данные свидетельствуют об увеличение заемного капитала,
обусловленного ростом как долгосрочных, так и текущих обязательств (наиболее
значительно – в 2006г.). Из долгосрочных обязательств наиболее существенно
увеличился размер отсроченных налоговых обязательств. Размер текущих
обязательств увеличился наиболее значительно в 2006г. в основном за счет
увеличения прочих текущих обязательств. Таким образом, если в 2004-2005гг.
основную долю в заемном капитале занимала кредиторская задолженность за товары,
работы, услуги (25,8% - в 2004г., 48,5% – в 2005г.) и текущие обязательства по
полученным авансам (45,7% - в 2004г., 35,7% – в 2005г.), то в 2006г. 56,7% от
общего размера заемного капитала занимают прочие текущие обязательства.
Таблица 4.5
Анализ динамики заемного капитала
Рост кредиторской задолженности за
отчетный год вызван нарушением платежного баланса акционерного общества из-за
сложившихся ножниц в ценах на металлопродукцию и топливно-энергетические,
сырьевые ресурсы. В среднем цена металлопроката с учетом улучшения сортамента
проката и других факторов возросла на 2,7%, в то же время цены на ресурсы,
наиболее определяющих расходную часть, возросли: железорудное сырье - на 40%, природный
газ с учетом его транспортировки - на 50,7%, электроэнергию - на 19%, лом
черных металлов - на 31%.
Таблица 4.6
Анализ структуры заемного капитала
За период 2004-2006гг. снизился как размер, так и удельный вес текущих
обязательств по расчетам с участниками (на 4 961 тыс. грн., или на 0,8%), с
бюджетом ( на 9 476 тыс. грн., или на 6,9%), векселей выданных (на 6 356 тыс.
грн., или на 6, 4%). В 2006г. все эмитированные векселя были выданы в адрес
налоговой администрации в счет погашения импортного НДС.
Вышеперечисленные изменения в
динамике и структуре заемного капитала свидетельствуют об изменениях в политике
расчетов ОАО «ММК им. Ильича» с контрагентами.
Финансовое состояние предприятия и
его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом оно
располагает, в какие активы вложен капитал и какой доход они ему приносят.
Сведения о размещении капитала
предприятия содержатся в активе баланса. Каждому виду размещенного капитала
соответствует определенная статья баланса. По этим данным можно установить, какие
изменения произошли в активах предприятия, какую часть составляет недвижимость
предприятия, а какую - оборотные средства, в том числе в сфере производства и
сфере обращения (рис. 4.4).
Рис. 4.4 - Группировка активов
предприятия
Главным признаком группировки статей
актива баланса считается степень их ликвидности (скорость превращения в
денежную наличность). По этому признаку все активы баланса разделяются на
долгосрочные, или основной капитал (разд. I), и оборотные активы (разд. II).
Средства предприятия могут
использоваться как в его внутреннем обороте, так и за его пределами (дебиторская
задолженность, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, денежные
средства на счетах в банках).
Оборотный капитал может находиться в
сфере производства (запасы, незавершенное производство, животные на
выращивании и откорме, расходы будущих периодов, готовая продукция на складе,
НДС по приобретенным ценностям) и сфере обращения (готовая продукция,
отгруженная покупателям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые
вложения, денежная наличность в кассе и на счетах в банках, товары и др.).
Капитал может функционировать в
денежной и материальной формах. В период инфляции нахождение средств
в денежной форме приводит к понижению их покупательной способности, так как эти
статьи не переоцениваются в связи с инфляцией.
В зависимости от степени
подверженности инфляционным процессам все статьи баланса классифицируются на
монетарные и немонетарные.
Монетарные активы — это статьи баланса, отражающие
средства и обязательства в текущей денежной оценке. Поэтому они не подлежат
переоценке. К ним относятся денежные средства, долгосрочные и краткосрочные
финансовые вложения, товары отгруженные, расходы будущих периодов.
Немонетарные активы — это основные средства, незаконченное
капитальное строительство, производственные запасы, незавершенное производство,
готовая продукция, товары для продажи. Реальная стоимость этих активов
изменяется с течением времени и изменением цен и поэтому требует переоценки.
Таблица 4.7
Анализ динамики активов предприятия
Горизонтальный анализ активов ОАО
«ММК им. Ильича» за 2004-2006гг. (см. табл. 4.7) свидетельствует, что размер
активов вырос на 7 117 925 тыс. грн. при увеличении внеоборотных активов на 4
324 609 тыс. грн. и увеличении оборотных активов на 2 793 316 тыс. грн. Однако
в составе оборотных активов в 2006г. произошли изменения в сторону
значительного увеличения оборотных активов в сфере обращения при одновременном
снижении размера оборотных активов в сфере производства. Об этом
свидетельствует и опережающие темпы роста монетарных активов по сравнению с
немонетарными.
Вертикальный анализ активов баланса
(см. табл. 4.8) показывает, что в структуре активов анализируемого предприятия
произошли следующие изменения: доля основного и оборотного капитала на конец
2006г. приблизилась к структуре активов на начало 2004г., за период
2004-2006гг. уменьшился удельный вес оборотных активов в сфере производства (на
5,13%) и увеличился удельный вес оборотных активов в сфере обращения (на 5,3%).
Существенно изменилось также соотношение немонетарных и монетарных активов в
сторону увеличения монетарных статей баланса на 21,64%.
Таблица 4.8
Структура активов предприятия
В структуре активов ОАО «ММК им.
Ильича» удельный вес необоротных активов составляет в среднем 58%. Это
свидетельствует о том, что акционерное общество имеет «тяжелую» структуру
активов, т.е. о значительных накладных расходах и высокой чувствительности к
изменению выручки.
Данные таблиц 4.9 и 4.10 показывают,
что за период 2004-2006гг. сумма основного капитала увеличилась на 4 324 609
тыс. грн., причем данный рост обусловлен увеличением в 2006г. размера
долгосрочных финансовых инвестиций, а именно капитала других предприятий на 2 056
429 тыс. грн., или на 30,2%, что указывает на отвлечение средств из основной
производственной деятельности.
Не смотря на увеличение размера
основных средств (на 1 422 742 тыс. грн. за 2004-2006гг.), удельный вес их в
составе основного капитала снизился на 22,5%. Уменьшение стоимости
незавершенного строительства и увеличение стоимости основных средств 2006г.
свидетельствует о том, что в данный период на ОАО «ММК им. Ильича» были введены
в эксплуатацию новые производственные мощности, произведена реконструкция
старых производственных мощностей, в частности кислородного цеха, газоочисток с
установкой электрофильтров фирмы «Спейк» с системой АСУ ТП за агломашиной №1 и
сантехническим дымососом В-8, реконструкция газоотводящих трактов за МП №3,
строительство установки сепарации шлака в районе б. Грековатая.
Таблица 4.9
Анализ динамики основного капитала
Таблица 4.10
Анализ структуры основного капитала
Оборотные активы – это наиболее
мобильная часть капитала, от состояния и рационального использования которого
во многом зависят результаты хозяйственной деятельности и финансовое состояние
предприятия.
Анализ динамики и структуры оборотных
активов представлен в таблицах 4.11 и 4.12.
Таблица 4.11
Анализ динамики оборотных активов
Таблица 4.12
Анализ структуры оборотных активов
Данные таблиц 4.11 и 4.12
свидетельствуют об увеличении дебиторской задолженности ОАО «ММК им. Ильича» в
2004-2006гг. на 2 793316 тыс. грн. Рост цен на сырье и материалы, а также
энергоносители, сопровождающийся ростом объема предоплат за них, привел к росту
дебиторской задолженности за товары, работы и услуги, которая увеличилась с 58
466 тыс. грн. в 2004 г. до 249 101 тыс. грн. в 2006г. Одновременно с этим
значительно увеличился объем прочей дебиторской задолженности на 1 038 040 тыс.
грн. (или в 3,7 раза) в связи с реорганизацией в конце 2006 года агрокомплекса
с выделением на его базе пяти дочерних предприятий.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17
|