Знание — сила. Библиотека научных работ.~ Портал библиофилов и любителей литературы ~ |
|
|
Операции Банка России находят отражение в его сводном балансе (1996г): | |||||||||
|
Актив |
% |
|||||||||
|
1. Золото |
5,2 |
|||||||||
|
2. Иностранная валюта |
34,9 |
|||||||||
|
3. Наличные деньги в кассах |
0,3 |
|||||||||
|
4. Кредиты Министерству Финансов |
22,4 |
|||||||||
|
5. Операции с ЦБ |
16,5 |
|||||||||
|
6. Кредиты |
6,0 |
|||||||||
|
7. Межгосударственные расчеты |
1,9 |
|||||||||
|
8. Прочие активы |
12,8 |
Баланс 259967012 млн. руб.
Пассив
%
1. Уставный капитал
3000млн.р
2. Резервы и фонды
10,3
3. Валютные счета
4,5
4. Наличные деньги в обращении
37,5
5. Средства коммерческих банков
14,1
6. Средства бюджетов и клиентов
6,9
7. Средства в расчетах
2,0
8. Прочие пассивы
24,6
Баланс 259967012 млн. руб.
Ценные бумаги - это права на ресурсы, обособившиеся от своей основы и даже имеющие собственную материальную форму.
Виды ресурсов
Вид ценных бумаг
1. Земля
Ипотека, земельный приватизационный чек
2. Недвижимость
Акция, ипотека, жилищный сертификат
3. Продукция
Коносамент, обращающееся складское свидетельство, обращающийся товарный фьючерсный контракт, товарный опцион
4. Деньги
Облигация, вексель, депозитный сертификат, чек, банковский акцепт
5.Ценные бумаги
Производные фондовые инструменты (варранты, финансовые фьючерсы, опционы)
6.Право на ведение валютных операций право на экспорт - импорт и т.д
Лицензии, сертификаты
В качестве ценных бумаг признаются только такие права на ресурсы, которые отвечают следующим фундаментальным требованиям:
n обращаемость (способность покупаться и продаваться на рынке);
n доступность для гражданского оборота (т.е. быть объектом гражданских сделок - займа, дарения, хранения, комиссии, поручения);
n стандартность и серийность (стандартную форму, содержание, правила);
n документальность (содержать все предусмотренные законодательством обязательные реквизиты);
n регулируемость и признание государством;
n рыночность;
n ликвидность (способность превращения в деньги);
n риск.
Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РФ от 28.12.91 г. № 78 гласит:
"Ценная бумага - это денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ".
Ценная бумага подтверждает факт предоставления капитала инвестора эмитенту и дает его владельцу право на получение определенного дохода.
Финансовый рынок - это организованная система отношений по поводу совершения актов купли - продажи права пользования определенными финансовыми ресурсами путем сбалансирования спроса и предложения посредством уравновешивающей их цены.
Финансовый рынок состоит из 3-х элементов:
1. Рынка находящихся в обращении наличных денег и выполняющих аналогичные функции краткосрочных платежных средств.
2. Рынка ссудного капитала.
3. Рынка ценных бумаг, который можно назвать также фондовым рынком.
Целью существования рынка ценных бумаг является вовлечение дополнительных инвестиционных ресурсов в хозяйственный оборот, обеспечение "перелива" денежных средств из менее эффективных сфер хозяйствования в более эффективные.
По целям функционирования (мобилизация средств и их "перелив") рынок ценных бумаг делится на первичный и вторичный.
Первичный рынок - это рынок первых или повторных эмиссий ценных бумаг, рынок на котором осуществляется начальное размещение ценных бумаг среди инвесторов. Размещение производится обычно через специальные финансовые институты (инвестиционные банки, брокерские фирмы, дилерские агентства, клиринговые компании) или через фондовые биржи. Весь мобилизованный капитал поступает в распоряжение инвестора.
Вторичный рынок - это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги. Вторичный рынок не увеличивает стоимости привлеченных финансовых ресурсов, но создает механизм ликвидности, формирует доверие к инвестору и спрос на ценные бумаги.
|
|
|
|
|
|
Аукционные рынки
Не аукционные рынки
Более конкретно:
Стихийный рынок -это частный оборот в его не регулируемой части Простой аукционный рынок (характерен для неразвитых биржевых и внебиржевых фондовых рынков). Перед торгами происходит предварительный сбор заявок на продажу, составляется сводный котировочный лист. Аукцион происходит путем последовательного публичного оглашения списка предложений, по каждому из которых происходит гласное состязание (по определенной схеме) покупателей путем назначения новых цен. За стартовую принимается цена продавца.
Голландский аукцион. Происходит предварительное накопление заявок покупателей определенных ценных бумаг (сейчас так торгуют ГКО). Эмитент, или его посредники путем анализа устанавливают единую официальную цену, так называемую цену отсечения, которая равна самой нижней цене в заявках на покупку, позволяющей продать весь выпуск (то есть сумма заявок по этой цене и всем ценам выше ее покрывает весь выпуск). Все заявки на покупку, представленные по ценам выше официальных, удовлетворяются по официальной цене. (Возможно также удовлетворение всех заявок по средневзвешенной цене отсечения).
Двойные аукционные рынки.
Онкольные рынки. До начала торгов происходит накопление заявок о покупке и предложений на продажу, которые затем ранжируются по ценовым предложениям, последовательности поступления и количеству. В этой очередности они и удовлетворяются. По определенным правилам устанавливается официальный курс, по которому можно удовлетворить наибольшее число заявок и предложений. Оставшиеся позиции формируют список нереализованных заявок и предложений (так работают фондовые биржи).
Непрерывные аукционные рынки. Отсутствует фиксированная дата начала торгов. Поток заявок на покупку и предложений на продажу непрерывно регистрируют специалисты биржи. Поступающие заявки сравнивают с поступившими ранее и при совпадении их позиций удовлетворяются в порядке поступления и по наибольшей сумме поручения. Если поручение выполнить невозможно, то заявитель либо изменяет условия, либо ставится в очередь неисполненных поручений. Непрерывный аукционный рынок возможен лишь при значительных объемах ежедневного предложения ценных бумаг (более 10000 лотов ежедневно).
Дилерские рынки. Продавцы публично объявляют о ценах предложения и порядке доступа к местам покупки ценных бумаг. Покупатели, согласные с ценовыми предложениями, заявляют о своих намерениях и приобретают ценные бумаги.
Объектом купли – продажи на фондовом рынке являются ценные бумаги.
7.4. УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
|
|
|
|
|
|
|
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18 |
| Новости |
| Мои настройки |
|
|
© 2009 Все права защищены.
Финансы, денежное обращение и кредит (лекции)
Наверх