2.2.Èçäåðæêè
ïðîèçâîäñò âà è ñáûòà
áåç àìîðòèçàöèè
( ñòð. 4.1. òàáë. 17 ) 1750, 99
- 89, 59 166.14 166, 14 166, 14 166, 14 166, 14 166, 14
166, 14 166, 14 166, 14 166,14
2.3.Íàëîãè
( ñòð. 7 òàáë. 17 ) -
- - - - -
- - - -
- - -
2.4.Äèâèäåíäû
( 30 % ãîäîâûõ,
íà÷èíàÿ ñ
òðåòüåãî ãîäà
ðåàëèçàöèè
ïðîåêòà -
- - - - - -
- - - -
- -
3. Ñàëüäî
( ñòð.1 – ñòð. 2
) 8, 0 18.57 - 3, 56
58, 86 58, 86 58, 86 58, 86 58, 86 58, 86 58, 86 58,
86 58, 86
4. Êóìóëÿòèâíàÿ
êàññîâàÿ íàëè÷íîñòü
( ñòð. 3 ñ íàðàñòàþ –
ùèì èòîãîì
) 8, 0 26,57 23,
01 81, 87 140, 73 199, 59 258, 45 317, 31 376, 17 435, 03 493
,89 552,75
Îêîí÷àíèå òàáëèöû
8.18.
Òàáëèöà äåíåæíûõ
ïîòîêîâ ôèíàíñîâîãî ïëàíèðîâàíèÿ ( òûñ. ðóá. ).
Âòîðîé è ïîñëåäóþùèå ãîäû ðåàëèçàöèè ïðîåêòà
Ýòàïû è ãîäû ðåàëèçàöèè ïðîåêòà
Ïîëíàÿ ïðîèçâîäñòâåííàÿ ìîùíîñòü
Ñòàòüè 2
3 4 5
1.
Ïðèòîê íàëè÷íîñòåé
( ñòð. 1. 1. + 1. 2. ) 2700
2700 2700
2700
1.1.Èñòî÷íèêè
ôèíàíñèðîâàíèÿ
( ñòð. 1 òàáë. 15 ) -
- - -
1.2.Âûðó÷êà
( ñòð. 3 òàáë. 17 ) 2700 2700
2700 2700
2. Îòòîê
íàëè÷íîñòåé 2173,68 2222,67
2271,65 2369,63
( ñòð. 2.1. + ñòð. 2.2.
+ ñòð. 2.3. + ñòð. 2.4.
)
2.1. Îáùèå
èíâåñòèöèè
(
ñòð. 4 òàáë. 14 ) -
- - -
2.2.Èçäåðæêè
ïðîèçâîäñòâà
è ñáûòà
áåç àìîðòèçàöèè
( ñòð. 4.1. òàáë. 17 ) 1993,68 1993,68
1993,68 1993,68
2.3.Íàëîãè
( ñòð. 7 òàáë. 17 ) -
48,99 97,97 195,95
2.4.Äèâèäåíäû
( 30 % ãîäîâûõ,
íà÷èíàÿ ñ
âòîðîãî ãîäà
ðåàëèçàöèè
ïðîåêòà 180,0
180,0 180,0 180,0
3.
Ñàëüäî
( ñòð.1 – ñòð. 2 ) 526,32
477,33 428,3 330,37
4.
Êóìóëÿòèâíàÿ
êàññîâàÿ íàëè÷íîñòü
( ñòð. 3 ñ íàðàñòàþ – 1079,07 1556,4
1984,75 2315,12
ùèì èòîãîì )
Äèâèäåíäû
ó÷ðåäèòåëÿì ÀÎ óñòàíàâëèâàåì â ðàçìåðå 30 % ãîäîâûõ. Ïî ðåøåíèþ ó÷ðåäèòåëåé äèâèäåíäû
â ïåðâûé è âòîðîé ãîä ðåàëèçàöèè ïðîåêòà íå âûïëà÷èâàþòñÿ.
Èç
òàáëèöû 18 âèäíî, ÷òî êóìóëÿòèâíàÿ êàññîâàÿ íàëè÷íîñòü èìååò ïîëîæèòåëüíûå
çíà÷åíèÿ íà âñåõ øàãàõ ðàñ÷åòà. Ýòî ïîäòâåðæäàåò ôèíàíñîâóþ îñóùåñòâèìîñòü
ïðîåêòà.
8. 7. Ìîäåëü
äèñêîíòèðîâàííûõ äåíåæíûõ ïîòîêîâ.
Öåíû. Ðàñ÷åò ÷èñòîé òåêóùåé
ñòîèìîñòè â ïðåäåëàõ ðàñ÷åòíîãî ïåðèîäà ïðîèçâîäèì â áàçèñíûõ öåíàõ, ÷òî
ñîîòâåòñòâóåò ýòàïó îïðåäåëåíèÿ âîçìîæíîñòåé.
Íîðìà äèñêîíòà ( Å =
0,35 ). Íîðìó
äèñêîíòà ïðèíèìàåì èç ñëåäóþùèõ ñîîáðàæåíèé:
-
íîðìà ïðèáûëè óäîâëåòâîðÿþùàÿ àêöèîíåðîâ - 30%;
-
ïðåìèÿ íà ðèñê - 5%.
Çà
òî÷êó ïðèâåäåíèÿ ( t 0 ) ðàçíîâðåìåííûõ çàòðàò è ðåçóëüòàòîâ ïðèíèìàåì êîíåö
âòîðîãî ìåñÿöà ðåàëèçàöèè ïðîåêòà ( òî åñòü ìîìåíò âûõîäà ïðåäïðèÿòèÿ íà
ïðîåêòíóþ ìîùíîñòü ).
Â
ýòîì ñëó÷àå êîýôôèöèåíò äèñêîíòèðîâàíèÿ ðàññ÷èòûâàåì ïî ôîðìóëå :
1
α t =
t - 1
( 1 + Å )
ãäå
α t –
êîýôôèöèåíò äèñêîíòèðîâàíèÿ ;
Å – íîðìà äèñêîíòà ;
ι – íîìåð øàãà ðàñ÷åòà.
Ðàñ÷åò ÷èñòîé
òåêóùåé ñòîèìîñòè ñâåäåí â òàáëèöó 19.
Òàáëèöà 19.
Ìîäåëü äèñêîíòèðîâàííûõ äåíåæíûõ ïîòîêîâ ïî ãîäàì ðåàëèçàöèè
ïðîåêòà (òûñ.ðóá.)
Ãîäû
è ýòàïû ðåàëèçàöèè ïðîåêòà
Ñòàòüè
Îñâîåíèå Ïîëíàÿ ïðîèçâîäñòâåííàÿ ìîùíîñòü
Ëèêâèäàöèÿ
ìîùíîñòåé
1 2 3 4
5 6
1. Ïðèòîê íàëè÷íîñòåé
(ñòð.1.1 + ñòð.1.2) 2362,5
2700 2700 2700 2700
1.1.Âûðó÷êà (ñòð.3 òàáë.17)
2362,5 2700 2700 2700 2700
1.2.Ëèêâèäàöèîííàÿ ñòîèìîñòü
401,66
(ñòð.1.2.1 + ñòð.1.2.2.)
1.2.1.Îñòàòî÷íàÿ ñòîèìîñòü
îñíîâíûõ ôîíäîâ 274,9
(ñòð.3 òàáë.12)
1.2.2.Îáîðîòíûå ñðåäñòâà -
100% (ñòð.6 òàáë.13)
126,76
2. Îòòîê íàëè÷íîñòåé (ñòð.2.1. +
ñòð.2.2. + ñòð.2.3.) 2409,75
1993,64 2042,63 2091,61 2189,59
2.1.Îáùèå èíâåñòèöèè
(ñòð.4 òàáë.14)
658,76
2.2. Èçäåðæêè ïðîèçâîäñòâà è
ñáûòà áåç àìîðòèçàöèè
(ñòð.4.1. òàáë.17) 1750,99
1993,64 1993,64 1993,64 1993,64
2.3.Íàëîãè ( ñòð.7 òàáë.17 ) 0
0 48,99 97,97 195,95
3. ×èñòûé äåíåæíûé ïîòîê -
47,25 706,36 657,37 608,39
510,41 401,66
(ñòð.1 - ñòð.2.)
4. Êóìóëÿòèâíûé ÷èñòûé äåíåæíûé
ïîòîê (ñòð.3 ñ íàðàñò. èòîãîì) - 47,25 659,11
1316,48 1924,87 2435,28 2836,94
5. Êîýôôèöèåíò äèñêîíòèðîâàíèÿ
1
α t = t -
1 1
0,741 0,549 0,406 0,301 0,301 *
( 1 + Å )
ïðè íîðìå äèñêîíòà Å = 0,35
6.
×èñòàÿ òåêóùàÿ ñòîèìîñòü
( ñòð.3 õ ñòð.5 ) -
47,25 523,41 360,90 247,01
153,63 120,90
7. Êóìóëÿòèâíàÿ ÷èñòàÿ òåêóùàÿ
ñòîèìîñòü
( ñòð.6 ñ íàðàñòàþùèì èòîãîì)
-47,25 476,16 837,06 1084,07
1237,7 1358,6
* Êîýôôèöèåíò
äèñêîíòèðîâàíèÿ ïðèíèìàåì ðàâíûì ïðåäøåñòâóþùåìó, òàê êàê ëèêâèäàöèÿ
ïðîèñõîäèò â íà÷àëå 6-ãî ãîäà.
Îñíîâíûå
ðåçóëüòàòû ðàñ÷åòà :
-
ìàêñèìàëüíûé äåíåæíûé îòòîê – 47,25 òûñ. ðóá. ;
-
èíòåãðàëüíûé ýêîíîìè÷åñêèé ýôôåêò – 1358,6 ;
-
ïåðèîä âîçâðàòà èíâåñòèöèé ñ äèñêîíòèðîâàíèåì – îêîëî
1, 5 ãîäà.
8. 8. Âíóòðåííèé
êîýôôèöèåíò ýôôåêòèâíîñòè.
Âíóòðåííèé
êîýôôèöèåíò ýôôåêòèâíîñòè – ýòî òàêàÿ íîðìà äèñêîíòà ( Å âí. ), ïðè êîòîðîé
èíòåãðàëüíûé ýôôåêò çà ýêîíîìè÷åñêèé ñðîê æèçíè èíâåñòèöèé ðàâåí íóëþ, òî åñòü
:
Ò
1
( Ï t - Î t
) t = 0
t = 0 ( 1 + Å âí. )
ãäå Ï t - ïðèòîê
äåíåæíûõ ñðåäñòâ íà t – îì øàãå ðàñ÷åòà ;
Î t – îòòîê
äåíåæíûõ ñðåäñòâ íà òîì æå øàãå ;
Ò – ãîðèçîíò
ðàñ÷åòà.
Ðàñ÷åò âíóòðåííåãî
êîýôôèöèåíòà ýôôåêòèâíîñòè ïðîèçâîäèì ìåòîäîì ïîäáîðà.
Ðåçóëüòàòû ðàñ÷åòîâ
ñâåäåíû â òàáëèöó 20.
Âíóòðåííèé
êîýôôèöèåíò ýôôåêòèâíîñòè
Òàáëèöà 20.
ÃÎÄÛ
ÐÅÀËÈÇÀÖÈÈ ÏÐÎÅÊÒÀ
Ïîêàçàòåëè
1
2 3 4 5 ËÈÊÂÈÄÀÖÈß
1. ×èñòûé
äåíåæíûé ïîòîê -532,0 706,36 657,37 608,39 510,41 401,66
Ñòðàíèöû: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9
|