рефераты Знание — сила. Библиотека научных работ.
~ Портал библиофилов и любителей литературы ~
Меню
Поиск



бесплатно рефераты Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности


 

Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности                                                                          вексель

Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности должник кредитора    ПРЕДПРИЯТИЕ                           КРЕДИТОР 1

Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности                                                                   (обязательство) 

Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности                                                

                                                                      индоссамент 1

                                                                                       КРЕДИТОР 2

Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности
 


Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности                                                        оплата                         индоссамент 2

Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности
 


                                                                                                                   КРЕДИТОР 3

Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности
 


Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности                                                                                               индоссамент n-1

                                                                                                

Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности                                                                                         КРЕДИТОР n

 

 

Рис.6. Классическое обращение простого (соло) векселя

 

В России же в настоящее время сложилось несколько особенностей обращения векселей .

Во-первых , сложился стереотип , что вексель - универсальное средство расшивки неплатежей . Однако общемировая практика у нас реализуется задом наперед . Вексель выпускает не должник , как это следовало бы ожидать , а кредитор . Например в энергетическом комплексе это происходит следующим образом [22].

РАО “ЕЭС России” оказывает услуги по транзиту электроэнергии через свои магистрали . Дочерние предприятия РАО , региональные энергосистемы , испытывающие дефицит электроэнергии (а таких большинство) , не имеют средств оплатить эти услуги , соответственно возникает задолженность . Но конечными потребителями электроэнергии являются не энергосистемы , а предприятия , расположенные на их территории . Обычно у них нет денег , но есть продукция , которую можно попытаться реализовать . РАО эмитирует переводные векселя и продает их посреднику (трейдеру) . Тот расплачивается векселями при покупке продукции предприятия , предприятие расплачивается с энергосистемой . Наконец , последняя  гасит вексель в РАО в счет собственного долга . В результате появилась целая цепочка движения векселя на рынке.

Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности
Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности
 


Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности РАО “ЕЭС России”                                трейдер

Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности
 

 


Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности региональные                                     предприятия

Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности энергосистемы

 

Рис.7. Цепочка движения векселя РАО “ЕЭС России”

 

           Во-вторых , до последнего времени векселя активно использовались для ухода от налогов . Основной принцип - учет то по номиналу , то по “рыночной стоимости” позволял оправдывать практически любые потоки . Однако после того как доходы от операций с ценными бумагами попали под налогообложение , интерес финансовых директоров к векселям пропал . Чего нельзя сказать о самих векселях - изрядное их количество осело неликвидами на балансах тысяч компаний .

          В-третьих , широко распространена практика привлечения средств при помощи векселей , то есть ими по существу заменяют облигации , чтобы не возиться с регистрацией эмиссии и тратиться на связанные с этим мероприятия .

           Таким образом , можно выделить несколько принципиальных отличий в обращении векселей на Западе и в России (приложение 5) .

           Приведем одну из схем  предоплаты векселем (рис.8). Такую форму  финансирования выпуска продукции использует   станкоторговая фирма “ДАКТ-инвест”, крупнейшая на рынке деревообрабатывающего оборудования. По желанию предприятия изготовителя фирма готова раздробить стоимость станка на энное количество векселей, для того чтобы заводу было удобно расплачиваться по своим счетам. В свою очередь завод расплачивается векселями “ ДАКТ-инвеста” со своими поставщиками. Потом вексель погашается “ДАКТом”. При этом “ДАКТ-инвест” выдал векселей на 2 млрд. рублей, в то время как на складах фирмы уже находилось оборудование (под которое есть заказы)  примерно на 6 млрд. рублей, то есть вексель полностью  обеспечен ликвидным товаром. “ДАКТ-инвест” акцентирует внимание на том , что их вексель не является лишь средством расшивки неплатежей, его цель - поддержать российские заводы - изготовители станков и помочь в реализации готовой продукции. Доход по векселю, который выплачивает фирма своим поставщикам ( от 10 до 20 процентов годовых ), и естественно, погашение самого векселя обеспечивает реализация станков. При этом сам “ДАКТ-инвест” выигрывает, если скорость оборота станков возрастает. Тем самым обеспечивая его заинтересованность не только в увеличении объемов, но и в скорости продаж деревообрабатывающего оборудования.

                   

Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности
 


Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности                                                                        Поставщик завода-

                                                                        изготовителя №1

Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности                 Завод-изготовитель          2

                                                                       Поставщик завода-

  1                                                                     изготовителя №2

Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности                     ДАКТ-инвест    3

Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности Рынок ценных бумаг в РФ и в Кирове в частности                                                                         Поставщик завода-

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13


Новости
Мои настройки

   бесплатно рефераты  Наверх  бесплатно рефераты  

© 2009 Все права защищены.