Основные
научные результаты диссертационной работы (конкретный личный вклад
соискателя в разработку темы исследования), выносимые на защиту, сводятся к следующим
позициям:
1.
Диссертантом с критических позиций дана оценка методики определения
оценки деятельности и вероятности банкротства отечественных предприятий
с помощью единственного источника информации – бухгалтерского баланса
предприятия. Так, в частности, делается заключение о том, что баланс
западного образца не содержит непогашенных убытков, которые до
последнего времени показывались в российском балансе как статья актива
и уравновешивались в пассиве статьями «Нераспределенная прибыль», «Фонд
накопления», «Фонд социальной сферы». На Западе более решительно
поступают с непогашенной своевременно дебиторской задолженностью: она
исключается из состава имущества юридического лица. При этом и активы
и пассивы освобождаются от мнимой собственности, которая учитывается
практически во всех ныне существующих методиках при определении
результирующей оценки вероятности банкротства, платежеспособности и
финансовой устойчивости предприятия. Чтобы провести полноценный анализ и
дать адекватную оценку деятельности субъектов хозяйствования требуется
освободить баланс от мнимого имущества.
2.Изучение методологических подходов
традиционных методик к оценке деятельности хозяйствующих субъектов
позволили автору сделать следующие заключения: несмотря на некоторые
различия используемых рубрик бухгалтерских балансов международного
стандарта и российского важно подчеркнуть общее. Анализ и оценка
деятельности хозяйствующих субъектов, принятые на Западе, а также
известные до сих пор варианты анализа финансового состояния
предприятий в России опираются на статьи и разделы бухгалтерских
балансов, которые содержат данные только на начало и на конец
отчетного периода и являются, в силу этого, статической характеристикой
деятельности предприятия. Это означает, что анализ процессов
(оборотов) в традиционных методиках всегда отсутствует. Создание
дохода, его реализация, а затем его использование полностью выпадают
из поля зрения. Между тем, очевидно, что то или иное состояние
предприятия на конец отчетного периода определяется не только тем,
что было к началу этого периода, но и всей деятельностью в течение
этого периода, всеми происходящими при этом процессами.
3.
Изучение
взаимосвязей экономики на микроуровне с экономикой на мезо- и
макроуровнях, уточнение институциональных понятий Системы счетов отрасли
(комплексов), платежных балансов компаний, отраслей, комплексов, Системы
национальных счетов, позволили автору уточнить и конкретизировать место и
роль перечисленных экономических институтов в экономике государства.
4. Анализ влияния на
адекватность оценки деятельности хозяйствующих субъектов при использовании
традиционных методик на конкретных примерах российских предприятий,
позволили диссертанту сделать выводы о неполной адекватности оценки
деятельности хозяйствующих субъектов в современной России.
5.
Автором
разработана и предложена к внедрению и используется в хозяйственной практике
новая методика оценки вероятности банкротства российских компаний.
6.
Разработаны
и внедрены в хозяйственную практику два программных продукта, которые позволяют
с помощью заложенного в них расчетного алгоритма, в автоматическом режиме
производить обработку значительного объёма исходного аналитического материала;
производить оценку деятельности хозяйствующего субъекта, моделирование и
трендовый анализ состояния экономики и финансов хозяйствующего субъекта;
отслеживать динамику изменения показателей.
7. Даны рекомендации по ведению
переговоров с западными кредитными учреждениями по вопросам инвестирования
отечественных предприятий и их участия в торгах.
Практическая
значимость
работы заключается в том, что, используя предложенную автором методику
удаётся приблизиться к реальной оценке деятельности субъектов
хозяйствования, представляется возможность добиться большей инвестиционной
привлекательности российских предприятий для отечественных и зарубежных
инвесторов, и, как следствие, увеличить инвестиционные потоки в нашу
страну. Представляется, что предложенная методика приблизившись к
реальной и адекватной оценке финансового состояния российских компаний,
поможет им привлечь дополнительные инвестиции в экономику России, и,
как следствие, даст положительный импульс к ускорению её развития для
решения экономических и социальных задач в современных условиях.
Разработанные
и внедрённые в качестве учебного и практического материала два
программных продукта, позволяющие в автоматическом режиме, с помощью
заложенного алгоритма расчетов проводить обработку значительного объема
первичного (исходного) материала. Это, в свою очередь, позволяет
непосредственно проводить расчеты и оценку хозяйственной деятельности
субъектов хозяйствования, выстраивать, отслеживать, прогнозировать,
моделировать динамику коэффициентов, включаемых в результирующую оценку
деятельности хозяйствующих субъектов с возможностью автоматического
перевода всего процесса на английский язык в режиме «on-line».
Апробация
результатов исследования. Разработана, апробирована, внедрена,
рекомендована к использованию и используется в хозяйственной практике
предложенная автором новая методика оценки деятельности и вероятности
банкротства на вышеперечисленных предприятиях.
В
процессе апробации предложенной методики определения вероятности
банкротства субъектов хозяйствования в Российской Федерации, оценки их
деятельности с целью подготовки необходимых документов для получения
выгодных, долгосрочных кредитов от Европейского Банка Реконструкции и
Развития выявлена потребность только для пяти, далеко не самых
крупных компаний, и только на первоначальном этапе, в инвестициях в
объёме свыше 250 млн. евро.
Проведенная
оценка деятельности этих предприятий с помощью предложенной методики и
предоставленная ЕБРР, помогла этим предприятиям убедить кредитора в
своей состоятельности и заключить соответствующие контракты на
получение долгосрочных кредитов, а предложенная схема проведения
траншей не через уполномоченные банки, а через банки-операторы еще
более удешевила кредитные ресурсы для отечественных компаний.
Результаты
научного исследования используются в качестве учебного и практического
материала при чтении лекций, проведении семинарских и практических
занятий в учебном процессе по дисциплинам: «финансы предприятий»,
«анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятий», «банковское
дело», «анализ деятельности коммерческих банков», «рынок ценных бумаг» в
Международном Институте Экономики и Права (г.Москва), Академии Труда и
Социальных Отношений (г.Москва), учебно-исследовательском центре повышения
квалификации Российского Государственной Академии нефти и газа им. И.М.
Губкина (г.Москва), Уральском Социально-Экономическом Институте (г.
Челябинск), Университете Российской Академии Образования (Челябинский
филиал), где диссертант работает в качестве доцента, заведующего
кафедрой финансов, кредита, бухгалтерского учёта, анализа и аудита.
По теме диссертации опубликовано 27 печатных работ, в том числе
авторская монография объемом 14,88 печ. листов и учебное пособие –
объёмом 21,5 печатных листов.
Структура
работы включает: введение, пять глав, заключение, список литературы, приложения.
Общий объём диссертации составляет 291 страницу машинописного текста.
Оглавление диссертации выглядит следующим образом:
Введение
Глава 1 Оценка и методы анализа
финансовой состоятельности хозяйствующих субъектов в условиях рыночной экономики
1.1.
Научные
подходы к оценке деятельности хозяйствующих субъектов
1.2.
Значение,
задачи и информационное обеспечение классического подхода к оценке
финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Проблемы
использования бухгалтерского баланса как универсального инструмента для
анализа деятельности хозяйствующих субъектов
1.3.
Методы
оценки вероятности банкротства предприятий отечественными специалистами.
Зарубежные методики определения состоятельности предприятий и анализ их
адаптированности к российской экономике
1.4.
Предложенная
методика определения вероятности банкротства хозяйствующих субъектов
Глава 2 Оценка финансовых показателей
деятельности предприятий
2.1 Платежеспособность и финансовая
устойчивость предприятий. Традиционные методы и проблемы определения
платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия
2.2 Анализ существующих показателей оценки
финансового состояния предприятия. Сравнительный анализ финансовых
показателей предприятий с различной организационно-правовой структурой
2.3 Отличительные особенности между
оценкой финансово-хозяйственной деятельности хозяйствующих субъектов и
оценкой бизнеса
2.4 Использование зарубежных аналогов к
оценке бизнеса хозяйствующих субъектов в современной России
Глава 3 Индексная и комплексная оценка
инвестиционной привлекательности предприятия
3.1. Интересы и приоритеты
потенциальных инвесторов
3.2. Комплексная оценка инвестиционной
привлекательности компаний
3.3. Индексные оценки
отечественного фондового рынка
Глава 4 Организация и финансирование
инвестиций в Российской Федерации
4.1 Сущность и содержание
инвестиционной политики в Российской Федерации
4.2 Методика расчета
эффективности инвестиционных проектов, используемая коммерческими банками в
Российской Федерации
4.3 Инвестиционный климат в
России. Проблемы в осуществлении инвестиционных проектов
Глава 5. Зарубежные финансовые
организации на инвестиционном рынке современной России. Условия реализации
инвестиционных проектов проводимых Европейским Банком Реконструкции и
Развития
5.1 Принципы
и правила предоставления кредитов и займов ЕБРР для частных инвесторов
5.2 Рекомендации по ведению переговоров
с западными кредитными учреждениями
5.3 Проблемы привлечения
иностранного капитала для инвестиционных проектов в РФ
Заключение
Литература
ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ ДИССЕРТАЦИИ
Во
введении даётся общая характеристика работы по параметрам: актуальности
темы, цели, объекта и предмета исследования, методической и
фактологической базы, научной новизны, практической значимости и
апробации результатов диссертации.
Проведенное исследование
подтвердило актуальность заявленной темы. Несмотря на рост
экономических показателей по итогам 2005 г., рост ВВП в объёме 6,7-6,8
%, Россия по-прежнему остро нуждается в инвестициях в свою экономику
со стороны отечественных и западных инвесторов.
В
первой главе
исследования рассмотрены сущность и содержание научных подходов к
оценке деятельности хозяйствующих субъектов, значение, задачи и
информационное обеспечение классического подхода к оценке
финансово-хозяйственной деятельности предприятий, проблемы использования
бухгалтерского баланса как универсального инструмента для анализа деятельности
хозяйствующих субъектов. Уточнены категории и методы
финансово-экономического анализа на микро и макроуровне.
По мнению
диссертанта, следует выделить следующие главные направления исследования
оценки деятельности и инвестирования хозяйствующих субъектов:
1) Системный
подход. Необходимость системного подхода к изучению данной проблемы
освещена целым рядом ученых-экономистов. Однако, существует множество точек зрения на
понятие «система». Р. Джонсон, Ф. Каст и Д. Розецвейг полагают, что
система представляет собой совокупность или комбинацию предметов или
частей, образующих комплексное единое целое.[3]
И.И. Поклад подразумевает под системой научно-разработанный комплекс
взаимно связанных между собой технико-экономических показателей,
характеризующих производственно-хозяйственную деятельность, и его
вышестоящих органов.[4]
2) Микроуровневая
оценка. Изучение вопросов
микроуровневой оценки сопряжено с исследованием хозяйствующего субъекта
в качестве системы. При этом одним из сложнейших вопросов является
её изучение, которое основывается на трёх видах и уровнях описаний
любой системы.
К этим трем видам относятся: морфологическое,
функциональное и институционное описание.
Описание уровней включает:
микроскопический, макроскопический, функциональный и процессуальный.[5]
Особенности использования
данного подхода, как и любого другого, определяются, в первую
очередь, предметом исследования. В частности, принципиальная схема
изучения системного подхода рассматривалась И.Проссом.[6] Исследования по данному
вопросу проводились также многими учеными: Р. Джексоном, Ф. Кастом, Д.
Розецвейгом, В.М. Добкиным, Т.А. Кокоревой, Р.С. Авербухом, И.Г. Адиримом,
Л.А. Яновым, Е.В. Голубковым, В.С. Демченковым, Э. Келле, У.И. Мересте, С.
Оптнером, Р.Л. Раяцкасом, А.В. Руткаускасом и др.
3) Основой системного подхода являются
следующие свойства: этапность, последовательность, взаимосвязь элементов.
Проявление комплексного
подхода, как отмечает Е.А. Чучалов, реализуется в его основных
свойствах, к которым можно отнести: целостность, делимость,
изолированность, идентифицированность, комплексность, документальная
обоснованность.[7]
4) Структурно-логический
подход к исследуемой проблеме. Структурно-логический
подход, реализуемый в процессе оценки, является одним из
основных. Структура (лат. Structura) - строение, расположение, порядок,
совокупность установленных связей, объектов, обеспечивающих его
целостность и тождественность самому себе, т.е. сохранение свойств при
различных внешних и внутренних измерениях. К основным свойствам
структурно-логического подхода можно отнести: иерархичность,
подчиненность, морфологичность, сбалансированность.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10
|