Показатели
|
2006
год
|
2007
год
|
2008
год
|
Динамика
|
|
|
|
|
2007-2006
гг.
|
2008-2007
гг.
|
2008-2006
гг.
|
Коэф-т
автономии
|
0,81
|
0,83
|
0,86
|
0,02
|
0,03
|
0,05
|
Коэф-т
маневренности
|
-0,03
|
-0,04
|
0,03
|
-0,01
|
0,06
|
0,06
|
Коэф-т
обеспеченности собственными средствами
|
-0,28
|
-0,34
|
0,29
|
-0,05
|
0,63
|
0,58
|
Коэф-т
обеспеченности запасов собственными источниками
|
-0,48
|
-0,57
|
0,43
|
-0,08
|
1,00
|
0,91
|
Коэф-т
соотношения заемных и собственных средств
|
0,13
|
0,14
|
0,07
|
0,01
|
-0,07
|
-0,06
|
Коэф-т
обеспеченности долгосрочных инвестиций
|
1,02
|
1,03
|
0,97
|
0,02
|
-0,06
|
-0,04
|
Коэф-т
иммобилизации
|
10,23
|
9,86
|
10,22
|
-0,37
|
0,36
|
-0,01
|
Коэф-т
Альтмана (Z)
|
5,27
|
5,23
|
7,63
|
-0,04
|
0,43
|
2,36
|
Из таблицы 2.6 видно, что в финансовой
устойчивости предприятия произошли значительные изменения. Коэффициент
автономии (финансовой независимости), определяющий степень независимости
предприятия от внешних источников финансирования и характеризующий долю
собственных средств в балансе, увеличился в анализируемом периоде с 0,810 и до
0,860 (рекомендуемый интервал значений с 0,5 до 0,8) или на 6,14%. Превышение
коэффициентом рекомендуемого интервала значений может свидетельствовать о
неспособности эффективно привлекать кредитные ресурсы. Рост коэффициента
говорит о повышении финансовой устойчивости предприятия.
Произошло увеличение коэффициента маневренности
собственных средств на 0,06, что следует расценивать положительно.
Предприятие в анализируемом периоде можно
характеризовать предприятие с определенным «запасом прочности», что дает
основание считать его надежным и перспективным деловым партнером.
Для оценки финансовой устойчивости предприятия
необходимо проанализировать, достаточен ли для предприятия сам уровень
обеспеченности запасов, сложившийся практически. В этих целях необходимо
проверить, является ли величина материальных оборотных средств необходимой для
бесперебойной деятельности предприятия.
Одним из показателей финансовой устойчивости предприятия
является коэффициенты обеспеченности собственными оборотными средствами.
Мы имеем положительную динамику коэффициентов
обеспеченности запасов собственными источниками на 0,58. Данный факт
положительно характеризует финансовую устойчивость предприятия. Следует
отметить, что положительная динамика прибыли в 2008 г. несколько улучшила
финансовое состояние ОАО «ВолгаТелеком».
Проведенный анализ позволяет сделать вывод, что
анализируемое предприятие можно отнести к финансово устойчивому и имеются существенные
резервы повышения его финансовой устойчивости. О чем свидетельствует индекс
Альтмана.
Предполагаемая вероятность банкротства в
зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:
1,8 и менее - очень высокая;
от 1,81 до 2,7 - высокая;
от 2,71 до 2,9 - существует возможность;
от 3,0 и выше - очень низкая.
По результатам расчетов на базе данных
отчетности ОАО «ВолгаТелеком» значение Z-счета на последний день анализируемого
периода (31.12.2008 г.) составило 7,63. Это свидетельствует о низкой вероятности
скорого банкротства ОАО «ВолгаТелеком». Несмотря на полученные выводы, следует
отметить, что Z-счет Альтмана в российской практике имеет низкую эффективность
прогнозирования, особенно для небольших организаций, акции которых не
котируются на биржах.
Эти выводы могут быть подтверждены и более
детальным анализом показателей финансовой устойчивости предприятия. Для этого
проанализируем оборачиваемость материальных оборотных средств и средств в
расчетах, таблица 2.7.
Таблица 2.7 - Анализ деловой активности ОАО
«ВолгаТелеком»
Показатель
|
Годы
|
Темп
роста, % к предыдущему году
|
|
2006
|
2007
|
2008
|
2007
|
2008
|
1.
Выручка (нетто)
|
1074624
|
1240136
|
1319914
|
115,4
|
106,4
|
2.
Среднегодовая сумма всех активов
|
1692761
|
1911718
|
4008870
|
112,9
|
209,7
|
3.
Среднегодовые остатки оборотных средств
|
117990
|
121070
|
705121
|
102,6
|
582,4
|
4.
Среднегодовые остатки запасов
|
34
079
|
36
601,5
|
140422
|
107,4
|
383,7
|
5.
Среднегодовая величина дебиторской задолженности
|
59
846,5
|
75
209
|
349350
|
125,7
|
464,5
|
6.
Среднегодовая величина денежных средств и краткосрочных финансовых вложений
|
4
078,5
|
4
412
|
144159,5
|
108,2
|
3
267,4
|
7.
Среднегодовая величина кредиторской задолженности
|
87
374,5
|
122846
|
221353,5
|
140,6
|
180,2
|
8.
Среднегодовая величина кредитов и займов
|
133426
|
170272
|
458197
|
127,6
|
269,1
|
9.
Среднегодовая величина скорректированных обязательств
|
1419378
|
1419378
|
1361658,5
|
100,0
|
95,9
|
10.
Оборачиваемость всех активов
|
0,6
|
0,6
|
0,3
|
102,2
|
50,8
|
11.
Средний срок оборота всех активов в днях 360/п. 11
|
567,1
|
555,0
|
1
093,4
|
97,9
|
197,0
|
12.
Оборачиваемость оборотных активов п. 1 / п. 4
|
9,1
|
10,2
|
1,9
|
112,5
|
18,3
|
13.
Средний срок оборота оборотных активов в днях 360/п. 14
|
39,5
|
35,1
|
192,3
|
88,9
|
547,2
|
14.
Оборачиваемость запасов (по выручке) п. 1 / п. 5
|
31,5
|
33,9
|
9,4
|
107,4
|
27,7
|
15.
Средний срок оборота запасов в днях 360/п. 16
|
11,4
|
10,6
|
38,3
|
93,1
|
360,5
|
16.
Оборачиваемость дебиторской задолженности п. 1 / п. 6
|
18,0
|
16,5
|
3,8
|
91,8
|
22,9
|
17.
Средний срок оборота дебиторской задолженности в днях
|
20,0
|
21,8
|
95,3
|
108,9
|
436,4
|
18.
Оборачиваемость денежных средств и краткосрочных финансовых вложений п. 1 /
п. 7
|
263,5
|
281,1
|
9,2
|
106,7
|
3,3
|
19.
Средний срок оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в
днях
|
1,4
|
1,3
|
39,3
|
93,7
|
3
070,0
|
20.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности п. 1 / п. 8
|
12,3
|
10,1
|
6,0
|
82,1
|
59,1
|
21.
Средний срок оборота кредиторской задолженности в днях
|
29,3
|
35,7
|
60,4
|
121,8
|
169,3
|
22.
Оборачиваемость кредитов и займов п. 1 / п. 9
|
8,1
|
7,3
|
2,9
|
90,4
|
39,6
|
23.
Средний сок оборота кредитов и займов в днях
|
44,7
|
49,4
|
125,0
|
110,6
|
252,8
|
24.
Оборачиваемость скорректированных обязательств
|
0,8
|
0,9
|
1,0
|
115,4
|
110,9
|
25.
Средний срок оборота скорректированных обязательств в днях
|
475,5
|
412,0
|
371,4
|
86,7
|
90,1
|
Представленный в таблице 2.7 анализ показал что,
в 2008 г. по сравнению с 2006 г. произошло замедление оборачиваемости всех
активов на 0,3, оборачиваемость кредитов и займов на 5,2, оборачиваемость
дебиторской задолженности на 14,2. Динамика вышеуказанных показателей говорит о
замедлении деловой активности исследуемого предприятия, что не совсем положительно
характеризует эффективность использования финансовых ресурсов ОАО
«ВолгаТелеком».
Из таблицы видно, что оборачиваемость
материальных оборотных средств по предприятию ниже, чем оборачиваемость средств
в расчетах. Отсюда можно сделать вывод, что в течение анализируемого периода
дебиторская задолженность чаще превращалась в денежные средства.
Увеличиваются сроки погашения дебиторской
задолженности, т.е. ухудшается деловая активность предприятия. Снижается
дебиторская задолженность. Снижаются товарно-материальные запасы, увеличивается
их оборачиваемость, а это, скорее всего, свидетельствует о рациональной
финансово-экономической политике руководства предприятия.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11
|