Характеристика
финансовой устойчивости включает в себя анализ:
·
состав и
размещение активов хозяйствующего субъекта;
·
динамики
и структуры источников финансовых ресурсов;
·
наличия
собственных оборотных средств;
·
кредиторской
задолженности;
·
наличия и
структуры оборотных средств;
·
дебиторской
задолженности;
·
платежеспособности.
Под
кредитоспособностью хозяйствующего субъекта понимается наличие у него
предпосылок для получения кредита и способность возвратить его в срок.
Кредитоспособность заемщика характеризуется его аккуратностью при расчетах по
ранее полученным кредитам, его текущим финансовым состоянием и перспективами
изменения, способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из
различных источников.
При анализе
кредитоспособности используется целый ряд показателей. Наиболее важными из них
являются, норма прибыли на вложенный капитал и ликвидность. Норма прибыли на
вложенный капитал определяется отношением суммы прибыли к общей сумме пассива
по балансу. Ликвидность хозяйствующего субъекта - это способность его быстро
погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины
задолженности и ликвидных средств. Более подробно показатели характеризующие
ликвидность будут рассмотрены во второй главе данной работы.
Вложение капитала
должно быть эффективным. Под эффективностью использования капитала понимается
величина прибыли, приходящаяся на 1 (один) рубль вложенного капитала.
Эффективность капитала - комплексное понятие, включающее в себя использование
оборотных средств, основных фондов и НМА. Поэтому анализ эффективности капитала
проводится по отдельным частям.
1.Эффективность
использования оборотных средств характеризуются, прежде всего, их
оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность
прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Оборачиваемость
оборотных средств исчисляется продолжительностью одного оборота в днях или
количеством оборотов за отчетный период
2.Эффективность
использования капитала в целом. Капитал в целом представляет собой сумму
оборотных средств, основных фондов и НМА. Эффективность использования капитала
лучше всего измеряется его рентабельностью. Уровень рентабельности капитала
измеряется процентным отношением балансовой прибыли к величине капитала.
Самофинансирование
означает финансирование за счет собственных источников: амортизационных
отчислений и прибыли. Эффективность самофинансирования и его уровень зависят от
удельного веса собственных источников. Уровень самофинансирования можно
определить с помощью коэффициента самофинансирования:
где, П - прибыль,
направляемая в фонд накопления;
А - амортизационные
отчисления;
К - заемные
средства;
З - кредиторская
задолженность и др. привлеченные средства.
Однако
хозяйствующий субъект не всегда может полностью обеспечить себя собственными
финансовыми ресурсами и поэтому широко использует заемные и привлеченные
денежные средства, как элемент, дополняющий самофинансирования.
Принцип валютной
самоокупаемости заключается в превышении поступлений валюты над его расходами.
Соблюдение этого принципа означает, что хозяйствующий субъект не «проедает»
свой валютный фонд, а постоянно накапливает его.
РАЗДЕЛ
2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
Финансовое
состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих наличие,
размещение, использование финансовых ресурсов предприятия и всю
производственно-хозяйственную деятельность предприятия.
Основной формой
при анализе финансового состояния является баланс. Согласно действующим
нормативным документам баланс в настоящее время составляется
в оценке нетто (учет основных средств и МБП по остаточной стоимости без учета
износа). Итог баланса даёт ориентировочную оценку суммы средств, находящихся в
распоряжении предприятия. Исследовать структуру и динамику финансового состояния
предприятия удобно при помощи сравнительного аналитического баланса.
2.1
Предварительный обзор баланса.
Сравнительный
аналитический баланс можно получить из исходного баланса путём сложения
однородных по своему составу и экономическому содержанию статей баланса и
дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики.
Аналитический баланс охватывает много важных показателей, характеризующих
статику и динамику финансового состояния организации. Этот баланс включает
показатели как горизонтального, так и вертикального анализа.
Непосредственно
из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик
финансового состояния организации. К ним относятся:
1. Общая стоимость имущества
организации, равная итогу баланса.
2. Стоимость иммобилизованных (внеоборотных)
средств (активов) или недвижимого имущества, равная итогу раздела 1 актива
баланса
3. Стоимость мобильных
(оборотных) средств, равная итогу раздела 2 актива баланса
4. Стоимость материальных
оборотных средств
5. Величина собственных средств
организации, равная итогу раздела 4 пассива баланса
6. Величина заёмных средств
равная сумме итогов разделов 5 и 6 пассива баланса
7. Величина собственных средств
в обороте, равная разнице итогов раздела 4, 1 и 3 баланса
2.2
Эффективность
деятельности (рентабельность продаж, нормы прибыли)
Return on sales
Эффективность
деятельности
Используются
результаты, полученные при «Вертикальном анализе» Отчета о прибылях и убытках.
• Коэффициент
(норма) валовой прибыли.
• Коэффициент
(норма) прибыли EBIТDA.
• Коэффициент
(норма) операционной прибыли.
• Коэффициент
(норма) прибыли EBIT.
• Коэффициент
(норма) прибыли EBT.
• Коэффициент
(норма) чистой прибыли.
• Нормы прибыли
рассчитываются в процентах от дохода компании.
Норма валовой
прибыли
Gross Profit
Margin
Рис.1 Валовая
прибыль на доллар реализации
SR GROSS
GM
Коэффициент EBIТDA %
Рис. 2 EBIТDA на доллар реализации
SR
EBIТDA
Коэфициент
операционной прибыли
Рис.3 Операционная
прибыль на доллар реализации
OI
Коэфициент
прибыли EBIT
Рис.4 Прибыль на
доллар доходов
EBIТ
Норма
(коэффициент) чистой прибыли
Net Profit
Margin (NPM)
Рис.5 Чистая
прибыль на доллар доходов
EBIТ
Норма
(коэффициент) чистой прибыли
Net Profit
Margin (NPM)
Рис.6 Чистая прибыль
на доллар доходов
NI
Рис.7 Эффективность
деятельности, EBIT% по странам
EBIT% по странам
25
EBIT%
20
15
10
5
0
Пищевая (розница) Химическая
Пивоварение ВСЕ
Пищевая (пр-во)
Торговля Здравоохранение
|
|
Рис.8 Эффективность
деятельности, EBIT% по отраслям
2.
3. Коэффициенты деловой активности
Business Activity Ratios
2.3.1.
Оборачиваемость активов
Assets Tumover (AT)
Отвечает на
вопрос - насколько эффективно фирма управляет своими активами? Является ли
общее количество каждого типа активов, представленных в балансе, приемлемым,
слишком большим или слишком маленьким по отношению к текущим и прогнозируемым
продажам? Если компания совершает избыточные вложения в активы, то это сократит
ее свободный денежный поток и цену акций. С другой стороны , если у компании
недостаточно активов , она будет терять объемы продаж, что вновь повредит
свободному денежному потоку и снизит цену акций. Следовательно, важно чтобы в
активы были инвестированы верные суммы.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8
|