Залогом выживания и основной стабильности
предприятия служит ее финансовая устойчивость, т.е. такое состояние финансов, которое
гарантирует ее постоянную платежеспособность. Такой хозяйствующий субъект за
счет собственных средств покрывает вложенные в активы средства, не допускает
неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок
по своим обязательствам.
На устойчивость предприятия оказывают влияние
различные факторы:
·
положение
предприятия на товарном рынке;
·
производство
дешевой пользующейся спросом продукции;
·
потенциал
в деловом сотрудничестве;
·
степень
зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
·
наличие
платежеспособных дебиторов;
·
эффективность
хозяйственных и финансовых операций и т.д.
В зависимости от влияния различных факторов
можно выделить следующие виды устойчивости.
Внутренняя устойчивость - это такое общее
финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий
результат ее функционирования. В основе достижения такой устойчивости лежит
принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.
Общая устойчивость - достигается движением
денежных потоков, обеспечивающим постоянное превышение поступления средств
(доходов) над их расходованием (затратами).
Финансовая устойчивость - определяется
превышением доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование
денежными средствами и бесперебойный процесс производства и реализации
продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей
производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей
устойчивости предприятия.
Финансовая устойчивость - это такое состояние
финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает
развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала, при сохранении
платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.
На финансовую устойчивость предприятия влияет
огромное количество факторов, которые можно разделить по:
·
месту
возникновения - внешние и внутренние;
·
важности
результата - основные и второстепенные;
·
структуре
- простые и сложные;
·
времени
действия - постоянные и временные.
При проведении анализа основное внимание
уделяется внутренним факторам, зависящим от деятельности предприятия и на
которые оно имеет возможность влиять, корректировать их воздействие и в
определенной мере управлять ими.
К внутренним факторам относятся:
·
отраслевая
принадлежность предприятия;
·
структура
выпускаемой продукции, ее доля в общем платежеспособном спросе;
·
размер
оплаченного уставного капитала;
·
величина
издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами;
·
состояние
имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и
структуру.
К внешним факторам относят влияние экономических
условий хозяйствования, господствующую в обществе технику и технологию,
платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговую кредитную
политику правительства, законодательные акты по контролю за деятельностью
предприятия, внешнеэкономические связи, систему ценностей в обществе и др.
Влиять на эти факторы предприятие не в
состоянии, оно лишь может адаптироваться к их влиянию.
Анализ финансовой устойчивости предприятия
позволяет ответить на вопросы:
·
насколько
предприятие независимо с финансовой точки зрения;
·
устойчиво
ли финансовое положение предприятия.
Финансовая устойчивость базируется на
оптимальном соотношении между отдельными видами активов предприятия (оборотными
или внеоборотными активами с учетом их внутренней структуры) и источниками их
финансирования (собственными или привлеченными средствами).
В качестве абсолютных показателей финансовой
устойчивости используют показатели, характеризующие степень обеспеченности
запасов и затрат источниками их формирования.
Для оценки состояния запасов и затрат используют
данные группы статей «Запасы» раздела II
актива баланса. [2]
Для характеристики источников формирования
запасов используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата
разных видов источников:
·
наличие
собственных оборотных средств (СОС) - исчисляется как разница между капиталом и
резервом (раздел III
пассива баланса) и внеоборотными активами (раздел I
актива баланса); характеризует чистый оборотный капитал. Увеличение данного
показателя по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем
развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных
средств можно записать:
СОС = III
рП - I рА,
где III
рП - раздел III пассива
баланса;
I рА - раздел I
актива баланса;
·
наличие
собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат (СД) -
определяется путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов
(IV рП - раздел IV
пассива баланса):
СД = СОС + IV
рП;
·
общая
величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ) -
рассчитывается путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных
заемных средств (КЗС) - строка 610 раздела V
пассива баланса:
ОИ = СД + КЗС.
Трем показателям наличия источников формирования
запасов соответствует три показателя обеспеченности запасов источниками их
формирования:
·
излишек
(+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (∆ СОС) - Фс -
∆ СОС = СОС - З,
где З - запасы (строка 210 раздела II
актива баланса);
·
излишек
(+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников
формирования запасов и затрат (∆СД) - Фт -
∆СД = СД - З;
·
излишек
(+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов
(∆ОИ) - Фо -
∆ОИ = ОИ - З.
Выявление излишков (или недостатков) источников
средств для покрытия запасов и затрат позволяет, в свою очередь, определить тип
финансовой ситуации на предприятии, для чего с помощью показателей Фс,
Фт , Фо строится трехкомпонентный показатель следующего
вида:
1, если Ф > 0
S(Ф) = 0, если Ф
< 0
и проводится экспересс - анализ финансовой
устойчивости по следующей схеме:
Возможные
варианты
|
∆
СОС
|
∆СД
|
∆ОИ
|
Тип
финансовой устойчивости
|
1
|
+
|
+
|
+
|
Абсолютная
устойчивость
|
2
|
-
|
+
|
+
|
Нормальная
устойчивость
|
3
|
-
|
-
|
+
|
Неустойчивое
финансовое состояние
|
4
|
-
|
-
|
-
|
Кризисное
финансовое состояние
|
где « - » - платежный недостаток;
« + » - платежный излишек.
Для характеристики финансовой ситуации на
предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:
1. абсолютная устойчивость финансового
состояния, встречающаяся редко, представляет собой крайний тип финансовой
устойчивости. Она задается системой условий:
1а. излишек (+) собственных оборотных средств
или равенство величин собственных оборотных средств и запасов;
2. нормальная устойчивость финансового
состояния, гарантирующая его платежеспособность:
2а. недостаток (-) собственных оборотных
средств,
2б. излишек (+) долгосрочных источников
формирования запасов или равенство величин долгосрочных источников и запасов;
3. неустойчивое финансовое состояние,
сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее,
сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников
собственных средств и увеличения собственных оборотных средств,
а также за счет долгосрочных кредитов и заемных средств:
3а. недостаток (-) собственных оборотных
средств,
3б. недостаток (-) долгосрочных источников
формирования запасов,
3в. излишек (+) общей величины основных
источников формирования запасов или равенство величин основных источников и
запасов;
4. кризисное финансовое состояние, при котором
предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации
денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская
задолженность предприятия не покрывают его кредиторской задолженности и прочие
краткосрочные пассивы:
4а. недостаток (-) собственных оборотных
средств,
4б. недостаток (-) долгосрочных источников
формирования запасов,
4в. недостаток (-) общей величины основных
источников формирования запасов.
Поскольку положительным фактором финансовой
устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным
фактором - величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и
кризисного финансовых состояний (ситуации 3 и 4) будут: пополнение источников
формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение
уровня запасов.
Наиболее безрисковым способом пополнения
источников формирования запасов следует признать увеличение реального
собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет
распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при условии
роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы. Снижение уровня
запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также
реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей. Первоначальное
ознакомление с состоянием запасов осуществляется при помощи табл. 4.5.
Углубленный анализ состояния запасов выступает в качестве составной части
внутреннего анализа финансового состояния, поскольку предполагает использование
информации о запасах, не содержащихся в бухгалтерской отчетности и требующей
данных аналитического учета.
1.4.2 Расчет и оценка коэффициентов
финансовой устойчивости
Расчетный анализ относительных показателей
финансовой устойчивости или финансовых коэффициентов представляет собой оценку
состава и структуры источников средств организации и их использования.
Результатом такого анализа должна стать оценка независимости предприятия от
внешних кредиторов. Чем выше доля заемных средств в общей величине источников,
тем выше финансовый риск для контрагентов в работе с данной организацией, тем
более неустойчиво ее финансовое положение.
В качестве собственных средств предприятия здесь
рассматривают: итоговые показатели по разделу III
баланса «Капитал и резервы», увеличенные на сумму доходов будущих периодов
(строка 640 раздела V баланса) и
резервов предстоящих расходов (строка 650 раздела V
баланса), а собственные оборотные средства предприятия определяют как разность
между собственными средствами и итоговым показателем по разделу I
баланса «Внеоборотные активы».
Все относительные показатели финансовой
устойчивости, характеризующие состояние и структуру активов предприятия и
обеспеченность их источниками покрытия (пассивными) можно разделить на
показатели:
·
определяющие
состояние оборотных средств;
·
определяющие
состояние основных средств;
·
характеризующие
финансовую независимость.
Состояние оборотных средств отражается через:
·
коэффициент
обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами -
характеризует степень обеспеченности собственными оборотными средствами предприятия,
необходимую для финансовой устойчивости:
Коб.СОС
= III
разд.бал. + строка 640, 650 - I
разд.бал. > 0,1 ;
II
разд.бал.
если коэффициент обеспеченности собственными
средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1, то структура баланса
предприятия считается неудовлетворительной, а само предприятие -
неплатежеспособным;
·
коэффициент
обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами -
показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными источниками
и не нуждаются в привлечении заемных:
Коб.мз
= III
разд.бал. + строка 640, 650 - I
разд.бал. = 0,5-0,8.
строка
210
Уровень рассматриваемого показателя оценивается,
прежде всего, в зависимости от материальных запасов предприятия. Если их
величина значительно выше обоснованной потребности, то собственные оборотные
средства могут покрыть лишь часть материальных запасов, т.е. показатель будет
меньше единицы. И наоборот, при недостаточности материальных запасов для
бесперебойного осуществления хозяйственной деятельности, показатель может быть
выше единицы, но это вряд ли можно считать признаком хорошего финансового
состояния предприятия;
·
коэффициент
маневренности собственного капитала показывает, насколько мобильны собственные
источники средств предприятия с финансовой точки зрения; он определяется путем
деления собственных оборотных средств на сумму всех источников собственных
средств:
Км
= разд. III
бал.+ строка 640 +строка 650 - разд. I
бал.
.
разд.III
бал. + строка 640 + строка 650
Оптимальный уровень Км равен 0,5.
Уровень рассматриваемого коэффициента зависит от
характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальная
величина должна быть ниже, чем в материалоемких, так как в этом случае
значительная часть собственных средств является источником покрытия основных
производственных фондов. С финансовой точки зрения, чем выше коэффициент
маневренности, тем лучше финансовое состояние предприятия.
В числителе рассмотренных выше показателей -
собственные оборотные средства, поэтому в целом улучшение состояния оборотных
средств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по
сравнению с общим ростом оборотных активов, материальных запасов и собственных
источников средств. Зависимость можно определить исходя из того, что
собственных оборотных средств у организации тем больше, чем меньше основных
средств и внеоборотных активов приходится на 1 руб. источников собственных
средств. Понятно, что стремиться к уменьшению основных средств и внеоборотных
активов (или к относительно медленному росту ) не всегда целесообразно.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14
|