Рассчитанные показатели оборачиваемости оборотных средств приведены в Приложении 6

Оценим изменение внеоборотных активов.

Величина внеоборотных активов за 1998-1999 гг. увеличилась на 1250 тыс. руб. Их доля в имуществе возросла с 42,2 до 49,2%. В то же время увеличение внеоборотных активов произошло за счет уменьшения доли оборотных средств в рассматриваемом периоде до 50,8%. Таким образом темп прироста внеоборотных средств был в 1,3 раза больше, чем оборотных активов.

Увеличение стоимости оборотных активов вызвано, во-первых, увеличением основных средств предприятия на 81,3%, а, во-вторых, увеличением долгосрочных финансовых вложений на 42,8%. Такое увеличение долгосрочных финансовых вложений предприятия указывает на усиление инвестиционной направленности деятельности предприятия. По остальным показателям произошли уменьшения: «Незавершенное строительство» (на 54,6%, доля в стоимости внеоборотных активов уменьшилась с 27,9 до 9,7%) и «Нематериальные активы» (на 6%, доля в стоимости внеоборотных активов уменьшилась с 10,4 до 7,5%). Так как статья «Незавершенное строительство» не участвует в производственном обороте, следовательно, такое значительное уменьшение ее доли в структуре внеоборотных активов положительно сказалось на результатах финансово-хозяйственной деятельности.

Рассмотрим изменение реальных активов, характеризующих производствен­ную мощность предприятия. К реальным активам относятся средства предприятия, которые принимают непосредственное участие в производственном процессе:

•основные средства (строка 120); 2111 (начало года), 3827 (конец года)

•сырьё, материалы и другие аналогичные ценности (строка 211); 242 (нг), 473 (кг)

•МБП (строка 213); 121 (нг), 109 (кг)

•затраты в незавершённом производстве (издержках обращения) (строка 214). 19(нг), 23 (кг)

 Рассчитаем стоимость реальных активов и долю их в имуществе:

1 .На начало года:

Р.А. на начало года.=  2111+242+121+19 = 2493 тыс. рублей

Доля Р.А. на начало года= 2493 / 9789 х 100% = 25,5%

2.На конец года:

Р.А. на конец года= 3827+473+109+23 = 4432 тыс. рублей

Доля Р.А. на конец года=4432 тыс. руб. / 10929 т.р. х 100% = 40,6%

В абсолюте сумма реальных активов увеличилась с 2493 тыс. руб. до 4432 тыс. руб. или на 77,78%, что произошло в основном за счет увеличения стоимости основных средств, а также стоимости сырья и материалов. В целом на конец года можно отметить достаточно высокий уровень реальных активов (40,6%), что говорит о тенденции на увеличение производственных возможностей предприятия.

В целом по активу можно сказать об улучшении финансового состояния предприятия, увеличение доли оборотных средств, сокращение доли дебиторской задолженности, наличие краткосрочной дебиторской задолженности как основание возможного отсутствия риска неплатежей.

Предприятие может приобретать основные, оборотные средства и нематери­альные активы за счёт собственных и заёмных (привлечённых) источников (собст­венного и заёмного капитала). Необходимо отметить, что уменьшение  итога баланса сам по ce6e не всегда является показателем негативного положения дел на предпри­ятии. Так, например, при росте активов необходимо анализировать источники в пассиве, послужившие их росту. Если рост активов происходил за счёт собственных источников (нераспределённая прибыль, уставный капитал, резервы и т.д.), то это оптимальный вариант. Если же рост активов произошёл за счёт заёмных средств под высокие проценты годовых и при низкой рентабельности, а также при наличии убытков прошлых лет, то сложившееся положение дел должно настораживать. Наоборот, уменьшение стоимости активов может происходить в частности за счет снижения или полного покрытия убытков прошлых отчетных периодов.

Данные таблицы 2.3. показывают, что общее увеличение источников составило 1140 тыс. руб. или на 11,6%. Этот рост получен за счет увеличения заемных средств предприятия на 799 тыс. руб. (23,6%), в основном в результате роста кредиторской задолженности (на 775 тыс. руб. или на 22,9%) и увеличения стоимости собственных средств на 341 тыс. руб. (на 5,3%).

В) Анализ собственных и заемных средств.

Удельный вес собственных средств предприятия в структуре общего объема средств за год уменьшился с 65 до 62%. Несмотря на это, собственные средства составляют более 50%, то есть у предприятия собственных средств больше, чем заемных. Необходимо отметить, что если удельный вес собственных средств составляет более 50%, то можно считать, что продав принадлежащую предприятию часть активов оно может полностью погасить задолженность разным кредиторам.

          Для оценки данных пассива баланса составляется аналитическая таблица (Приложение 7)

Г) Анализ собственных оборотных средств. На начало отчетного периода наличие собственных оборотных средств составило 2270 тыс. руб. и за счет этого источника покрывалось 97% материальных оборотных средств, при нормативе в 50% и более. На конец года сумма собственных оборотных средств составила 1361 тыс. руб., что покрывает лишь на 44,4% материальных оборотных активов, что ниже норматива и говорит о недостатке собственных оборотных средств и излишней доле заемных.

Поскольку большое значение для устойчивости финансового положения име­ет наличие собственных оборотных средств и их изменение, целесообразно изучить образующие его факторы.

Рассмотрим изменение собственных оборотных средств (Приложение 8)

Из данных Приложение 8 видно, что на увеличение собственных оборотных средств на 5,3% в большей степени повлияло увеличение стоимости резервного капитала на 122,2% и наличие нераспределенной прибыли отчетного года в размере 2931 тыс. руб. В качестве факторов, уменьшающих стоимость собственных оборотных средств выступили, во-первых, увеличение на 1716 тыс. руб. (на 81,3%) стоимости основных средств и увеличение на 188 тыс. руб. (на 42,8%) долгосрочных финансовых вложений.

          Из приведенных данных можно сделать вывод о том, что такое незначительное увеличение собственных оборотных средств, произошло за счет перекрытия факторов, увеличивающих стоимость собственных оборотных средств, факторами ее уменьшающих. Хотя с точки зрения теории финансового анализа увеличение собственных оборотных средств должно происходить именно за счет увеличения собственных средств (что мы и имеем), а не за счет уменьшения основных средств и долгосрочных финансовых вложений.

Поскольку заемные средства выросли за отчётный год, а доля собственных сократилась, то необходимо более детально рассмотреть влияние каждой статьи на прирост заемных средств.

          На 22,9% увеличилась кредиторская задолженность, которая составляет наибольший удельный вес в заемных средствах – 99,4% на конец года. Причем ее увеличение не перекрывается увеличением (в нашем случае идет уменьшение) денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (Приложение 4. Показатель 3.2.). Это влечет за собой ухудшение платежеспособности предприятия. Поэтому необходимо более детально изучить состав кредиторской задолженности.

Анализируя изменения в составе и структуре кредиторской задолженности, приведённые в таблице 5, можно отметить  что произошли существенные измене­ния  в следующих статьях:

1)     Задолженность перед поставщиками и подрядчиками уменьшилась на 407 тыс. руб. и составила 819 тыс. руб. на конец года. На начало 1999 года удельный вес этой статьи в структуре кредиторской задолженности был равен 36,2%, на конец 1999 год он уменьшился до 19,8%;

2)     Задолженность по оплате труда, составляющая на конец года 7,6% всей кредиторской задолженности увеличилась с 178 до 327 тыс. руб.(на 83,7%), что говорит об ухудшениях по выдаче заработной платы на предприятии;

3)     Произошло значительное увеличение сумм полученных авансов (на 48,2%), которые к концу 1999 года стали составлять более половины всей кредиторской задолженности (53,3%);

4)     Задолженность перед прочими кредиторами на начало и на конец года составляла очень незначительную величину в структуре кредиторской задолженности (0,1%), тем не менее по этой статье за год произошло уменьшение с 4 до 3 тыс. руб.

5)     Задолженность по социальному страхованию и обеспечению также как и задолженность перед бюджетом к концу года увеличились на 73 и 239 тыс. соответственно и составили 202 и 591 тыс. руб., при удельном весе в структуре задолженности 4,9 и 14,2%.

В целом можно отметить некоторое улучшение структуры кредиторской задолженности, связанное с уменьшением задолженности перед поставщиками и подрядчиками. В то же время негативным фактором выступает то, что произошло достаточно большое увеличение общей суммы кредиторской задолженности.    

С одной стороны, кредиторская задолженность – наиболее привлекательный способ финансирования, так как проценты здесь обычно не взимаются. С другой стороны, из-за больших отсрочек по платежам у предприятия могут возникнуть проблемы с поставками, ущерб репутации фирмы из-за неблагоприятных отзывов кредиторов, судебные издержки по делам, возбужденным поставщиками.

 Снижению задолженности способствует эффективное управление ею посредством анализа давности сроков. Такой анализ выявляет кто из кредиторов, долго ждет оплаты и скорее всего начнет проявлять нетерпение. Предприятию необходимо, прежде всего, рассчитаться с долгами перед бюджетом, по социальному страхованию и обеспечению, так как отсрочки по этим платежам, обычно влекут за собой выплату штрафов (пени). Затем необходимо четко структурировать долги перед поставщиками и подрядчиками, и выявить какие из них требуют безотлагательного  погашения.

Д) Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности соб­ственных финансовых ресурсов – за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость- это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определённого состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается  уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности.

На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости. Проанализируем финансовую устойчивость предприятия с помощью абсолютных показателей.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который опре­деляется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и за­трат.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 31, 32, 33, 34, 35, 36, 37, 38, 39