рефераты Знание — сила. Библиотека научных работ.
~ Портал библиофилов и любителей литературы ~

Меню
Поиск



бесплатно рефераты Разработка краткосрочной и долгосрочной финансовой политики организации на примере ОАО КБК "Черемушки"


По данному методу итоговая стоимость равна 2 339 322 тыс. руб.


Таблица 49

Затратный подход

 

первоначальная стоимость на конец года, тыс. руб.

структура активов по первоначальной стоимости, % на конец года, тыс. руб.

оценка качества

коэффициент

скорректированная первоначальная стоимость на конец года, тыс. руб.

скорректированная остаточная стоимость на конец года, тыс. руб.

 Внеоборотные активы

 

 

 

 

 

 

 Основные средства по первоначальной стоимости, в том числе

413 502

20,50



1 960 414


 недвижимость (здания, сооружения)

382 903,0

18,98

высокое

5,00

1 914 515,0

1 768 770,0

 недвижимость (земельные участки)

-

-

высокое

5,00

-

-

 машины и оборудование и прочие основные средства

30 599,0

1,52

невысокое

1,50

45 898,5

 (82 502,0)

 Прочие внеоборотные активы

1 194 764

59,23

не переоцениваются

1,00

1 194 764,0

1 194 764,0

 Оборотные активы


-





 Запасы

118 038

5,85

высокое

1,10

129 841,8

129 841,8

 Дебиторская задолженность

254 986

12,64

высокое

1,00

254 986,0

254 986,0

 НДС по приобретенным ценностям, денежные средства, КФВ и прочие оборотные активы

35 921

1,78

не переоцениваются

1,00

35 921,0

35 921,0

 Баланс

2 017 211

100



3 575 926

3 301 781

 Обязательства

 

 1 342 196

 Стоимость

 

 1 959 585


Стоимость бизнеса по затратному подходу равна 1 959 585 тыс. руб

Таблица 50

Итоговая оценка бизнеса

Подходы к оценке

 значение стоимости, тыс. руб.

 степень достоверности (весомость)

 Доходный подход

 (909 668)

0,80

 Сравнительный подход

2 339 322

0,10

 Затратный подход

1 959 585

0,10

 Итоговая оценка бизнеса

 (297 844)


 Коэффициент Тобина

 - 0,46


 Стоимость по доходному подходу за вычетом СЧА

 - 1 367 574



Итоговой оценкой стоимости бизнеса явилась отрицательная сумма равная 297 844 тыс. рублей. Наибольшую достоверность нам дает оценка по доходному методу, стоимость по которому также является отрицательной (-909 668 тыс. руб.).

Подводя итог, можно отметить, что в 2008 году организация финансируется за счет собственных средств. Однако организация не создает стоимости, а следовательно не привлекательна для инвесторов. Предприятию необходимо расширять свои производственные мощности и у него присутствуют признаки расширенного воспроизводства. Что касается инвестиционной деятельности, то целями инвестиций являются поддержание и расширение деятельности и модернизация. Организации можно выплачивать дивиденды, но пока этого не делает. ОАО КБК "Черемушки" имеет средний уровень риска. Но в целом ожидается то, что организация будет приносить достаточный уровень прибыли и, вероятно, после расширения своей деятельности и модернизации улучшит свое положение.


Таблица 51

Оценка инвестиционной привлекательности организации через показатели инвестиционного анализа

Показатель

 значение

 Денежный поток от текущей деятельности (равен чистой операционной прибыли), тыс. руб.

202 571

 Ликвидационная стоимость, тыс. руб.

1 414 763

 Дисконтированная стоимость денежных потоков в расчете на остаточный срок полезного использования, тыс. руб.

833 005

 Дисконтированная ликвидационная стоимость, тыс. руб.

1 099 607

 Итоговая стоимость, тыс. руб.

1 932 612

 Индекс прибыльности (PI)

1,37

 Внутренняя норма доходности (IRR), %

14,32

 Рентабельность инвестированного капитала (ROIC), %

14,32

 Модифицированная внутренняя норма доходности

14,32

 Чистая приведенная стоимость (NPV), тыс. руб.

517 849

 Эквивалентный аннуитет (не зависит от периода расчета), тыс. руб.

125 931

 Стоимость эквивалентного аннуитета (стоимость вечной ренты), тыс. руб.

2 324 671

 Срок окупаемости, лет

9,01


Срок окупаемости инвестиции составляет 9 лет. Внутренняя норма доходности - процент, выплачиваемый инвестору за капитал, модифицированная внутренняя норма доходности и рентабельность инвестированного капитала составляют 14,32 %.

4.3 Оценка рисков


Ниже приведены расчёты, которые позволят оценить рыночный, производственный, финансовый и общий риски организации на три ближайших прогнозных года.


Таблица 52

Показатели риска

Наименование показателя

предыдущий год

отчетный год

прогнозный период

1 год

2 год

3 год

1

2

3

4

5

6

 Рыночный риск

 

 

 

 

 

Темп прироста выручки от продаж

Х

32,77

13,00

13,12

13,30

Маржа (через прибыль от продаж)

3,92

12,52

12,73

12,62

12,58

Контролируемость расходов (отклонения коэффициентов затрат)

Х

1,79

0,02

0,01

0,00

Средний срок инкассации дебиторской задолженности

54,89

38,40

38,40

38,40

38,40

Отношение дебиторской задолженности к кредиторской

1,03

0,93

0,93

0,93

0,93

Отношение поступлений от покупателей к выручке

1,10

1,06

1,17

1,17

1,17

 Операционный и инвестиционный риск






 Доля внеоборотных активов в валюте баланса, %

72,05

77,28

78,79

79,54

79,79

 Коэффициент ввода внеоборотных активов

Х

0,03

0, 19

0,16

0,14

 Коэффициент годности внеоборотных активов (остаточная стоимость к первоначальной)

82,36

83,46

86,16

88,06

89,46

 Оборачиваемость активов (раз в год)

1,16

1,35

1,26

1,21

1, 20

 Длительность оборота запасов, дни

25,97

20,88

20,93

20,91

20,90

 Производительность труда через добавленную стоимость

411,82

704,01

809,61

931,05

1 070,71

 Среднегодовая заработная плата, тыс. руб.

206,72

268,95

309,29

355,68

409,03

 Соотношение темпов роста производительности труда и заработной платы (Пт / ЗП)

Х

2,36

1,00

1,00

1,00

 Уровень операционного рычага

3,13

3, 19

3,11

3,12

3,11

 Финансовый риск






 Коэффициент текущей ликвидности

1,26

1,17

1,17

1,18

1,18

 Коэффициент покрытия процентов

1,185

2,626

6,21

6,30

6,68

 Доля неликвидных активов в составе оборотных активов, %

3,93

10,466

10,47

10,47

10,47

 Доля заложенных активов к суммарным активам, %

-

-

-

-

-

 Обеспеченность оборотных активов собственными оборотными средствами

 (1,83)

 (2,28)

 (2,24)

 (2,11)

 (1,89)

 Обеспеченность запасов "нормальными" источниками финансирования

1,38

1,10

1,10

1,10

1,10

 Рентабельность активов (прибыль до налогообложения и выплаты процентов к активам без бесплатных обязательств), %

9,47

18,79

17,75

16,98

16,76

 Средневзвешенная стоимость капитала, %

9,62

13,37

14,78

16,52

18,27

 Налоговая нагрузка на выручку (нетто), %

9,31

11,28

13,26

13,55

13,83

 Плечо финансового рычага

2,94

2,33

1,75

1,36

1,07

 Дифференциал финансового рычага, %

 (1,24)

8,57

12,75

11,98

11,76

 Уровень финансового рычага

6,42

1,61

1, 19

1, 19

1,18

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13




Новости
Мои настройки


   бесплатно рефераты  Наверх  бесплатно рефераты  

© 2009 Все права защищены.