Уровень операционного рычага в отчетном году снижается из-за
увеличения постоянных затрат, а также из-за увеличения рентабельности активов. Уровень
финансового рычага должен быть >2, у предприятия это значение близко к 2. Рекомендуемые
границы для уровня совокупного риска 5-10 %. Уровень совокупного риска для ОАО КБК
"Черемушки" равен 5,0496.
Таблица 40
Факторный анализ уровня совокупного риска
|
Факторы, влияющие на совокупный риск
|
|
Показатель
|
предыдущий год
|
отчетный год
|
темп прироста, %
|
|
Фактическая процентная ставка, %
|
10,705
|
10,223
|
(4,50)
|
|
Коэффициент постоянных расходов
|
0,312
|
0,400
|
28,03
|
|
Коэффициент финансовой зависимости
|
0,746
|
0,700
|
(6,25)
|
|
Рентабельность активов, %
|
9,466
|
18,792
|
98,52
|
|
Уровень операционного рычага
|
4,297990
|
3,127018
|
(27,24)
|
|
Уровень финансового рычага
|
6,418788
|
1,614831
|
(74,84)
|
|
Уровень совокупного риска
|
27,587888
|
5,049605
|
(81,70)
|
|
Анализ совокупного запаса надежности
|
|
|
|
Показатель
|
предыдущий год
|
отчетный год
|
темп прироста, %
|
|
Запас коммерческой надежности, %
|
23,27
|
31,98
|
37,45
|
|
Запас финансовой надежности, %
|
15,58
|
61,93
|
297,49
|
|
Совокупный запас надежности, %
|
3,62
|
19,80
|
446,34
|
|
Вспомогательные расчеты
|
|
|
показатель
|
значение
|
|
значение УСР для оценки влияния процентной ставки
|
22,1786
|
|
значение УСР для оценки влияния коэффициента постоянных расходов
|
26,9496
|
|
значение УСР для оценки влияния коэффициента финансовой зависимости
|
21,3903
|
|
значение УСР для оценки влияния рентабельности активов
|
5,0496
|
|
Расчет влияния факторов
|
|
|
|
Показатель
|
влияние факторов в пунктах
|
влияние факторов в процентах
|
|
прирост уровня совокупного риска
|
(22,5383)
|
(100)
|
|
прирост УСР за счет фактической процентной ставки
|
(5,4093)
|
(24,0003)
|
|
прирост УСР за счет коэффициента постоянных расходов
|
4,7710
|
21,1683
|
|
прирост УСР за счет коэффициента финансовой зависимости
|
(5,5593)
|
(24,6659)
|
|
прирост уровня совокупного риска за счет рентабельности активов
|
(16,3407)
|
(72,5021)
|
|
итого прирост уровня совокупного риска
|
(22,538)
|
(100,000)
|
|
|
|
|
|
|
Из итогов расчета видно, что в целом УСР снизился на 22,54%.
Факторы, повлиявшие на это: снижение УОР, так как рентабельность активов выросла,
снижение УФР. В итоге мы видим, что совокупный запас надежности увеличился. УСР
> 5%, а СЗН почти равен 20%, следовательно, предприятие имеет нормальный запас
надежности. Решение - необходимо продолжать существующую финансовую политику, т.к.
запас совокупной надежности не избыточен.
Прогноз показателей прибылей и убытков, баланса и движения
денежных средств.
Данный прогноз включает оценку организации на три прогнозных
года и включают прогнозный бухгалтерский баланс, отчёт о прибылях и убытках, отчёт
о движении денежных средств.
Таблица 41
Рассчитанные прогнозные исходные данные
|
Рассчитанные прогнозные исходные данные
|
|
Показатель
|
отчетный год
|
прогнозный период
|
|
1 год
|
2 год
|
3 год
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
|
Рыночная стратегия
|
|
|
|
|
|
Темп прироста объема производства и реализации продукции (в реальной
оценке), %
|
18,65
|
-
|
1,00
|
3,00
|
|
Операционная стратегия
|
|
|
|
|
|
Материалоемкость, руб. /руб.
|
0,507
|
0,507
|
0,507
|
0,507
|
|
Зарплатоемкость (затраты на оплату труда/ выручка), руб. / руб.
|
0,188
|
0,188
|
0,188
|
0,188
|
|
Налогоемкость по платежам в социальные фонды, руб. / руб.
|
0,044
|
0,044
|
0,044
|
0,044
|
|
Ресурсоемкость по прочим затратам (при прогнозе динамики показателя
надо учесть, что часть прочих затрат - это постоянные затраты), руб. руб.
|
0,1147
|
0,115
|
0,115
|
0,115
|
|
Средняя норма амортизации (к стоимости внеоборотных активов), %
|
2,999
|
2,999
|
2,999
|
2,999
|
|
Средняя длительность оборота запасов (через выручку), дни
|
18
|
18
|
18
|
18
|
|
Средняя длительность погашения дебиторской задолженности (через выручку),
дни
|
38
|
38
|
38
|
38
|
|
Средняя длительность погашения кредиторской задолженности (через
выручку), дни
|
41
|
41
|
41
|
41
|
|
Инвестиционная стратегия
|
|
-
|
-
|
-
|
|
Капитальные вложения во внеоборотные активы, в том числе
|
(375 617)
|
(375 617)
|
(375 617)
|
(375 617)
|
|
в нематериальные активы
|
(211)
|
(211)
|
(211)
|
(211)
|
|
в основные средства и незавершенное строительство
|
(38 730)
|
(38 730)
|
(38 730)
|
(38 730)
|
|
в долгосрочные финансовые вложения
|
(336 676)
|
(336 676)
|
(336 676)
|
(336 676)
|
|
Дивидендная политика
|
|
-
|
-
|
-
|
|
Коэффициент дивидендных выплат, %
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
Вводимые исходные данные
|
|
Показатель
|
отчетный год
|
прогнозный период
|
|
1 год
|
2 год
|
3 год
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
|
Темп прироста цен на выпускаемую продукцию, %
|
10
|
13
|
12
|
10
|
|
Среднемесячная заработная плата, тыс. руб. / чел.
|
22,41
|
25,8
|
29,6
|
34,1
|
|
Прочий финансовый результат (не вкл. проценты к уплате), тыс.
руб.
|
(16 857)
|
(17 000)
|
(17 000)
|
(17 000)
|
|
Средняя ставка налогообложения бухгалтерской прибыли
|
0,293
|
0, 200
|
0, 200
|
0, 200
|
|
Отношение НДС по приобретенным ценностям к запасам сырья и
материалов, %
|
2,77
|
2,77
|
2,77
|
2,77
|
|
Средняя ставка НДС, % (к выручке (нетто)
|
18
|
18
|
18
|
18
|
|
Процент по долгосрочным источникам, %
|
10,22
|
5,00
|
5,00
|
5,00
|
|
Процент по краткосрочным источникам, %
|
10,22
|
5,00
|
5,00
|
5,00
|
|
Требуемая доходность собственного капитала, %
|
33,60
|
33,60
|
33,60
|
33,60
|
|
Норматив денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, %
от оборотных активов
|
8
|
8
|
8
|
8
|
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13
|
Знание — сила. Библиотека научных работ.
Разработка краткосрочной и долгосрочной финансовой политики организации на примере ОАО КБК "Черемушки"
Наверх