Расчет длительности и  производственного и технологического цикла и их сравнение друг с другом поволяет сделать вывод об эффективности производственной деятельности фирмы.

1.9 Анализ финансовых результатов деятельности фирмы

    Финансовые результаты деятельности фирмы отражают конечный результаты работы фирмы на отчетный период. Необходимо отметить, что показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность деятельности фирмы. Показатели финансовых результатов рассчитываются и анализируются после того как получена информация из ежегодного отчета о финансовой деятельности, из формы № 2 и других источников бухгалтерского учета ( Приложение А и  В ).

    Основными задачами анализа финансовых результатов являются следующие :

   1)  оценка уровня динамики  показателей рентабельности, прибыли и деловой активности;

   2)  выявление   влияния   различных   факторов   на   прибыль   и рентабельность;

   3) анализ взаимосвязи объема реализации продукции, прибыли и затрат;

   4) выявление резервов увеличения суммы прибыли и уровня рентабельности;

   Для анализа финансовых результатов деятельности фирмы следует

составить таблицу, где будет представленна динамика выручки, прибыли и себестоимости от реализации продукции. Каждый показатель анализируется и сравнивается с предыдущим периодом. Рассчитывается сумма налога на прибыль и оцениваются показатели чистой прибыли и возможность использования этой прибыли для финансирования затрат.

   Анализ рентабельности характеризует эффективность работы фирмы в целом, доходность различных направлений, деятельности, окупаемости затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль, отражают конечные результаты хозяйственной деятельности предприятия, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их используют для оценки эффективности деятельности предприятия и как инструмент в инвистиционной политике и ценообразовании.

   Показатели рентабельности ( R ) можно объединить в три основные группы :

     1) показатели, характеризующие окупаемость издержек;

     2) показатели, характеризующие прибыль продаж;

     3) показатели, характеризующие рентабельность активов фирмы

( задействованных во внеоборотных и оборотных средствах );

     4) показатели, характеризующие доходность капитала, окупаемость инвестиционных проектов.

    Рассмотрим  содержание  каждого из показателей рентабельности:

    -   Рентабельность   продаж    ( реализации )   показывает   сколько

прибыли  приходится на  единицу  реализованной продукции.       

    Данный  показатель рассчитывается  либо по валовой прибыли  от реализации,  либо по чистой  прибыли.  Первый   способ  показывает изменения в политике  ценообразования  и способность предприятия контролировать  себестоимость реализации продукции, т.е. ту часть средств, которая необходима  для оплаты текущих расходов.       

   Динамика коэффициента  может свидительствовать о пересмотре   цен   или  усиления  контроля   за  использованием   материально -производственных  запасов.  В ходе анализа этого коэффициента  следует учитывать, что на  его уровень существенное влияние оказывает  применяемый  метод  учета  запасов. При расчете  показателя  по чистой прибыли  определяется, сколько денежных единиц  чистой прибыли  принесла каждая единица  реализованной  продукции.

                       Прибыль от продаж   х 100 %

 R продаж = ------------------------------------                                                                ( 13 )

                          Выручка от реализации

   -  Рентабельность собственного капитала   позволяет определить  эффективность использования собственного капитал, сравнить с возможным  получением  дохода  от вложения этих средств  в другие ценные бумаги. Показатель показывает, сколько денежных единиц  чистой прибыли  заработала каждая  денежная единица, вложенная  собственниками предприятия.

                                            { Прибыль до налогов – налог на прибыль } х 100 %

R собственного капитала = --------------------------------------------------------------      ( 14 )

                                                                Собственный капитал 

   -   Экономическая рентабельность ( рентабельность совокупного капитала)   показывает сколько денежных единиц  потребуется  фирме для получения  единицы денежной прибыли, независимо от источников привлечения  этих средств. Уровень конкурентоспособ- ности  определяется посредством  сравнения  рентабельности  со среднеотраслевыми коэффициентами.

                                               { Прибыль до налогов – налог на прибыль } х 100 %

    R cовокупного капитала = --------------------------------------------------------------    ( 15 )

                                                                              Итог баланса

    -  Фондорентабельность  показывает эффективность использования использования основных  средств  и прочих оборотных активов.

                  { Прибыль до налогооблажения – налог на прибыль } х  100 %

R фондов = -----------------------------------------------------------------------------                  (16 )

                                                 Внеоборотные активы

    -    Рентабельность    основной    деятельности     показывает сколько прибыли от реализации  приходится на  1 руб. затрат.

                                                 Прибыль от продаж  х  100 %

R основной деятельности  =  -----------------------------------------------                             ( 17 )

                                                       Себестоимость реализации

    -      Рентабельность       перманентного      капитала       показывает   эффективность  использования  капитала, вложенного  в фирму      на длительный срок.

                                                { Прибыль до налогов – налог на прибыль } х 100 %

R пермаментного капитала = ----------------------------------------------------------------      ( 18 )

                                                Собственный капитал + Долгосрочные обязательства

    -  Период  окупаемости  собственного капитала   показывает число лет,   в   течение  которых  полностью окупятся  вложения  в данное предприятие.

                                                       Собственный капитал                                                                                                                 

Период окупаемости  =  --------------------------------------------------------                         ( 19 )

                                            Прибыль до налогов – налог на прибыль

    Выше перечисленные показатели  зависят от многих факторов      и существенно варьируют  по торговым   предприятиям   различного профиля, размера , структуры активов  и источников средств.       

    Показатели   рентабельности   капитала   являются   важными    в структуре показателей рентабельности. Они характеризуют степень использования   фирмой   финансовых   рычагов   для     повышения доходности. Они могут не совпадать между собой, так как отражают различные   величины.   Данные показатели   специфичны еще и тем, что   отвечают  интересам   всех   участников  бизнеса   предприятия: управляющих   фирмой   интересует   доходность всего  совокупного капитала;   потенциальных  инвесторов  и  кредиторов  –  доходность инвистируемого или заемного капитала; собственников -  доходность собственного капитала | 13, с.157 |.

     Показатели  деловой активности характеризуют  результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности фирмы. Деловая активность в финансовом аспекте  проявляется в скорости  оборота средств. Анализ деловой активности заключается  в исследовании динамики уровней разнообразных  коэффициентов  - показателей оборачиваемости.

    Анализ деловой активности обычно осуществляется по двум направлениям | 1, с.56 |.

     Первое направление – отражение показателей деловой активности через коэфиценты. Принято считать что, нормативом оборачиваемости запасов являются 3 оборота, т.е примерно 122 дня, нормативом оборачиваемости дебиторской задолженности – 4,9, или примерно 73 дня.

      Система показателей применяемых при анализе деловой активности состоит из следующих  коэффицентов :

      -  Коэффициент общей оборачиваемости капитала или коэффицент  ресурсоотдачи показывает сколько раз за год  совершает  полный  цикл  производства   и  обращения,  приносящий

соответствующий эффект  в виде прибыли, или  сколько денежных единиц реализованной продукции  принесла кажда единица активов. Рост показателя в динамике  -  благоприятная тенденция ,  чем выше показатель  -  тем больше изношены  основные средства :

                                         Выручка от реализации

Коэф. ресурсотдачи =  --------------------------------                      ( 20 )

                                                Итог баланса

       - Коэффициент  оборачиваемости  мобильных  средств показывает скорость оборота всех  оборотных средств  предприятия.

                                             Выручка от реализации

Коэф. оборачиваемости = ------------------------------                  ( 21 )

                                               Оборотные активы

       - Коэффициент  оборачиваемости собственного капитала  характеризует  различные аспекты  деятельности : c финансовой  точки зрения -  скорость  оборота вложенного капитала;  с экономической  - активность денежных средств, которыми рискует вкладчик ;  с коммерческой  - отражает или излишек продаж  или их недостаток .

   Если показатель  слишком высок  ( что означает  превышение  уровня реализации над вложенным капиталом , это влечет за собой рост  кредитных ресурсов  и возможность достижения  такого уровня, за которым кредиторы  начинают участвовать в деле  больше, чем  собственники.

   Низкий показатель означает  бездействие  части  собственных  оборотных средств. В этом случае показатель указывает  необходимость  вложения  собственных оборотных средств  в другие более подходящие  источники  доходов.

                                                                                  Выручка от реализации

Коэф. оборачиваемости собственного капитала = --------------------------------       ( 22 )

                                                                                     Собственный капитал

    -  Коэффициент  оборачиваемости  материальных средств    показывает  число оборотов  запасов  и затрат  за анализируемый период.

                                                                                        Выручка от реализации

Коэф. оборачиваемости материальных средств =  ----------------------------------     ( 23 )

                                                                                              Запасы  + НДС

    - Коэффициент  оборачиваемости  денежных средств показывает скорость  оборота денежных средств .

                                                                             Выручка от реализации

Коэф. оборачиваемости денежных средств =  -------------------------------                ( 24 )

                                                                                Денежные средства

    -  Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности          показывает  расширение или снижение  коммерческого кредита, предоставляемого фирмой.  По нему судят  сколько раз в реднем  дебиторская задолженность  превращалась  в денежные средства  в течение периода.

                                                                      Выручка от реализации

Коэф. оборота дебиторской задолженности =  -----------------------------------         ( 25 )

                                                                               Дебиторская задолженность

    -  Средний срок оборота дебитоской задолженности  - отношение количества дней в году к числу оборотов задолжености за год, характеризует средний срок погашения дебиторской задолжености.

                                                                                        360 дн.

Средний срок оборота дебиторской задолженности = --------------------------------    ( 26 )

                                                                                         Коэф оборачиваемости ДЗ

     -  Коэффициент  оборачиваемости  кредиторской  задолженности   показывает расширение или снижение  коммерческого кредита, предоставляемого  предприятию.

                                                                                   Выручка от реализации

Коэф. оборота кредиторской задолженности = ---------------------------------------       ( 27 )

                                                                                 Кредиторская задолженность

    - Средний срок оборота кредиторской задолженности  –  отношение количества дней в году к числу оборотов за год, характеризует средний срок погашения кредиторской задолженности.

                                                                                                        360 дн.

Средний срок оборота дебиторской задолженности =  --------------------------------    ( 28 )

                                                                                           Коэф оборачиваемости КЗ

   Второе направление – выявление динамики основных показателей, так как сделаные выводы формулируются в результате сопоставления темпов их изменения. Оптимальное соотношение темповых показателей выручки, прибыли и совокупного капитала выглядит следующим образом :

100 % < Т к <Т в <Т п ,               ( 29 )

где Т – темп роста капитала, выручки и прибыли.

   Даное неравенство имеет следующий  экономический смысл. Если  100 % < Т к , следовательно экономическицй потенциал фирмы возрастает, увеличивается масштаб ее деятельности. Если Т к < Т в , то по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами; ресурсы фирмы используются более эффективно, повышается отдача с каждого рубля вложеного в организацию. Если Т в < Т п , то прибыль возрастает опережающими темпами, это свидетельствует, как правило об имеющимся в отчетном периоде относительном снижении издержек производства и обращения. Данные соотношения темповых показателей являются идеальными и в настоящих условиях не все фирмы смогут достигнуть их.

1.10 Анализ финансового состояния фирмы

   Финансовое состояние фирмы характеризует состояние капитала в процессе его кругооборота и способность хозяйствующего субъекта финансировать свою деятельность на определенный момент времени.

   Финансовое состояние организации может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала, достаточной ликвидности оборотных активов, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств. Поэтому основными задачами анализа финансового состояния предприятия являются :

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18